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A Stem Inc. (Nova York:STEM) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 7 de agosto, mostrando crescimento contínuo da receita e uma redução significativa da dívida por meio de uma troca estratégica. As ações da provedora de software de energia limpa subiram 6,87% para US$ 12,45 após o anúncio, aproveitando o impulso dos resultados positivos do 1º tri.
Destaques do desempenho trimestral
A Stem reportou receita de US$ 38,4 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 13% em relação ao mesmo período do ano anterior, quando registrou US$ 34 milhões. A empresa alcançou EBITDA ajustado positivo de US$ 4 milhões, uma melhoria de US$ 15 milhões em comparação aos US$ (11) milhões reportados no 2º tri de 2024.
A Receita Recorrente Anual (ARR) atingiu US$ 58,5 milhões, crescendo 3% em relação ao trimestre anterior e 22% em comparação ao ano anterior, impulsionada por novas ativações de sites. Tanto as margens brutas GAAP quanto as não-GAAP apresentaram melhoria substancial, alcançando 33% e 49%, respectivamente, representando aumentos de 5 e 9 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
Como mostrado no seguinte resumo dos resultados trimestrais:
A estratégia focada em software da empresa parece estar dando frutos, com aproximadamente 60% da receita agora proveniente da Unidade de Negócios de Produtos de Software. Este segmento gerou US$ 24 milhões no 2º tri de 2025, acima dos US$ 20 milhões no 2º tri de 2024, com crescimento notável na receita de software solar e software de armazenamento e serviços gerenciados recorrentes.
Análise financeira detalhada
As métricas financeiras da Stem mostraram várias tendências positivas em comparação com o ano anterior. O crescimento da receita foi acompanhado por melhorias significativas nas margens brutas e uma redução substancial nas despesas operacionais. O OpEx em caixa diminuiu de US$ 29,5 milhões no 2º tri de 2024 para US$ 18,3 milhões no 2º tri de 2025, contribuindo para o EBITDA ajustado positivo.
A comparação financeira detalhada revela a extensão dessas melhorias:
No entanto, o fluxo de caixa operacional diminuiu de US$ (11,9) milhões para US$ (21,3) milhões na comparação anual, o que a empresa atribuiu ao aumento de despesas não recorrentes durante o trimestre e mudanças no capital de giro. Isso representa uma reversão em relação ao 1º tri de 2025, quando a Stem reportou seu primeiro fluxo de caixa operacional positivo de US$ 9 milhões.
A divisão da receita mostra diversificação em vários segmentos, com crescimento tanto nas ofertas de software solar quanto de armazenamento:
Iniciativas estratégicas
O movimento estratégico mais significativo durante o trimestre foi a troca de dívida da Stem concluída em 30.06.2025. A empresa trocou US$ 350 milhões em valor principal agregado de Dívida principal Conversíveis de 2028 e 2030 por US$ 155 milhões em novas Notas de Primeiro Grau com vencimento em 2030 e US$ 10 milhões em dinheiro.
Esta transação reduziu a dívida pendente da Stem em quase US$ 200 milhões (36%), estendeu seu perfil de vencimento e diminuiu o valor principal de 2028 em quase US$ 230 milhões, como ilustrado no seguinte gráfico:
"A troca de dívida fortaleceu significativamente nosso balanço, melhorando nossa capacidade de executar nossa estratégia focada em software", observou a empresa em sua apresentação.
No front de produtos, a Stem destacou seu Sistema de Gerenciamento de Energia (EMS) PowerTrack, que oferece capacidades de monitoramento, controle e otimização para ativos de energia renovável. A empresa anunciou vários engajamentos significativos do PowerTrack durante o trimestre, incluindo com a Avangrid e a Norbut Solar Farms.
A plataforma PowerTrack oferece várias vantagens sobre as soluções padrão da indústria:
Declarações prospectivas
A Stem reafirmou sua orientação para o ano inteiro de 2025 em todas as métricas, observando que está caminhando para o limite superior em quase todas as métricas, com exceção do fluxo de caixa operacional, que está se aproximando do limite inferior da faixa projetada.
A orientação da empresa projeta:
A orientação sugere confiança contínua na estratégia focada em software da Stem, apesar dos desafios de fluxo de caixa operacional no 2º tri. A empresa espera uma receita total entre US$ 125-175 milhões para o ano inteiro, com software, hardware de ponta e serviços respondendo por US$ 120-140 milhões desse total.
A margem bruta não-GAAP está projetada para ficar entre 30-40%, enquanto o EBITDA ajustado deve variar de US$ (10) milhões a US$ 5 milhões. O ARR de fim de ano está previsto para ficar entre US$ 55-65 milhões, com a empresa atualmente em US$ 58,5 milhões no 2º tri.
Os resultados do 2º tri da Stem demonstram progresso em sua transição para um modelo de negócios focado em software, com margens melhoradas e um balanço fortalecido. No entanto, o fluxo de caixa operacional negativo continua sendo um desafio que os investidores provavelmente monitorarão de perto nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: