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Introdução e contexto de mercado
A Wallbridge Mining Company Limited (TSX:WM) divulgou seus resultados do primeiro trimestre de 2025 em 8 de maio, destacando redução de perdas e progresso significativo em seu principal projeto de ouro Fenelon, em Quebec. A empresa, que se concentra na exploração e desenvolvimento de ouro ao longo da Tendência Aurífera Detour-Fenelon, na região de Abitibi em Quebec, reportou uma perda líquida de US$ 763.610 para o 1º tri de 2025, substancialmente menor que a perda de US$ 1.622.068 registrada no mesmo período do ano anterior.
As ações da empresa responderam positivamente aos desenvolvimentos recentes, com o preço das ações aumentando 10,42% para US$ 0,12, refletindo o otimismo dos investidores sobre o progresso da exploração e os estudos econômicos da empresa. A Wallbridge mantém forte foco em seu pacote de propriedades de 830 km² que fornece 97 quilômetros de cobertura contínua ao longo da Zona de Deformação do Lago Sunday.
Destaques do desempenho trimestral
A posição financeira da Wallbridge permanece estável com aproximadamente US$ 16 milhões em caixa em 31 de março de 2025, com US$ 4,8 milhões adicionais esperados para serem recebidos em 2025 referentes a créditos fiscais de recursos de Quebec relacionados a despesas qualificadas incorridas em 2024. Este financiamento destina-se a apoiar os gastos orçamentários restantes da empresa para 2025, de US$ 19,1 milhões.
A empresa relatou vários desenvolvimentos significativos durante o trimestre, incluindo mudanças de liderança. Tony Makuch renunciou ao cargo de Diretor e Presidente do Conselho, com Janet Wilkinson sendo nomeada como nova Presidente a partir de 9 de abril de 2025. Além disso, a Wallbridge anunciou um Acordo de Opção para vender sua Propriedade N2 para a Formation Metals Inc., que inclui pagamentos totalizando US$ 550.000 em dinheiro, a emissão de 4 milhões de ações ordinárias e a conclusão de US$ 5 milhões em despesas de trabalho ao longo de seis anos.
Os resultados financeiros trimestrais mostram melhoria em comparação com o ano anterior, com redução nas despesas gerais e administrativas (queda de aproximadamente US$ 151.512) e uma menor despesa de imposto diferido de US$ 780.000 em comparação com US$ 1.251.000 no 1º tri de 2024. A empresa também registrou um ganho não realizado em títulos negociáveis de US$ 291.852 no 1º tri de 2025, parcialmente compensado por uma perda na alienação da propriedade Beschefer de US$ 364.676.
Como mostrado na tabela de resultados trimestrais a seguir, a Wallbridge manteve um desempenho financeiro relativamente consistente nos últimos dois anos:
Resultados do PEA de Fenelon
O desenvolvimento mais significativo destacado na apresentação do 1º tri da Wallbridge foi a Avaliação Econômica Preliminar (PEA) atualizada de 2025 para seu projeto de ouro Fenelon. O PEA demonstra economia robusta e potencial de produção a longo prazo, posicionando Fenelon como o principal ativo da empresa.
Os principais destaques do PEA de Fenelon incluem produção média anual de ouro de 107.000 onças ao longo de uma vida útil de mina de 16 anos com recuperação média de ouro de 96%. Espera-se que a produção seja maior nos primeiros anos, com uma média de 127.000 onças anualmente durante os primeiros cinco anos. Projeta-se que o projeto gere um fluxo de caixa livre anual médio de US$ 120 milhões ao longo de sua vida útil.
A análise econômica mostra uma taxa interna de retorno (TIR) após impostos de 21% e um valor presente líquido (VPL) após impostos de US$ 706 milhões a um preço base de ouro de US$ 2.200 por onça e uma taxa de câmbio CAD$:US$ de 1,35:1,00, usando uma taxa de desconto de 5%. O PEA estima despesas de capital inicial de US$ 579 milhões e despesas de capital de sustentação de US$ 449 milhões ao longo da vida da mina.
A seguinte discriminação mostra os requisitos detalhados de despesas de capital para o projeto Fenelon:
O PEA também descreve custos operacionais favoráveis, com custos totais em caixa de US$ 851 por onça e custos totais de manutenção (AISC) de US$ 1.046 por onça. Essas métricas de custo posicionam Fenelon de forma competitiva dentro da indústria de mineração de ouro, como ilustrado na seguinte discriminação de custos:
Estratégia de exploração
A estratégia de exploração da Wallbridge concentra-se no avanço de seus dois principais ativos ao longo da Tendência Aurífera Detour-Fenelon: os projetos Fenelon e Martiniere. Juntas, essas propriedades abrigam recursos minerais combinados estimados em 2,10 milhões de onças de ouro na categoria indicada e 2,04 milhões de onças na categoria inferida, de acordo com as estimativas de recursos minerais de março de 2025.
A perfuração exploratória em Martiniere começou em 12 de março de 2025 e está planejada para continuar até meados de maio, com uma segunda fase programada para começar na segunda metade de julho. Em 31 de março de 2025, a empresa havia perfurado um total de 2.016 metros em Martiniere. Para 2025, a Wallbridge planeja completar 10.000 a 15.000 metros de perfuração em Martiniere e 3.000 a 5.000 metros adicionais de exploração regional.
A posição estratégica de terras da empresa ao longo da Tendência Aurífera Detour-Fenelon é ilustrada no seguinte mapa de propriedades, que mostra a proximidade com a operação Detour Lake da Agnico Eagle e a continuidade das reivindicações da Wallbridge:
Análise financeira
O balanço da Wallbridge permanece focado em ativos de exploração e avaliação, com investimentos significativos em suas principais propriedades. Os ativos de exploração e avaliação da empresa totalizaram US$ 273.454.496 em 31 de março de 2025, acima dos US$ 269.494.809 no final de 2024. A propriedade Fenelon representa o maior componente, com um saldo de US$ 205.151.732 em 31 de março de 2025, após despesas adicionais de US$ 2.157.694 durante o trimestre.
A tabela a seguir fornece uma discriminação detalhada dos ativos de exploração e avaliação da empresa:
Para o primeiro trimestre de 2025, a Wallbridge continuou a investir em suas principais propriedades, com a maioria das despesas de exploração direcionadas para Fenelon e Martiniere. Esses investimentos são detalhados na seguinte discriminação de custos capitalizados:
A posição de capital de giro da empresa permanece positiva, com ativos circulantes de US$ 23.259.132 e passivos circulantes de US$ 5.997.013 em 31 de março de 2025, resultando em uma posição de capital de giro de aproximadamente US$ 17,3 milhões. Isso proporciona à Wallbridge liquidez suficiente para financiar seus programas de exploração planejados para 2025.
Perspectivas e iniciativas estratégicas
Olhando para o futuro, o programa de exploração de 2025 da Wallbridge está focado em três iniciativas principais: completar o PEA atualizado para o projeto Fenelon, continuar a exploração e perfuração de expansão no projeto de ouro Martiniere, e conduzir exploração generativa para identificar novos alvos ao longo da tendência aurífera Detour-Fenelon.
A empresa orçou despesas totais de US$ 23 milhões para 2025, incluindo US$ 16,8 milhões para perfuração exploratória e US$ 6,2 milhões para estudos técnicos, custos corporativos e despesas de capital. Com sua posição atual de caixa de US$ 16 milhões e créditos fiscais esperados de US$ 4,8 milhões, a Wallbridge parece bem posicionada para executar seus planos de exploração de 2025 sem necessidades imediatas de financiamento.
A administração acredita que as condições atuais de mercado permanecem positivas para a perspectiva de preço do ouro a longo prazo, o que sustenta a viabilidade econômica de seus projetos. A empresa continua a avançar estudos técnicos para otimizar o potencial econômico do projeto de ouro Fenelon, construindo sobre os resultados positivos do recente PEA.
O foco estratégico da Wallbridge na Tendência Aurífera Detour-Fenelon, com sua proximidade à infraestrutura existente e à bem-sucedida operação Detour Lake, posiciona a empresa para potencialmente desenvolver projetos de ouro economicamente viáveis em uma jurisdição de mineração de primeira linha. Os resultados positivos do PEA para Fenelon representam um marco significativo na progressão da empresa de exploradora para potencial produtora.
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