Apresentação do 2º tri 2025 da Navient: Cortes de despesas avançam enquanto originações de empréstimos crescem

Introdução e contexto de mercado

A Navient Corporation (NASDAQ:NAVI) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025, destacando o progresso contínuo em sua transformação estratégica enquanto entrega resultados financeiros mistos. A administradora de empréstimos estudantis reportou lucros principais de US$ 21 milhões ou US$ 0,20 por ação, abaixo dos US$ 33 milhões ou US$ 0,33 por ação no mesmo trimestre do ano passado. Apesar da queda anual nos lucros, a empresa mostrou forte crescimento nas originações de empréstimos e progresso significativo em suas iniciativas de redução de custos.

As ações da Navient fecharam a US$ 13,79 em 29.07.2025, com queda de 1,92% no dia, refletindo a incerteza dos investidores sobre o progresso da transformação da empresa. A ação tem sido negociada entre US$ 10,53 e US$ 16,97 nas últimas 52 semanas, enquanto o mercado avalia a mudança estratégica da empresa.

Destaques da transformação estratégica

A apresentação da Navient enfatizou sua transformação estratégica em andamento, que começou em janeiro de 2024 com o anúncio de um plano abrangente para simplificar operações, reduzir despesas e aumentar a flexibilidade financeira. A empresa está executando este plano em duas fases, com a Fase 1 focada em reduções de custos e alocação de capital.

Como mostrado no seguinte framework estratégico, a Navient está perseguindo quatro estratégias-chave de criação de valor:

A empresa fez progressos substanciais em suas iniciativas da Fase 1, incluindo:

1. Criação de um modelo de despesas variáveis para serviços de empréstimos através da terceirização para um parceiro em julho de 2024

2. Desinvestimento de seu negócio de serviços de saúde (setembro de 2024) e negócio de serviços governamentais (fevereiro de 2025)

3. Otimização da infraestrutura de serviços compartilhados e da presença corporativa

Essas ações resultaram em uma redução de pessoal de mais de 80% em comparação com o final de 2023, com a Navient no caminho para alcançar aproximadamente US$ 400 milhões em reduções de despesas. A empresa espera que a Fase 1 seja amplamente concluída em 2025, com algumas iniciativas continuando até 2026. Uma atualização sobre a Fase 2, que focará em iniciativas de crescimento e reduções adicionais de custos, é esperada para o segundo semestre de 2025.

Análise de desempenho trimestral

Os resultados do segundo trimestre de 2025 da Navient mostraram um desempenho financeiro misto com lucros principais de US$ 21 milhões (US$ 0,20 por ação) em comparação com lucros GAAP de US$ 14 milhões (US$ 0,13 por ação). A diferença reflete principalmente ajustes para contabilidade de derivativos e ágio.

A tabela a seguir resume os resultados do 2º tri 2025 da Navient:

O CEO David Yowan comentou sobre os resultados, destacando o crescimento nas originações de empréstimos e o progresso nas reduções de despesas. A empresa manteve sua perspectiva para 2025 de lucro por ação principal entre US$ 0,95 e US$ 1,05, que inclui aproximadamente US$ 0,24 por ação em despesas líquidas que serão eliminadas, relacionadas a acordos de transição.

Em comparação com o primeiro trimestre de 2025, quando a Navient reportou lucro por ação principal de US$ 0,25 e originações de empréstimos de US$ 580 milhões, o segundo trimestre mostrou um declínio sequencial nos lucros, mas força contínua no negócio de empréstimos da empresa.

Desempenho por segmento

Empréstimos educacionais federais

O segmento de Empréstimos Educacionais Federais da Navient reportou lucro líquido de US$ 30 milhões no 2º tri 2025, ligeiramente acima dos US$ 28 milhões no 2º tri 2024. A receita aumentou para US$ 65 milhões, de US$ 50 milhões, enquanto a provisão para perdas com empréstimos foi de US$ 8 milhões, comparada a um benefício de US$ 2 milhões no ano anterior.

O portfólio de Empréstimos Educacionais Federais está em aproximadamente US$ 30 bilhões, sem novos empréstimos FFELP originados desde 2010. A empresa projeta US$ 2,1 bilhões em fluxos de caixa não descontados até o final de 2029 e US$ 5,4 bilhões nos próximos 20 anos a partir deste portfólio legado.

Empréstimos ao consumidor

O segmento de Empréstimos ao Consumidor mostrou mudanças mais significativas, com o lucro líquido caindo para US$ 26 milhões no 2º tri 2025, de US$ 60 milhões no 2º tri 2024. Este declínio ocorreu apesar do forte crescimento nas originações de empréstimos, que atingiram US$ 500 milhões em comparação com US$ 278 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

A diminuição no lucro líquido foi impulsionada principalmente por receita menor (US$ 98 milhões vs. US$ 129 milhões) e provisões mais altas para perdas com empréstimos (US$ 29 milhões vs. US$ 16 milhões). O portfólio de Empréstimos Educacionais Privados da empresa totaliza aproximadamente US$ 16 bilhões, com fluxos de caixa não descontados projetados de US$ 3,5 bilhões até 2029 e US$ 6,4 bilhões nos próximos 20 anos.

Processamento de negócios

Após a alienação de seu negócio de serviços de saúde no 3º tri 2024 e do negócio de serviços governamentais no 1º tri 2025, a Navient não fornece mais serviços do segmento de processamento de negócios. No 2º tri 2024, este segmento havia contribuído com US$ 15 milhões para o lucro líquido.

Progresso na redução de despesas

Um dos aspectos mais significativos da transformação da Navient é sua iniciativa de redução de despesas. As despesas totais diminuíram de US$ 182 milhões no 2º tri 2024 para US$ 100 milhões no 2º tri 2025, representando uma redução de 45%.

O gráfico a seguir ilustra o progresso da empresa na redução de despesas:

As reduções de despesas refletem a eliminação de custos associados a negócios alienados, menores despesas regulatórias e de reestruturação, e cortes contínuos de custos corporativos. O caminho da empresa para aproximadamente US$ 400 milhões em reduções de despesas é detalhado abaixo:

A Navient espera atingir 80% de sua meta de redução de despesas antes de 2026, com as reduções restantes a serem realizadas durante 2026.

Alocação de capital e perspectivas

A Navient manteve seu índice de patrimônio tangível ajustado em 9,8% em 30 de junho de 2025, ligeiramente abaixo dos 9,9% do final do trimestre anterior. A empresa distribuiu US$ 40 milhões aos acionistas no 2º tri 2025 e encerrou o trimestre com US$ 5,3 bilhões em dívida não garantida em aberto.

Um ponto forte destacado na apresentação é que os fluxos de caixa projetados do portfólio de empréstimos da Navient excedem significativamente suas obrigações de dívida. Os fluxos de caixa não descontados projetados do portfólio total de empréstimos após o pagamento de financiamentos garantidos são de US$ 11,8 bilhões nos próximos 20 anos, em comparação com o principal total da dívida não garantida em aberto de US$ 5,3 bilhões.

Olhando para o futuro, a Navient espera um lucro por ação principal de US$ 0,95-US$ 1,05 para 2025, que inclui aproximadamente US$ 0,24 por ação em despesas líquidas que serão eliminadas, relacionadas a acordos de transição. O foco estratégico da empresa continua sendo maximizar os fluxos de caixa de seus portfólios de empréstimos, aumentar o valor de seus negócios em crescimento, simplificar operações e manter um balanço forte enquanto distribui capital excedente aos acionistas.

À medida que a Navient continua sua transformação, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa pode executar com sucesso suas iniciativas de redução de despesas enquanto cresce seu negócio de originação de empréstimos educacionais em um ambiente cada vez mais competitivo.

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Apresentação completa: