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Introdução e contexto de mercado
A EPR Properties (Nova York:EPR), que se autodenomina "FII Experiencial Diversificado", apresentou os resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho de 2025, mostrando impulso contínuo em seu portfólio de propriedades experienciais. Apesar de reportar crescimento financeiro sólido e manter sua projeção para o ano inteiro, as ações estavam em queda de 1,39% no pré-mercado, cotadas a US$ 55,90.
Os resultados do 2º tri da empresa se baseiam no forte desempenho observado no 1º tri, quando a EPR superou as expectativas dos analistas com lucro por ação de US$ 0,78 contra os US$ 0,61 previstos. A estratégia do FII de focar em propriedades experienciais continua gerando resultados positivos, já que os gastos dos consumidores em entretenimento e recreação permanecem resilientes.
Destaques do desempenho trimestral
A EPR Properties reportou receita total de US$ 178,1 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 2,9% em comparação com o mesmo período de 2024. O lucro líquido disponível para acionistas ordinários teve um salto substancial de 78,0% para US$ 69,6 milhões, enquanto os Fundos de operações (FFO) ajustados por ação cresceram 3,3% para US$ 1,26.
Como mostrado na seguinte tabela de destaques financeiros:
Para os primeiros seis meses de 2025, o desempenho da EPR permaneceu forte com receita total de US$ 353,1 milhões, um aumento de 3,8% em relação ao ano anterior. O lucro líquido disponível para acionistas ordinários aumentou 35,2% para US$ 129,4 milhões, e o FFO ajustado por ação subiu 4,7% para US$ 2,45.
O desempenho financeiro de seis meses é ilustrado nesta tabela:
A saúde financeira da empresa é ainda demonstrada por seus sólidos índices-chave, incluindo cobertura de encargos fixos de 3,3x, cobertura de juros de 3,9x e dívida líquida para EBITDA ajustado de 5,0x.
Portfólio e estratégia de investimento
O portfólio da EPR consiste em aproximadamente US$ 6,9 bilhões em investimentos totais distribuídos em 329 propriedades, com uma impressionante taxa de ocupação de 99%. O segmento experiencial, que representa 94% dos investimentos totais, continua sendo o foco principal da empresa.
O slide a seguir fornece uma visão abrangente do portfólio:
Um importante impulsionador do desempenho do portfólio experiencial da EPR tem sido a recuperação das bilheterias, que viram um aumento de 37% no 2º tri de 2025 em comparação com 2024, atingindo US$ 2,7 bilhões. Vários blockbusters contribuíram para esse crescimento, incluindo "A Minecraft Movie" (US$ 424M), "Lilo & Stitch" (US$ 419M) e "Sinners" (US$ 279M). A empresa confirmou suas expectativas para a bilheteria norte-americana de 2025 entre US$ 9,3-9,7 bilhões, sustentada por uma forte programação de filmes para o restante do ano.
Os gastos com investimentos para o 2º tri de 2025 totalizaram US$ 48,6 milhões, elevando o total do ano até o momento para US$ 86,3 milhões. Investimentos notáveis incluíram o primeiro investimento da empresa em golfe tradicional e a aquisição de um segundo local Pinstack Eat & Play. A administração indicou que o custo de capital melhorado está permitindo um ritmo aumentado de gastos com investimentos, com oportunidades particularmente fortes nas categorias de fitness e bem-estar.
Posição financeira e perspectivas
A EPR Properties manteve sua projeção de FFO ajustado por ação para 2025 entre US$ 5,00-US$ 5,16, refletindo confiança em sua estratégia operacional apesar das flutuações do mercado.
A estratégia de reciclagem de capital da empresa superou as expectativas, levando a uma revisão na projeção de receitas de alienação de US$ 80-120 milhões para US$ 130-145 milhões. Durante o 2º tri, a EPR vendeu um antigo cinema Regal vago na Califórnia para a Costco por receitas líquidas de US$ 24 milhões, junto com duas propriedades de cinema para um operador menor a uma taxa de capitalização de 9%. O total de receitas dessas vendas somou US$ 35,6 milhões, gerando um ganho líquido de US$ 16,8 milhões.
No que diz respeito à dívida, a EPR reportou US$ 2,8 bilhões em dívida total, com US$ 2,4 bilhões em taxa fixa ou fixada por meio de swaps de taxa de juros a uma média ponderada de 4,3%. A empresa pagou integralmente US$ 300 milhões em notas seniores não garantidas no vencimento em 1º de abril de 2025, usando empréstimos de sua linha de crédito rotativo. Em 30 de junho de 2025, a EPR tinha US$ 13,0 milhões em caixa não restrito e US$ 405,0 milhões em aberto em seu revólver de US$ 1 bilhão, proporcionando liquidez substancial para investimentos futuros.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a EPR Properties permanece otimista sobre sua estratégia de propriedades experienciais. A empresa destacou seu pipeline de investimentos, que inclui parceiros existentes e novos em uma variedade de tamanhos de negócios, com potencial para transações maiores. A administração expressou entusiasmo particular por oportunidades no setor de fitness e bem-estar, citando relacionamentos profundos nesse espaço.
Os segmentos de hospedagem experiencial e atrações da empresa estão se saindo bem, com os três resorts de águas termais da EPR classificados entre os 10 melhores dos EUA, segundo a USA Today. O Springs Resort em Pagosa Springs, Colorado, alcançou a primeira posição em todo o país.
O foco estratégico da EPR em propriedades experienciais parece bem posicionado para capitalizar a demanda contínua dos consumidores por experiências de entretenimento e recreação, mesmo que as ações enfrentem alguma pressão de curto prazo no mercado.
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Apresentação completa: