Apresentação do 1º semestre de 2025 da Ping An: NBV cresce 40% com mudança na estratégia de saúde

Introdução e contexto de mercado

O Grupo Ping An Insurance apresentou seus resultados intermediários para o primeiro semestre de 2025, destacando um desempenho resiliente em todos os seus segmentos de negócios diversificados, apesar das condições desafiadoras do mercado. A empresa reportou crescimento constante em suas métricas financeiras principais, enfatizando sua mudança estratégica em direção a serviços integrados de saúde e cuidados para idosos.

A apresentação, conduzida por executivos seniores, incluindo o CFO do Grupo Fu Xin e os Co-CEOs Xie Yonglin e Michael Guo, destacou como a transformação estratégica da Ping An está começando a gerar resultados tangíveis, particularmente no crescimento do valor de novos negócios.

Resumo executivo

A Ping An reportou um aumento de 3,7% no Lucro Operacional Atribuível aos acionistas (OPAT) para RMB 77,7 bilhões no primeiro semestre de 2025, enquanto a receita cresceu modestamente em 1,0% para RMB 500,1 bilhões. O destaque foi o Valor de Novos Negócios (NBV), que disparou 39,8% para RMB 22,3 bilhões, refletindo a bem-sucedida mudança da empresa em direção a produtos e canais de distribuição com margens mais altas.

Como mostrado no seguinte resumo abrangente de resultados, a empresa manteve crescimento na maioria dos indicadores-chave de desempenho:

O patrimônio líquido dos acionistas aumentou 1,7% desde o início do ano (4,8% antes dos dividendos) para RMB 944 bilhões, e a empresa anunciou um dividendo intermediário de RMB 0,95 por ação, um aumento de 2,2% em relação ao ano anterior, demonstrando seu compromisso com os retornos aos acionistas apesar dos ventos contrários do mercado.

Iniciativas estratégicas

A apresentação da Ping An enfatizou seu foco estratégico em "Finanças Integradas + Saúde e Cuidados para Idosos", posicionando a empresa como "um grupo líder mundial em serviços integrados de finanças, saúde e cuidados para idosos". Esta estratégia é construída em torno de três pilares principais, como ilustrado abaixo:

A empresa fez progressos significativos na implementação desta estratégia, particularmente no segmento de saúde e cuidados para idosos. A Ping An estabeleceu parcerias com 100% dos 100 principais hospitais da China e hospitais 3A, lançou serviços de cuidados domiciliares para idosos em 85 cidades em todo o país e planejou comunidades premium de saúde e cuidados para idosos em cinco grandes cidades.

Este foco estratégico já está mostrando resultados, com clientes que possuem benefícios de saúde e cuidados para idosos contribuindo com aproximadamente 70% do NBV do segmento Vida. A capacidade da empresa de diferenciar suas ofertas de seguros principais através desses serviços de valor agregado parece estar impulsionando tanto a aquisição quanto a retenção de clientes.

Como mostrado no slide a seguir, detalhando as métricas de execução estratégica da empresa:

A abordagem centrada no cliente da Ping An gerou taxas de retenção impressionantes, com 26,6% dos clientes que possuem quatro ou mais contratos mantendo uma taxa de retenção de 97,8%. Além disso, 73,8% dos clientes estão com a empresa há mais de cinco anos, com uma taxa de retenção de 94,6%, demonstrando forte fidelidade do cliente.

Destaques do desempenho trimestral

Os segmentos de negócios principais da Ping An mostraram desempenho variado, com resultados particularmente fortes nas divisões de Seguro de Vida e Saúde (L&H) e Propriedade e Acidentes (P&C), como detalhado nos seguintes destaques de negócios:

O segmento L&H demonstrou crescimento robusto, com o NBV aumentando 39,8% em relação ao ano anterior. O NBV de agências cresceu 17,0%, com o NBV por agente subindo 21,6%, indicando melhoria na produtividade dos agentes. Mais notavelmente, o NBV de bancassurance disparou 168,6% em relação ao ano anterior, refletindo estratégias bem-sucedidas de otimização de canais.

O segmento P&C também teve bom desempenho, com a receita de prêmios crescendo 7,1% em relação ao ano anterior para RMB 171,9 bilhões e a receita de seguros aumentando 2,3% para RMB 165,7 bilhões. O índice combinado de operação (COR) melhorou 2,6 pontos percentuais para 95,2%, com o COR de seguro automóvel em 95,5%, melhor que a média do mercado, indicando disciplina aprimorada de subscrição.

O desempenho de investimentos foi sólido, com um rendimento abrangente não anualizado de 3,1%, um aumento de 0,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior, enquanto o rendimento abrangente anual médio de 10 anos permaneceu forte em 5,1%.

Análise financeira detalhada

A divisão do OPAT do Grupo por segmento de negócios revela a natureza diversificada dos ganhos da Ping An e a contribuição relativa de cada divisão:

O segmento L&H permaneceu como o maior contribuinte para o OPAT do grupo com RMB 52.435 milhões, crescendo 2,5% em relação ao ano anterior. O segmento bancário, apesar de uma queda de 3,9% no OPAT para RMB 14.414 milhões, permaneceu como o segundo maior contribuinte. Um crescimento notável veio do segmento de Asset Management, que viu o OPAT mais que dobrar com um crescimento de 110,1%, e do segmento de Habilitação Financeira, que cresceu 178,4%.

Os impulsionadores do crescimento do OPAT de L&H são detalhados no seguinte gráfico em cascata:

O gráfico ilustra como novos negócios contribuíram com RMB 25.209 milhões para a Margem de Serviço Contratual (CSM), enquanto o crescimento esperado de juros adicionou RMB 11.197 milhões. Após contabilizar vários ajustes e a liberação do CSM, o CSM de meados de 2025 de L&H ficou em RMB 733.208 milhões, fornecendo uma base sólida para o reconhecimento de lucros futuros.

Declarações prospectivas

Embora a apresentação da Ping An tenha pintado um quadro positivo de seu desempenho atual e direção estratégica, a empresa incluiu linguagem cautelar padrão sobre declarações prospectivas. A empresa enfrenta desafios contínuos no setor de serviços financeiros da China, incluindo mudanças regulatórias, ventos contrários econômicos e competição intensa.

O sucesso da mudança estratégica da Ping An em direção a serviços de saúde e cuidados para idosos dependerá da execução contínua e da capacidade de monetizar essas ofertas de forma eficaz. Embora os resultados iniciais sejam promissores, particularmente no impulso do crescimento do NBV, a rentabilidade a longo prazo desta estratégia ainda precisa ser comprovada.

No entanto, o modelo de negócios diversificado da Ping An, a forte posição de capital e a abordagem inovadora para integrar serviços financeiros com saúde e cuidados para idosos posicionam bem a empresa para navegar pelos desafios do mercado e capitalizar sobre o envelhecimento da população da China e a crescente demanda por soluções financeiras e de saúde abrangentes.

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Apresentação completa: