Na quinta-feira, o Barclays iniciou a cobertura da Rexel SA (RXL:FP) (OTC: RXLSF), uma empresa especializada na distribuição de suprimentos elétricos, com uma classificação Overweight e um preço-alvo de €28,00. A avaliação do banco reflete uma mistura de desafios e oportunidades enfrentados pela empresa, com uma parcela significativa de suas vendas vinculada ao setor de construção, que atualmente experimenta um cenário de mercado fraco.
A exposição da Rexel à construção representa 72% das vendas do grupo e, embora a empresa se beneficie de aproximadamente 60% de exposição não residencial na América do Norte, o que proporciona alavancagem para projetos de grande escala, ela não está totalmente protegida de volumes mais fracos em outras regiões. Os 28% restantes das vendas da Rexel estão ligados aos mercados industriais, que têm mostrado mais resiliência. No entanto, a empresa não está imune ao atual desestoque de automação industrial nos EUA e na China, o que tem sido um obstáculo ao crescimento.
Apesar desses desafios, o Barclays sugere que as preocupações sobre deflação no negócio principal de distribuição elétrica da Rexel, especialmente após os resultados do segundo trimestre, podem estar exageradas. Essa visão é apoiada por comentários de preços dos fornecedores, indicando que os temores são infundados.
O Barclays prevê que a Rexel alcançará um crescimento orgânico de vendas aproximadamente estável em 2024, alinhando-se tanto com as estimativas do Barclays quanto com o consenso do mercado de cerca de 0%. Essa expectativa baseia-se na suposição de que a empresa se beneficiará de comparações mais fáceis no segundo semestre do ano. Olhando além do futuro imediato, o Barclays prevê que a Rexel fará a transição para seu potencial de crescimento de médio prazo a partir de 2025.
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