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Introdução e contexto de mercado
A Navamedic ASA (OB:NAVA) apresentou seus resultados do segundo trimestre e primeiro semestre de 2025 em 14 de agosto de 2025, revelando um período de expansão estratégica em meio a comparações desafiadoras ano a ano. A empresa farmacêutica nórdica, que fechou a NOK 25,8 por ação em 13 de agosto, com alta de 2,38%, demonstrou crescimento subjacente quando ajustado para uma significativa taxa de licença única registrada no ano anterior.
A apresentação, conduzida pela CEO Kathrine Gamborg Andreassen e pelo CFO Lars Hjarrand, destacou o progresso da empresa em direção à sua ambição de se tornar uma companhia com receita de NOK 1 bilhão através de uma combinação de crescimento orgânico e aquisições estratégicas.
Destaques do desempenho trimestral
A Navamedic reportou uma receita de NOK 137,3 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 12,2% em relação ao ano anterior. No entanto, quando ajustada para uma taxa de licença de NOK 22,7 milhões da Orion Corporation registrada no 2º tri de 2024, a receita na verdade aumentou 2,8% em comparação com o ano anterior.
A margem bruta do trimestre foi de 37,3%, abaixo dos 46,1% no 2º tri de 2024, principalmente devido ao mix de produtos e efeitos cambiais. O EBITDA alcançou NOK 10,1 milhões, significativamente menor que os NOK 32,7 milhões reportados no 2º tri de 2024, mas em linha com o EBITDA ajustado do 2º tri de 2024 de NOK 10,0 milhões quando excluída a taxa de licença.
A empresa reportou um prejuízo líquido de NOK 1,5 milhão para o trimestre, comparado a um lucro de NOK 19,5 milhões no mesmo período do ano passado. Este declínio foi principalmente atribuído à ausência da taxa de licença e a itens financeiros líquidos negativos de NOK 8,1 milhões devido a pagamentos de juros, efeitos cambiais e uma diminuição no valor das ações da Observe Medical.
Para o primeiro semestre de 2025, a Navamedic registrou uma receita de NOK 269,3 milhões, representando uma queda de 2,8% em relação ao ano anterior, mas um aumento de 5,8% quando ajustado para a taxa de licença. O EBITDA do primeiro semestre de 2025 alcançou NOK 22,9 milhões, comparado a NOK 41,1 milhões no primeiro semestre de 2024.
Análise de desempenho por segmento
O desempenho da Navamedic variou significativamente entre seus três principais segmentos de negócios. O segmento de medicamentos prescritos (RX) mostrou resultados mistos com receita no 2º tri de 2025 de NOK 68,2 milhões, queda de 2,8% em relação ao ano anterior, enquanto a receita do primeiro semestre de 2025 aumentou 3,7% para NOK 133,3 milhões.
Dentro deste segmento, o Imdur® apresentou desempenho excepcional com crescimento de 101,0% em relação ao ano anterior, e o Flexilev® continuou sua trajetória positiva com crescimento de 4,8%. No entanto, o Mysimba® teve desempenho abaixo do esperado com receitas caindo 26,6% em relação ao ano anterior para o trimestre e 12% no acumulado do ano.
O segmento de saúde do consumidor reportou receita de NOK 33,3 milhões no 2º tri de 2025, uma queda de 3,5% em relação ao ano anterior, com receita do primeiro semestre de 2025 caindo 1,5% para NOK 67,2 milhões. O Eroxon® foi um ponto positivo neste segmento, com receitas aumentando 10,7% em relação ao ano anterior após um lançamento bem-sucedido na Dinamarca.
O segmento hospitalar emergiu como o de melhor desempenho, com receita no 2º tri de 2025 crescendo 23,5% em relação ao ano anterior para NOK 35,7 milhões, impulsionado principalmente pelo portfólio de antibióticos, que viu um aumento de 48,4% após recentes vitórias em licitações. Para o primeiro semestre de 2025, a receita do segmento aumentou 19,4% para NOK 68,8 milhões.
Iniciativas estratégicas e aquisições
A apresentação da Navamedic destacou várias iniciativas estratégicas destinadas a impulsionar o crescimento futuro. A empresa recebeu sua primeira aprovação para o OraFID® como embalagem primária para o Flexilev®, com lançamento comercial previsto para os países nórdicos no 4º trimestre de 2025. Este desenvolvimento visa o mercado de doença de Parkinson, que afeta mais de 1,2 milhão de pessoas na Europa, com aproximadamente 195.000 potencialmente elegíveis para tratamento com Flexilev®.
Um marco significativo foi a aquisição da dne pharma, efetiva em 15 de julho de 2025. A aquisição fortalece a posição da Navamedic em terapias de dependência e dor, estabelecendo a empresa como líder em tratamento de substituição de opioides em toda a região nórdica. Os principais produtos adquiridos incluem Ventizolve, Levopidon e Metadon dne, com autorizações de mercado em vários países europeus.
Espera-se que a aquisição da dne pharma contribua com aproximadamente NOK 25 milhões em EBITDA anual com base nas vendas líquidas de 2024, proporcionando à Navamedic produtos totalmente próprios e sinergias significativas com sua plataforma existente.
A Navamedic também está reposicionando o Mysimba® para atingir pacientes que lutam contra a alimentação emocional, com reembolso individual garantido na Noruega e Finlândia. A empresa visa transformar as percepções de eficácia destacando que os respondentes podem alcançar 10-15% de perda de peso.
Posição financeira e perspectivas
A Navamedic manteve uma posição financeira sólida com caixa no final do 2º tri de 2025 em NOK 42,7 milhões, acima dos NOK 37,3 milhões no final de 2024. A empresa reportou um índice de patrimônio líquido de 45% e reduziu seus empréstimos e financiamentos totais em comparação com o ano anterior.
Olhando para o futuro, a Navamedic reafirmou sua ambição de se tornar uma empresa com receita de NOK 1 bilhão através de crescimento lucrativo e sustentável. A visão da empresa é construir uma empresa farmacêutica nórdica líder que faça uma contribuição significativa para a saúde pública.
A estratégia de crescimento triplo da empresa concentra-se em desbloquear o potencial em seu portfólio existente, expandir através da propriedade de produtos e continuar o crescimento através de atividades estratégicas de fusões e aquisições. Com os próximos resultados do 3º tri de 2025 programados para 28 de outubro de 2025, os investidores estarão observando atentamente para ver se as iniciativas estratégicas da Navamedic se traduzem em crescimento acelerado de receita e melhoria da lucratividade.
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Apresentação completa: