Apresentação do 2º tri de 2025 da CoStar Group: crescimento da receita acelera para 15%

Introdução e contexto de mercado

A CoStar Group (NASDAQ:CSGP) divulgou sua apresentação para investidores do segundo trimestre de 2025 em 22 de julho, mostrando crescimento acelerado e métricas de desempenho aprimoradas após um primeiro trimestre desafiador. A provedora de informações e marketplace imobiliário reportou seu 57º trimestre consecutivo de crescimento de receita de dois dígitos, com ações atualmente negociadas próximas a US$ 93, perto de sua máxima de 52 semanas de US$ 93,75.

Os resultados do 2º tri demonstram uma melhora significativa em relação ao 1º tri de 2025, quando a CoStar não atingiu as expectativas de lucros com uma perda de US$ 0,04 por ação contra previsões de LPA de US$ 0,12. Esta recuperação sugere que a empresa está navegando com sucesso pelos desafios enfrentados no início do ano enquanto continua sua expansão nos mercados de informações imobiliárias comerciais e residenciais.

Destaques de desempenho trimestral

A CoStar reportou receita de US$ 781 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 15% em relação ao ano anterior, acima da taxa de crescimento de 12% reportada no 1º tri. Esta aceleração no crescimento da receita demonstra o fortalecimento do impulso dos negócios ao longo do ano.

Conforme mostrado no seguinte resumo abrangente das principais métricas do 2º tri:

Particularmente notável é a melhoria substancial nas Novas Reservas Líquidas, que atingiram US$ 93 milhões no 2º tri, um aumento de 65% sequencialmente em relação ao 1º tri e 38% em relação ao ano anterior. Esta métrica é especialmente importante, pois serve como um indicador antecipado para o crescimento futuro da receita.

O alcance digital da empresa continua a expandir-se impressionantemente, com os sites do Grupo CoStar atraindo 141 milhões de visitantes únicos mensais médios durante o trimestre. A trajetória de crescimento deste tráfego é ilustrada no seguinte gráfico:

A Rede Homes.com também mostrou forte desempenho com 111 milhões de visitantes únicos mensais médios, destacando a crescente presença da CoStar no mercado imobiliário residencial junto com seu estabelecido negócio de informações imobiliárias comerciais.

Análise financeira detalhada

Os resultados financeiros da CoStar para o 2º tri de 2025 mostram lucratividade modesta com lucro líquido de US$ 6 milhões, uma melhoria significativa em relação ao prejuízo líquido reportado no 1º tri. O EBITDA ajustado atingiu US$ 85 milhões com margem de 11%, também mostrando progresso substancial em relação aos US$ 66 milhões reportados no trimestre anterior.

Os resultados financeiros detalhados são apresentados na seguinte tabela:

Um ponto forte no modelo de negócios da CoStar continua sendo a alta lucratividade de suas marcas estabelecidas de informação comercial e marketplace, que mantiveram uma robusta margem de lucro de 43%. Isso proporciona à empresa uma base estável para financiar iniciativas de crescimento em segmentos mais novos.

A reconciliação entre métricas GAAP e não-GAAP revela que a remuneração baseada em ações e a amortização de ativos intangíveis adquiridos continuam sendo fatores significativos que afetam os lucros reportados:

Declarações prospectivas

A perspectiva da CoStar para o restante de 2025 projeta desempenho forte contínuo, com receita do terceiro trimestre esperada para atingir US$ 800-805 milhões, representando crescimento de 16% em relação ao ano anterior. Para o ano completo, a empresa prevê receita de US$ 3,135-3,155 bilhões, mantendo crescimento de 15% em comparação com 2024.

A orientação detalhada para o 3º tri e o ano completo de 2025 é apresentada na seguinte tabela:

Embora o 3º tri deva mostrar uma potencial pequena perda líquida de até US$ 5 milhões, a empresa projeta retornar a uma lucratividade mais substancial até o final do ano, com lucro líquido anual previsto entre US$ 37-46 milhões. O EBITDA ajustado deve atingir US$ 370-390 milhões para o ano completo, representando uma melhoria significativa no segundo semestre em comparação com o primeiro semestre de 2025.

Esta orientação futura alinha-se com os comentários do CEO Andy Florence na teleconferência de resultados do 1º tri, onde ele expressou otimismo de que "à medida que as condições de mercado melhoram nos próximos anos, os ventos contrários que experimentamos se transformarão em ventos favoráveis e a CoStar retornará ao crescimento de dois dígitos."

Retornos de investimentos estratégicos

Um dos aspectos mais convincentes da apresentação da CoStar é a análise dos retornos históricos sobre grandes investimentos. A empresa tem consistentemente gerado taxas internas de retorno (TIR) entre 17% e 39% em seus investimentos estratégicos desde seu IPO, excedendo significativamente seu custo de capital de aproximadamente 10%.

A seguinte tabela detalha o desempenho desses investimentos:

Particularmente impressionante é a TIR de 39% alcançada no investimento Real Estate Manager, que gerou um múltiplo de retorno de 53x. O negócio principal da CoStar entregou uma TIR de 27% com um múltiplo de retorno de 14x, enquanto o negócio de Apartments produziu uma TIR de 33% com um múltiplo de retorno de 11x.

Esses fortes retornos históricos fornecem contexto para a estratégia de investimento atual da CoStar, incluindo sua contínua expansão no mercado imobiliário residencial através da Homes.com e aquisições recentes como a Matterport, que foi mencionada na discussão de resultados do 1º tri.

Conclusão

A apresentação do 2º tri de 2025 da CoStar Group retrata uma empresa recuperando impulso após enfrentar desafios no início do ano. A aceleração no crescimento da receita, melhoria significativa nas Novas Reservas Líquidas e contínua expansão do tráfego digital apontam para fundamentos de negócios fortalecidos.

Enquanto a lucratividade de curto prazo permanece modesta à medida que a empresa continua a investir em iniciativas de crescimento, os fortes retornos históricos em investimentos anteriores sugerem que esta estratégia criou valor substancial ao longo do tempo. Com a ação negociando perto de sua máxima de 52 semanas, os investidores parecem estar focando no potencial de crescimento de longo prazo da CoStar em vez da volatilidade de ganhos de curto prazo.

À medida que a empresa avança pelo segundo semestre de 2025, as métricas-chave a serem observadas incluirão se as fortes tendências de reservas se traduzem em crescimento acelerado de receita e se as margens começam a expandir conforme projetado na orientação para o ano completo.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

Apresentação completa: