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Introdução e contexto de mercado
A Array Technologies, Inc. (NASDAQ:ARRY) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 07.08.2025, revelando forte desempenho financeiro e iniciativas estratégicas de crescimento. As ações do fabricante de rastreadores solares subiram 5,99% nas negociações de pré-mercado para US$ 6,19, construindo sobre seu fechamento do dia anterior de US$ 5,84.
O desempenho da empresa ocorre em meio a um cenário desafiador para a indústria solar, com incertezas regulatórias em torno da redução da janela de elegibilidade para créditos ITC/PTC e restrições de Entidades Estrangeiras de Preocupação (FEOC). Apesar desses ventos contrários, a Array demonstrou resiliência através de inovação de produtos, capacidades de fabricação doméstica e aquisições estratégicas.
Destaques do desempenho trimestral
A Array reportou crescimento substancial em métricas financeiras-chave para o 2º tri 2025. A receita alcançou US$ 362,2 milhões, representando um aumento de 42% em comparação ao 2º tri 2024 e uma melhoria sequencial de 20% em relação ao 1º tri 2025. A empresa atribuiu esse crescimento a um aumento de volume de 52% ano a ano.
Como mostrado no gráfico a seguir detalhando o desempenho financeiro trimestral da empresa:
O lucro líquido cresceu para US$ 28,5 milhões, acima dos US$ 11,9 milhões no mesmo período do ano passado. O EBITDA ajustado aumentou 15% ano a ano para US$ 63,6 milhões, enquanto o lucro por ação ajustado subiu 26% para US$ 0,25 comparado a US$ 0,20 no 2º tri 2024.
Os resultados financeiros detalhados da empresa demonstram métricas de lucratividade melhoradas em toda a linha:
O fluxo de caixa livre mostrou melhoria particularmente forte, atingindo US$ 37,2 milhões no 2º tri 2025 comparado a apenas US$ 1,8 milhão no 2º tri 2024. Este aumento substancial reflete a eficiência operacional aprimorada e a melhor gestão de capital de giro da empresa.
Iniciativas estratégicas
Um elemento central da estratégia de crescimento da Array é a recentemente anunciada aquisição da APA Solar, que deve ser concluída nas próximas semanas. Esta aquisição representa um grande passo na Estratégia de Balanço de Sistema (BOSS) da Array, permitindo à empresa fornecer aos clientes uma solução integrada de rastreador e fundação.
Os benefícios estratégicos da aquisição da APA Solar são ilustrados no slide a seguir:
Espera-se que a aquisição seja acresciva ao lucro por ação ajustado na porcentagem de alto dígito único antes das sinergias. Também diversifica o portfólio de produtos da Array adicionando soluções de fundação projetadas e sistemas de montagem fixa, que são particularmente populares no segmento comercial e industrial (C&I).
A Array continua a inovar com novas ofertas de produtos. A empresa destacou seu produto Hail XP™, projetado para fornecer proteção contra vento e granizo sem exigir decisões de estocagem ativa:
A empresa também fez progressos significativos em suas capacidades de fabricação doméstica, estabelecendo novas linhas de produção nos EUA com parceiros para permitir rastreadores com 100% de conteúdo doméstico. Isso posiciona a Array favoravelmente em meio a crescentes requisitos de conteúdo doméstico e restrições FEOC.
Declarações prospectivas
Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a Array elevou sua orientação para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera receita entre US$ 1,180 bilhão e US$ 1,215 bilhão, acima do intervalo anterior de US$ 1,05 bilhão a US$ 1,15 bilhão.
A orientação revisada em todas as métricas-chave é apresentada no slide a seguir:
Embora a orientação de margem bruta ajustada tenha sido ligeiramente reduzida para 28-29% de 29-30%, a empresa aumentou sua perspectiva de EBITDA ajustado para US$ 185-200 milhões e LPA ajustado para US$ 0,63-0,70 por ação.
A Array está navegando por vários desafios da indústria, incluindo a redução da janela de elegibilidade para créditos ITC/PTC, que exige que os projetos "iniciem a construção" antes de meados de 2026 ou sejam colocados em serviço até o final de 2027. A empresa também está abordando restrições FEOC que afetam projetos que iniciam a construção em 2026, com esclarecimentos do Tesouro pendentes.
Para mitigar esses desafios, a Array está expandindo sua cadeia de suprimentos doméstica, refinando ofertas de porto seguro e otimizando contratos para recuperação de custos tarifários. A abordagem da empresa para esses ventos contrários da indústria é delineada neste slide abrangente:
Análise financeira detalhada
A Array melhorou significativamente sua estrutura de capital durante o trimestre. A empresa renovou sua linha de crédito rotativo, emitiu US$ 345 milhões em notas conversíveis, pagou seu empréstimo a prazo de 2027 e recomprou US$ 100 milhões de notas conversíveis existentes de 2028 com desconto de aproximadamente 20%.
A posição de alavancagem e liquidez da empresa permanece forte, com liquidez total disponível mantida em mais de US$ 500 milhões e alavancagem da dívida líquida de 1,7X:
Essas melhorias na estrutura de capital reduziram a despesa de juros anualizada efetiva da empresa em aproximadamente 130 pontos base, ou cerca de US$ 9 milhões em todo seu portfólio de dívidas. O perfil de vencimento também foi estendido, com a maioria das dívidas agora vencendo em 2030 e além.
A Array mantém uma carteira de pedidos sólida de US$ 1,8 bilhão, com margem de projeto e mix de produtos melhorados. Os produtos mais novos da empresa, OmniTrack™ e SkyLink™, agora representam mais de 35% da carteira de pedidos, indicando forte aceitação do mercado pela inovação da Array.
Os destaques de investimento da Array enfatizam sua posição de liderança em um mercado de alta demanda, portfólio de produtos diferenciado, desempenho financeiro robusto e equipe de gestão experiente:
Com seu forte desempenho no 2º tri 2025, aquisição estratégica e orientação elevada, a Array Technologies continua a demonstrar resiliência e potencial de crescimento apesar dos desafios da indústria. O foco da empresa em capacidades de fabricação doméstica e inovação de produtos a posiciona bem para navegar pelo cenário regulatório em evolução enquanto capitaliza a crescente demanda por soluções de energia solar.
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Apresentação completa: