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Introdução e contexto de mercado
A Onity Group Inc (Nova York:ONIT) apresentou sua atualização de negócios do segundo trimestre de 2025 em 05.08.2025, destacando forte desempenho de lucros apesar de não atingir as expectativas de receita. As ações da empresa de serviços e originação de hipotecas responderam positivamente, subindo 2,11% no pregão regular e 3,38% no pré-mercado, alcançando US$ 38,80, aproximando-se de sua máxima de 52 semanas de US$ 41,27.
A apresentação da empresa enfatizou como seu modelo de negócios equilibrado navegou com sucesso em um ambiente desafiador de taxas de juros elevadas e volatilidade de mercado, entregando rentabilidade consistente em seus segmentos de originação e serviços.
Destaques do desempenho trimestral
A Onity reportou lucro líquido GAAP de US$ 20 milhões para o 2º tri 2025, representando um retorno sobre o patrimônio (ROE) de 17% e lucro por ação (LPA) diluído de US$ 2,40. Isso superou significativamente as expectativas dos analistas de US$ 1,78 por LPA, marcando uma surpresa positiva de 34,83%, apesar da receita de US$ 246,6 milhões ter ficado abaixo dos US$ 257,35 milhões previstos.
Como mostrado na tabela abrangente de métricas financeiras a seguir, a empresa demonstrou desempenho sólido em indicadores-chave:
O valor contábil por ação aumentou para US$ 60, um crescimento de US$ 2,94 em relação ao ano anterior, enquanto a empresa manteve um ROE ajustado de 14% para o trimestre. A Onity completou agora 11 trimestres consecutivos de lucro ajustado antes dos impostos, demonstrando resiliência apesar da sazonalidade do setor de hipotecas e da volatilidade do mercado.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento consistente da empresa em lucro líquido e valor contábil:
Estratégia de negócios equilibrada
Um pilar fundamental da estratégia da Onity é seu modelo de negócios equilibrado, projetado para ter bom desempenho em diferentes ambientes de taxas de juros. A apresentação destacou como essa abordagem permitiu que a empresa mantivesse a lucratividade apesar de mudanças significativas nas condições de mercado.
Como ilustrado no gráfico abaixo, os segmentos de negócios da Onity apresentam desempenhos diferentes dependendo dos ambientes de taxas de juros, criando proteções naturais:
Essa abordagem equilibrada provou-se eficaz à medida que as taxas de hipotecas mais que dobraram, de 3,0% no 2º tri 2021 para 6,8% no 2º tri 2025. Enquanto as originações contribuíram mais significativamente para os lucros no ambiente de taxas mais baixas, os serviços tornaram-se o principal impulsionador de ganhos no atual ambiente de taxas mais altas.
Crescimento em segmentos-chave de negócios
A Onity relatou forte crescimento tanto em seus segmentos de originação quanto de serviços. As originações atingiram US$ 9,4 bilhões no 2º tri 2025, um aumento de 35% em relação ao ano anterior, superando o crescimento do setor de 23%. Esse crescimento foi impulsionado particularmente pelo canal Direto ao Consumidor, que viu o volume financiado aumentar 2,4 vezes em comparação com o 2º tri 2024.
O portfólio de serviços da empresa também continuou a expandir, com o saldo principal não pago total de serviços (UPB) atingindo US$ 310 bilhões, como mostrado no gráfico a seguir:
O desempenho de recaptura da Onity tem sido particularmente forte, com taxas de recaptura de refinanciamento 1,5 vezes superiores à média do setor. Este desempenho é ilustrado na seguinte comparação:
Iniciativas de tecnologia e IA
Um foco significativo da apresentação da Onity foi seu investimento em inteligência artificial e tecnologia para impulsionar a eficiência operacional e redução de custos. A empresa está aproveitando a IA em múltiplas áreas, incluindo robótica, processamento de linguagem natural, sistemas de visão e aprendizado de máquina.
Como mostrado no slide a seguir, essas tecnologias estão criando valor mensurável em toda a organização:
A empresa relatou que sua Automação de Processos Robóticos (RPA) agora executa mais de 190 processos, completando o trabalho de aproximadamente 400 equivalentes em tempo integral (FTEs). Essa implementação de tecnologia contribuiu para a estrutura de custos líder do setor da Onity, com custos de serviços para empréstimos em dia 23% menores que os concorrentes e empréstimos inadimplentes 52% menores.
Orientações futuras
A Onity confirmou suas orientações para o ano fiscal de 2025, mantendo uma meta de ROE ajustado de 16-18%. A empresa também delineou vários outros objetivos financeiros, incluindo aumentar o UPB total de serviços em 10% ou mais e manter alta eficácia de hedge para proteger o valor do MSR.
Um desenvolvimento potencialmente significativo destacado na apresentação é a possível liberação de parte ou toda a provisão de avaliação de impostos diferidos da empresa até o final do ano, o que poderia proporcionar um benefício de aproximadamente US$ 22 por ação:
O CEO Glenn Messina expressou confiança no posicionamento estratégico da empresa durante a teleconferência de resultados, afirmando: "Acreditamos que nosso negócio equilibrado está bem posicionado para este ambiente de mercado dinâmico." Ele também enfatizou a visão tecnológica da empresa: "Nossa visão é integrar robótica, modelos de linguagem ampla e aprendizado de máquina em todas as operações."
Desafios e fatores de risco
Apesar do forte desempenho, a Onity reconheceu vários desafios em sua apresentação. A empresa observou que o lucro ajustado antes dos impostos do 2º tri 2025 foi impactado por diversos fatores, incluindo um impacto de US$ 4 milhões da volatilidade do mercado de abril nas originações, US$ 6 milhões em volatilidade do preço-justo de serviços reversos e US$ 8 milhões em amortização de MSR devido a velocidades de pagamento antecipado mais altas.
A apresentação também destacou incertezas contínuas do mercado, incluindo volatilidade contínua das taxas de juros e um ambiente econômico incerto. As previsões de volume de originação do setor para o ano fiscal de 2025 foram revisadas ligeiramente para baixo, agora projetadas em 14% de crescimento versus o ano fiscal de 2024, em comparação com a previsão anterior de 17% de crescimento.
Conclusão
A apresentação do 2º tri 2025 da Onity retrata uma empresa que navega com sucesso em um mercado hipotecário desafiador por meio de seu modelo de negócios equilibrado e inovação tecnológica. Apesar de não atingir as expectativas de receita, o significativo resultado positivo do LPA e a lucratividade consistente repercutiram positivamente entre os investidores, como evidenciado pelo movimento ascendente das ações.
A empresa parece bem posicionada para manter seu desempenho através de diferentes ciclos de mercado, com um foco estratégico claro no crescimento de seu portfólio de serviços enquanto aproveita a IA e a tecnologia para impulsionar a eficiência operacional. A potencial liberação da provisão de avaliação de impostos diferidos representa uma oportunidade significativa de valorização que os investidores provavelmente monitorarão de perto nos próximos meses.
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Apresentação completa: