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Introdução e contexto de mercado
A Aimia Inc. (TSX:AIM) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 14.08.2025, destacando uma melhoria no desempenho operacional, apesar de registrar prejuízo líquido. As ações da empresa fecharam em US$ 3,22 em 13 de agosto, mostrando um aumento de 3,87%, refletindo um sentimento positivo dos investidores antes da apresentação dos resultados.
A apresentação, conduzida pelo Presidente Executivo Rhys Summerton e pelo Presidente e CFO Steve Leonard, enfatizou o progresso da Aimia em sua transição estratégica para uma estrutura de veículo de capital permanente, enquanto mostrava métricas financeiras aprimoradas em suas principais participações.
Destaques do desempenho trimestral
A Aimia reportou receita de US$ 128,7 milhões no 2º tri 2025, um aumento de 5,1% em relação aos US$ 122,4 milhões no mesmo período do ano passado. O lucro bruto subiu para US$ 34,9 milhões (margem de 27,1%) em comparação com US$ 31,5 milhões (margem de 25,7%) no 2º tri 2024. A empresa alcançou uma melhoria significativa no lucro operacional, registrando US$ 9,0 milhões versus um prejuízo de US$ 7,0 milhões no ano anterior.
Como mostrado nos seguintes destaques financeiros consolidados:
Apesar das melhorias operacionais, a Aimia reportou um prejuízo líquido de US$ 6,1 milhões ou US$ 0,08 por ação, em comparação com um prejuízo de US$ 5,6 milhões ou US$ 0,10 por ação no 2º tri 2024. O EBITDA ajustado, uma métrica-chave para a empresa, aumentou substancialmente para US$ 19,7 milhões, de US$ 12,3 milhões no mesmo período do ano anterior, impulsionado principalmente pela redução nas despesas de SG&A, que caíram para US$ 25,9 milhões de US$ 38,5 milhões.
A posição de caixa da empresa era de US$ 70,5 milhões no final do 2º tri, com liquidez distribuída entre Cortland (US$ 10,2 milhões), Bozzetto (US$ 36,9 milhões) e HoldCo (US$ 23,4 milhões). Isso representa uma diminuição em relação aos US$ 94,7 milhões reportados no final do 1º tri 2025, principalmente devido a pagamentos de dívidas, recompras de ações e pagamentos de juros.
O gráfico a seguir ilustra os movimentos de caixa da empresa durante o trimestre:
Análise de desempenho por segmento
A Bozzetto, uma das principais participações da Aimia, entregou receita de US$ 90,9 milhões no 2º tri 2025, um aumento de 4% em relação aos US$ 87,4 milhões no 2º tri 2024. O EBITDA ajustado cresceu 12% para US$ 16,9 milhões, com uma margem melhorada de 18,6% em comparação com 17,3% no ano anterior. A administração atribuiu o crescimento aos impactos positivos da taxa de câmbio e à melhoria nos preços e mix de produtos.
O gráfico a seguir mostra o desempenho financeiro da Bozzetto nos últimos cinco trimestres:
A Cortland International também mostrou fortes melhorias ano a ano, com receita aumentando 8% para US$ 37,8 milhões e EBITDA ajustado subindo 36% para US$ 4,9 milhões no 2º tri 2025. A margem de EBITDA ajustado expandiu para 13,0% de 10,3% no 2º tri 2024. No entanto, a administração observou que os resultados trimestre a trimestre refletem o impacto do aumento dos ventos contrários no comércio global.
Como ilustrado nos destaques financeiros da Cortland:
Iniciativas estratégicas e alocação de capital
A Aimia reafirmou sua orientação de EBITDA ajustado para 2025 para Bozzetto e Cortland entre US$ 88-95 milhões, com resultados acumulados no ano de US$ 44,2 milhões. Notavelmente, a empresa reduziu sua orientação de custos da HoldCo de "abaixo de US$ 11 milhões" para "US$ 9 milhões" para 2025, com custos acumulados no ano de US$ 4,5 milhões. A orientação reduzida reflete iniciativas de redução de custos, incluindo menores taxas de auditoria e serviços profissionais, redução de aluguel e diminuição de compensação.
A orientação atualizada é apresentada na tabela a seguir:
A empresa continua a executar sua estratégia de três etapas focada na redução dos custos da HoldCo, na redução do desconto do preço das ações e na implantação eficaz de capital. Como parte dessa estratégia, a Aimia renovou sua Oferta de Compra em Curso Normal (NCIB) até junho de 2026 para comprar até 5,9 milhões de ações e já recomprou US$ 8,2 milhões em ações ordinárias.
O progresso contra a estratégia de três etapas da empresa está descrito abaixo:
O programa NCIB resultou em uma redução significativa nas ações em circulação, de 99.679.614 em julho de 2024 para 91.064.985 em julho de 2025, como mostrado no gráfico a seguir:
Declarações prospectivas
A Aimia destacou vários desenvolvimentos-chave que impactarão seu desempenho futuro, incluindo um reembolso fiscal esperado de US$ 33 milhões após um acordo com a Receita Federal do Canadá (CRA). A empresa também forneceu métricas de avaliação atualizadas, incluindo um valor contábil líquido atribuível aos acionistas ordinários de US$ 300,4 milhões e significativas perdas fiscais transportadas de US$ 1.085,9 milhões.
As métricas de avaliação da empresa em 30 de junho de 2025 são apresentadas abaixo:
Olhando para o futuro, as prioridades da Aimia incluem alcançar sua orientação financeira, reduzir ainda mais os custos da HoldCo e completar o programa NCIB. A administração também observou que esforços estão em andamento para determinar o valor de mercado das participações principais como parte de sua transição para um veículo de capital permanente.
A apresentação enfatizou que o 2º tri 2025 foi um período de transição para a Aimia, marcado pelo progresso em suas iniciativas estratégicas e pelo impulso contínuo em suas participações principais. Embora a empresa tenha mostrado melhorias operacionais e reduções de custos, os investidores estarão observando atentamente para ver se esses esforços se traduzem em lucratividade consistente nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: