Na sexta-feira, o Barclays iniciou a cobertura na Avon Protection PLC (LSE:AVON) (OTC:AVNBF) com uma classificação Equalweight e um preço-alvo definido em £ 14,00. A empresa destacou o potencial da Avon para um crescimento substancial do lucro por ação (LPA) e do fluxo de caixa livre (FCF), impulsionado por atividades de engrenagem operacional e redução de custos. Espera-se que a Avon supere seus pares de defesa europeus, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) estimada para EPS/FCF de cerca de 35% para os anos fiscais de 2024 a 2026, em comparação com a média de pares de 16% e cerca de 35%, respectivamente.
O Barclays destacou que o crescimento previsto do LPA é apoiado por uma expansão de margem esperada de aproximadamente 300 pontos-base de 2024 a 2026. Essa expansão provavelmente se deve ao aumento da alavancagem operacional na proteção da cabeça, à racionalização da pegada de proteção respiratória, aos benefícios da arbitragem salarial intraestatal e à redução de impostos, bem como à redução dos custos de juros de um foco estratégico na redução da dívida.
Apesar das perspectivas positivas para o desempenho operacional, o Barclays observou que a avaliação atual da Avon já reflete o crescimento previsto. A ação apresentou um aumento de 55% no preço de suas ações no acumulado do ano, superando o índice FTSE 100, que teve uma alta de 6%. Consequentemente, as ações da Avon estão sendo negociadas com um prêmio substancial em comparação com as métricas de avaliação relativa e absoluta.
A análise da empresa sugere que, embora os fundamentos da Avon sejam atraentes dentro do setor, o mercado já precificou grande parte do potencial de crescimento. Espera-se que o foco da Avon na melhoria da margem e na eficiência operacional seja um fator-chave para seu desempenho nos próximos anos, conforme delineado pelo início da cobertura da empresa. O preço-alvo de R£ 14,00 reflete a avaliação do Barclays sobre o valor da Avon à luz desses fatores.
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