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Introdução e contexto de mercado
A Mohawk Industries (NYSE:MHK), maior empresa de revestimentos para pisos do mundo, apresentou resultados financeiros estáveis no 2º tri de 2025, apesar das condições desafiadoras do mercado. A empresa reportou vendas líquidas estáveis de US$ 2,8 bilhões em comparação ao ano anterior, enquanto registrou um lucro por ação ajustado de US$ 2,77, refletindo melhorias operacionais e iniciativas de contenção de custos em um ambiente difícil no mercado imobiliário.
As ações da Mohawk responderam positivamente aos resultados, com alta de 4,94% para fechar a US$ 119,25 após a divulgação dos lucros. A empresa continua a navegar em um mercado caracterizado por confiança cautelosa dos consumidores, baixa rotatividade imobiliária e altas taxas de juros, enquanto se posiciona para uma eventual recuperação.
Como mostrado na seguinte visão geral da escala e alcance global da Mohawk:
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do 2º tri de 2025 da Mohawk demonstraram a capacidade da empresa de manter o desempenho apesar dos desafios do mercado. A empresa gerou US$ 126 milhões em fluxo de caixa livre durante o trimestre e anunciou um novo programa de recompra de ações de US$ 500 milhões após recomprar aproximadamente 393.000 ações por US$ 42 milhões no trimestre.
As métricas de desempenho trimestral revelam operações estáveis com EBITDA ajustado de US$ 371 milhões e lucro operacional ajustado de US$ 223 milhões:
O desempenho por segmento variou entre as três divisões de relatório da empresa:
O segmento Global Ceramic registrou um leve aumento nas vendas para US$ 1,12 bilhão, mas experimentou uma queda na margem de 8,5% para 8,1% em comparação ao ano anterior. O segmento se beneficiou de preços favoráveis e mix de produtos, particularmente de maiores vendas de produtos premium e projetos comerciais:
O segmento Flooring Rest of the World (Revestimentos Resto do Mundo) viu um modesto aumento nas vendas para US$ 734,4 milhões, embora as margens operacionais tenham caído de 12,6% para 10,4%. Este segmento foi positivamente impactado por ganhos de produtividade enquanto a empresa equilibrava ações de vendas para otimizar a receita em condições de mercado fracas:
Em contraste, o segmento Flooring North America (Revestimentos América do Norte) experimentou uma ligeira queda nas vendas para US$ 946,8 milhões, mas melhorou sua margem operacional de 7,3% para 8,6%. O segmento se beneficiou do forte desempenho em categorias de superfícies rígidas e mix melhorado a partir de lançamentos de novos produtos:
Iniciativas estratégicas
A Mohawk continua focada na excelência operacional, com ações de reestruturação que devem proporcionar aproximadamente US$ 100 milhões em economias para 2025. A empresa está otimizando processos de fabricação, simplificando ofertas de produtos e aproveitando tecnologia avançada para aumentar a produtividade.
A inovação de produtos continua sendo um diferencial chave para a Mohawk, com inovações recentes de categoria incluindo SolidTech R™ como uma alternativa resiliente livre de PVC, azulejos cerâmicos avançados com impressão digital tridimensional de superfície e coleções especializadas de carpetes:
A empresa manteve uma abordagem disciplinada para alocação de capital, concentrando-se em manter um balanço forte enquanto reinveste no negócio, busca aquisições estratégicas e devolve capital aos acionistas:
Dinâmica de mercado e perspectivas
A Mohawk enfrenta vários desafios de mercado, incluindo programas tarifários em evolução nos EUA, confiança cautelosa do consumidor e baixa rotatividade imobiliária. No entanto, a presença de fabricação doméstica nos EUA proporciona vantagens no ambiente comercial atual, enquanto o setor comercial continua a superar os mercados residenciais.
A empresa forneceu orientação para o 3º tri de 2025 com expectativa de LPA ajustado variando de US$ 2,56 a US$ 2,66, refletindo pressões contínuas do mercado, mas também os benefícios de melhorias operacionais.
As tendências de longo prazo do setor sugerem resiliência, com dados históricos mostrando forte recuperação após recessões econômicas. Como ilustrado no gráfico a seguir, o setor de revestimentos para pisos demonstrou um padrão de crescimento robusto após recessões anteriores:
Posição financeira
A Mohawk mantém uma forte posição financeira com uma relação de dívida líquida para EBITDA ajustado de 1,1x no final de 2024, abaixo de 1,5x em 2023. Esta alavancagem conservadora proporciona flexibilidade para navegar pelos desafios atuais do mercado enquanto posiciona a empresa para capitalizar oportunidades futuras.
A empresa gerou substancial fluxo de caixa livre, com US$ 716 milhões em 2023 e US$ 680 milhões em 2024. Isso permitiu à Mohawk retornar capital significativo aos acionistas, tendo recomprado aproximadamente 15% das ações em circulação por US$ 1,6 bilhão desde 2020.
O alcance geográfico global da Mohawk proporciona benefícios de diversificação, com 55% das vendas vindas dos EUA, 29% da Europa, 7% da América Latina e 9% de outras regiões:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Mohawk espera que as condições de mercado permaneçam fracas no curto prazo, com pressão de preços permanecendo elevada e custos de insumos atingindo pico no 3º tri. A empresa reduziu sua projeção de despesas de capital para 2025 para aproximadamente US$ 500 milhões para alinhar-se às condições atuais do mercado.
Apesar desses desafios, a administração permanece otimista quanto às perspectivas de longo prazo, citando demanda futura significativa devido ao déficit habitacional e a expectativa de que os volumes do setor eventualmente retornem aos níveis históricos. A empresa acredita que suas estruturas de custo reduzidas e melhorias operacionais a posicionam bem para se beneficiar quando o mercado se recuperar.
O CEO Jeffrey Lorberbaum expressou confiança no posicionamento da empresa, afirmando na teleconferência de resultados: "Estamos bem posicionados para a recuperação que ocorrerá", e observando que "historicamente, ciclos de baixa em nosso setor são seguidos por vários anos de crescimento de vendas devido à demanda reprimida."
Enquanto a Mohawk navega pelo ambiente atual de mercado, seu foco em excelência operacional, inovação de produtos e disciplina financeira proporciona uma base para desempenho sustentável e posiciona a empresa para capitalizar a recuperação do mercado quando esta ocorrer.
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Apresentação completa: