Apresentação do 2º tri 2025 da Hexatronic: força em Data Center compensa fraqueza em Fiber Solutions

Introdução e contexto de mercado

A Hexatronic Group AB (STO:HTRO) divulgou seu relatório semestral do 2º tri 2025 em 14 de julho, revelando uma queda de 6% nas vendas em meio a desempenhos divergentes entre seus segmentos de negócios. As ações da empresa fecharam a 22,08 SEK em 11 de julho, com queda de 2,73% antes da divulgação dos resultados, e têm sido negociadas próximas à sua mínima de 52 semanas de 20,57 SEK, refletindo as preocupações contínuas dos investidores sobre a trajetória de crescimento da empresa.

A apresentação destacou a presença global da Hexatronic com exposição diversificada na América do Norte (36%), Europa (55%) e Ásia-Pacífico e Resto do Mundo (9%). A empresa opera através de três segmentos de negócios: Fiber Solutions, Harsh Environment e Data Center, com aproximadamente 2.000 funcionários em 40 unidades operacionais e 18 instalações de produção em 9 países.

Destaques do desempenho trimestral

A Hexatronic reportou vendas de 1.906 milhões de SEK para o 2º tri 2025, representando uma queda de 6% em comparação com o mesmo período do ano passado. Este declínio foi impulsionado principalmente por adversidades cambiais, com vendas orgânicas diminuindo em 1%, crescimento impulsionado por aquisições contribuindo com 1%, e efeitos de taxa de câmbio causando um impacto negativo de 6%.

O EBITA da empresa diminuiu para 169 milhões de SEK, correspondendo a uma margem EBITA de 8,9%, abaixo dos 11,0% no 2º tri 2024. A margem bruta também diminuiu para 40,1% de 42,0% no mesmo trimestre do ano passado. Apesar desses desafios, a Hexatronic manteve um forte fluxo de caixa operacional de 131 milhões de SEK com 74% de conversão de caixa.

Como mostrado no seguinte resumo financeiro:

Análise por segmento

O trimestre revelou contrastes marcantes no desempenho entre os três segmentos de negócios da Hexatronic. Fiber Solutions, que representa 65% das vendas do Grupo e 41% do EBITA do Grupo, enfrentou desafios significativos. Os segmentos Data Center e Harsh Environment mostraram resultados mais fortes, compensando coletivamente parte da fraqueza no negócio principal de Fiber Solutions.

A contribuição relativa de cada segmento para vendas e EBITA é ilustrada no seguinte gráfico:

Fiber Solutions

O segmento Fiber Solutions, a maior área de negócios da Hexatronic, enfrentou ventos contrários consideráveis no 2º tri 2025. As vendas diminuíram 16% para 1.230 milhões de SEK, com vendas orgânicas diminuindo 9%. A margem EBITA diminuiu significativamente para 6,4% de 11,6% no 2º tri 2024, refletindo pressão de preços e um mix de negócios desfavorável.

A empresa observou enfraquecimento na demanda tanto na Europa quanto na América do Norte, com vendas na América do Norte caindo 23%. A administração destacou o trabalho contínuo para ampliar a base de clientes e anunciou um programa de melhoria de desempenho para este segmento, com detalhes a serem apresentados em 11 de setembro.

O seguinte gráfico ilustra a tendência de queda no desempenho do Fiber Solutions:

Data Center

Em forte contraste com Fiber Solutions, o segmento Data Center alcançou resultados recordes no 2º tri 2025. As vendas cresceram 38% para 344 milhões de SEK, com crescimento orgânico de 35%. A margem EBITA aumentou significativamente para 20,8% em comparação com 16,5% no mesmo período do ano passado. Este segmento agora representa 18% das vendas do Grupo, mas contribui com uma parcela desproporcional de 38% do EBITA do Grupo.

A administração expressou uma forte perspectiva de mercado para o negócio de Data Center, mas observou que o padrão sazonal com desempenho mais forte no primeiro semestre e mais fraco no segundo semestre deve continuar.

A impressionante trajetória de crescimento do segmento Data Center é mostrada abaixo:

Harsh Environment

O segmento Harsh Environment entregou resultados sólidos no 2º tri 2025, com vendas crescendo 4% para 331 milhões de SEK, representando um trimestre recorde. O crescimento orgânico foi de 10%, com a margem EBITA melhorando para 12,0% de 9,4% no mesmo período do ano passado. Este segmento agora representa 17% das vendas do Grupo e 21% do EBITA do Grupo.

A administração espera que a demanda subjacente dos setores de energia e defesa permaneça forte, apoiando o crescimento contínuo neste segmento.

O seguinte gráfico mostra o desempenho do segmento Harsh Environment:

Posição financeira e fluxo de caixa

Apesar dos desafios operacionais em seu maior segmento, a Hexatronic manteve uma posição financeira sólida no 2º tri 2025. A empresa reportou forte fluxo de caixa operacional de 131 milhões de SEK, com 74% de conversão de caixa. Os investimentos em capital permaneceram modestos em 1,6% das vendas líquidas, principalmente relacionados a investimentos de manutenção.

A relação de dívida líquida foi mantida em 1,9x EBITDA, com 518 milhões de SEK em caixa e 1.108 milhões de SEK em facilidades de backup não utilizadas, proporcionando liquidez total de 1.626 milhões de SEK. A empresa também concluiu um refinanciamento de empréstimos seniores durante o trimestre.

O seguinte gráfico ilustra o desempenho do fluxo de caixa da Hexatronic:

Perspectivas e iniciativas estratégicas

Olhando para o futuro, a Hexatronic forneceu uma perspectiva cautelosa para o restante de 2025. Para Fiber Solutions, a empresa espera que o mercado europeu continue desafiador, enquanto o mercado dos EUA é descrito como mais robusto. A margem EBITA do 3º tri para Fiber Solutions deve estar em linha com o 2º tri.

Espera-se que o segmento Data Center siga seu padrão sazonal típico, enquanto a empresa continua trabalhando para melhorar a eficiência no segmento Harsh Environment. A Hexatronic também anunciou que suas metas climáticas foram aprovadas pela Science Based Targets initiative (SBTi).

Um evento importante que se aproxima é a Atualização para Investidores agendada para 11 de setembro, que incluirá apresentações virtuais, uma estratégia atualizada, detalhes do Programa de Melhoria de Desempenho para Fiber Solutions e metas financeiras por Área de Negócios.

A perspectiva da empresa é resumida no seguinte slide:

Esta apresentação marca uma mudança significativa em relação aos resultados do 1º tri 2025 da Hexatronic, que mostraram um crescimento de 6% nas vendas ano a ano. A deterioração no desempenho, particularmente no segmento Fiber Solutions, sublinha os desafios que a empresa enfrenta para manter o crescimento em meio a ventos contrários do mercado. No entanto, o forte desempenho no segmento Data Center e a sólida geração de caixa proporcionam algum contrapeso a esses desafios enquanto a Hexatronic trabalha para implementar suas iniciativas de melhoria.

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Apresentação completa: