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Introdução e contexto de mercado
A Resolute Mining Ltd (ASX/LSE:RSG) divulgou seu Relatório de Atividades do 2º tri 2025 em 29 de julho, demonstrando um desempenho operacional sólido enquanto mantém uma forte posição de caixa. A mineradora de ouro, que opera principalmente na África Ocidental, produziu 75.962 onças de ouro durante o trimestre a um Custo Total de Manutenção (AISC) de US$ 1.668 por onça.
As ações da empresa fecharam a 0,625 antes da divulgação, com queda de 1,57% na sessão, mas permanecem mais próximas do limite superior de sua faixa de 52 semanas de 0,34-0,89, refletindo a confiança dos investidores na direção estratégica e execução operacional da empresa.
Como mostrado no seguinte resumo dos destaques trimestrais:
Destaques do desempenho trimestral
O desempenho do 2º tri da Resolute foi caracterizado por uma produção estável em todas as suas operações, com resultados particularmente fortes da mina Mako no Senegal. A empresa encerrou o trimestre com uma posição líquida de caixa de US$ 110,4 milhões, impulsionada pelo fluxo de caixa operacional de US$ 84,6 milhões no trimestre e US$ 160 milhões no primeiro semestre de 2025.
A mina principal da empresa, Syama, em Mali, produziu 41.024 onças a um AISC de US$ 2.134 por onça. A produção foi afetada por problemas no fornecimento de explosivos que impactaram as operações subterrâneas. A mina está no caminho para atingir sua meta de 2025 de 150-160.000 onças, embora a administração tenha indicado que está tendendo para o limite inferior dessa faixa.
O slide a seguir detalha o desempenho de Syama entre as operações de sulfeto e óxido:
Enquanto isso, a mina Mako no Senegal entregou 34.938 onças a um AISC significativamente menor de US$ 972 por onça. As atividades de mineração a céu aberto em Mako foram concluídas em junho, com o processamento de estoques programado para começar no segundo semestre do ano. A administração observou que a produção de ouro do 1º tri superou as expectativas e que a mina está caminhando para o limite superior de sua meta de 2025 de 80-90.000 onças.
O slide a seguir fornece uma visão abrangente do desempenho de Mako:
Posição financeira
A posição financeira da Resolute fortaleceu-se durante o primeiro semestre de 2025, com EBITDA de US$ 211,2 milhões e uma cascata de fluxo de caixa que ilustra a estratégia eficaz de alocação de capital da empresa. Apesar de despesas de capital significativas de US$ 57,3 milhões e um pagamento de aquisição de US$ 25 milhões para os projetos Doropo e ABC na Costa do Marfim, a empresa aumentou sua posição de caixa e ouro de US$ 101,3 milhões em 1º de janeiro para US$ 157,2 milhões em 30 de junho.
O resumo do fluxo de caixa a seguir fornece uma imagem clara dos movimentos financeiros da Resolute durante o primeiro semestre de 2025:
A administração confirmou que os gastos com capital e exploração permanecem alinhados com a orientação de US$ 109-126 milhões para o ano. A empresa também observou uma entrada de capital de giro de US$ 10,6 milhões devido à diminuição dos saldos de estoque.
Iniciativas estratégicas
A Resolute continua avançando em sua estratégia de diversificação geográfica na África Ocidental, com um portfólio que agora abrange Mali, Senegal, Guinea e Costa do Marfim. A base de ativos da empresa inclui minas em operação, projetos em desenvolvimento e propriedades de exploração com uma base de recursos combinada de 17 milhões de onças.
O mapa a seguir ilustra o portfólio diversificado de ativos da Resolute na África Ocidental:
Um foco estratégico importante é o Projeto Doropo na Costa do Marfim, que a Resolute adquiriu no 2º tri. O projeto possui reservas de 1,88 milhão de onças a 1,53g/t e tem forte apoio governamental. O CEO Chris Eger reuniu-se com o Primeiro-Ministro e o Ministro de Minas durante o trimestre, e a empresa nomeou Rob Cicchini como Diretor de Projeto para liderar os esforços de desenvolvimento.
O slide a seguir descreve o cronograma do projeto Doropo e as atividades principais:
Outra iniciativa significativa é o Projeto de Conversão de Sulfeto de Syama em Mali, que permanece dentro do cronograma com os circuitos CCIL (Carbon-in-Leach) e de flotação programados para conclusão em 2025. O projeto manteve um impressionante histórico de segurança sem acidentes com afastamento após aproximadamente 720.000 horas-pessoa trabalhadas até o final de junho. O comissionamento desses circuitos no segundo semestre de 2025 permitirá o processamento de minério de sulfeto de alto teor através do circuito de óxido, potencialmente melhorando as recuperações e a produção.
Declarações prospectivas
A Resolute confirmou que continua no caminho para atingir sua orientação de produção para o ano completo de 2025 de 275.000-300.000 onças a um AISC de US$ 1.650-1.750 por onça. A empresa delineou um caminho de crescimento visando uma produção anual de mais de 500.000 onças até 2028, apoiada por seus projetos de desenvolvimento na Costa do Marfim e no Senegal.
As atividades de exploração continuam em todas as regiões, com US$ 1,3 milhão gastos em Mali, US$ 3,9 milhões no Senegal e US$ 2,9 milhões na Costa do Marfim durante o 2º tri. A empresa está particularmente focada nos projetos Tomboronkoto e Bantaco no Senegal, com mineração em Tomboronkoto prevista para 2028 e uma Estimativa inicial de Recursos Minerais em Bantaco totalizando 266.000 onças de ouro contido.
O slide de resumo a seguir captura a direção estratégica e as perspectivas de curto prazo da Resolute:
A administração enfatizou seu compromisso com a diversificação geográfica e o avanço de iniciativas estratégicas em todo o seu portfólio. Com uma base de produção sólida, forte posição de caixa e um claro pipeline de desenvolvimento, a Resolute parece bem posicionada para executar sua estratégia de crescimento nos próximos anos, embora o sucesso dependerá da execução eficaz do projeto e de preços estáveis do ouro.
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Apresentação completa: