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Introdução e contexto de mercado
A Bezeq Israeli Telecommunication Corp Ltd (TASE:BEZQ) apresentou os resultados do segundo trimestre de 2025 em 6 de agosto, demonstrando um desempenho sólido em todos os seus segmentos de negócios. As ações da empresa têm apresentado bom desempenho, com o preço das ações em 634,7, alta de 2,73% e aproximando-se de sua máxima de 52 semanas de 669, refletindo a confiança dos investidores na direção estratégica da companhia.
A operadora de telecomunicações destacou seu sucesso contínuo na implantação de fibra óptica e adoção de 5G como principais impulsionadores de crescimento, além de anunciar planos para aquisições estratégicas para fortalecer sua posição no competitivo mercado de telecomunicações israelense.
Destaques do desempenho trimestral
A Bezeq reportou um crescimento da receita principal de 3,1% para NIS 1,95 bilhão no 2º tri 2025, impulsionado por melhorias em todos os segmentos-chave do grupo. Mais impressionante, o EBITDA ajustado da empresa aumentou 11,3% com uma margem EBITDA ajustada de 47,4%, enquanto o lucro líquido ajustado saltou 46,2% para NIS 427 milhões.
Como mostrado no gráfico a seguir dos principais resultados financeiros, a empresa demonstrou forte crescimento em suas principais métricas financeiras:
O fluxo de caixa livre registrou um aumento significativo de 29% para NIS 230 milhões, positivamente impactado por diferenças temporais no capital de giro. A empresa também reduziu sua dívida líquida em NIS 104 milhões, representando uma diminuição de 2,1%.
As despesas operacionais diminuíram de NIS 812 milhões no 2º tri 2024 para NIS 679 milhões no 2º tri 2025, com menores despesas salariais atribuídas à venda da Bezeq Online e sua desconsolidação. A posição financeira da empresa permanece forte, mantendo uma relação dívida líquida/EBITDA ajustado de 1,5 vezes e altas classificações de crédito (S&P Global Maalot: ilAA Estável, Midroog: Aa2.il Estável).
Iniciativas estratégicas: expansão de fibra e 5G
O foco estratégico da Bezeq na implantação de fibra e expansão do 5G continua impulsionando o crescimento. A rede de fibra da empresa agora alcança 2,81 milhões de residências com 924.000 assinantes, representando uma taxa de adesão de 33% (com meta de 40% a médio prazo). Os clientes de fibra no varejo chegaram a 592.000, representando 58% do total de assinantes de varejo.
O roteiro tecnológico da empresa mostra progresso significativo em áreas estratégicas-chave:
No segmento móvel, a Pelephone reportou 1,33 milhão de assinantes em planos 5G, representando 58% dos assinantes pós-pagos. A empresa adicionou 14.000 assinantes pós-pagos líquidos durante o trimestre, com o ARPU celular aumentando 4,5% para NIS 46.
O ARPU de banda larga no varejo cresceu 5,4% para NIS 136, enquanto o ARPU da yes TV para assinantes aumentou 2,7% para NIS 189, demonstrando a capacidade da empresa de extrair mais valor de sua base de clientes em todos os segmentos.
Perspectivas revisadas e planos de aquisição
Em um significativo voto de confiança em sua trajetória de negócios, a Bezeq revisou suas perspectivas para 2025 para cima, agora esperando um EBITDA ajustado de NIS 3,85 bilhões (acima de NIS 3,75 bilhões) e lucro líquido ajustado de NIS 1,45 bilhão (acima de NIS 1,32 bilhão). A orientação de CapEx permanece inalterada em NIS 1,75 bilhão.
As perspectivas revisadas da empresa refletem seu forte desempenho e momento positivo dos negócios:
A Bezeq também anunciou planos ambiciosos de aquisição, assinando um Memorando de Entendimento para adquirir a Excelera Telecom por US$ 160 milhões e apresentando uma carta de intenções para adquirir a Hot Mobile por NIS 2 bilhões. Essas movimentações estratégicas, se concluídas, fortaleceriam significativamente a posição de mercado da Bezeq no setor de telecomunicações israelense.
Em linha com sua política de dividendos, o Conselho de Administração recomendou a distribuição de um dividendo de NIS 583 milhões (NIS 0,21 por ação) aos acionistas, demonstrando o compromisso da empresa em retornar valor aos investidores.
Desempenho por segmento
Bezeq Linha Fixa
O segmento de linha fixa reportou um aumento de 4,5% nas receitas principais para NIS 979 milhões, com EBITDA ajustado subindo 1,6% para NIS 643 milhões. No entanto, o lucro líquido ajustado diminuiu 8,1% para NIS 216 milhões, principalmente devido a maiores despesas financeiras resultantes do impacto da taxa de câmbio dólar-shekel nas transações de hedge.
A implantação de fibra continua sendo um foco principal, com assinantes de fibra representando 58% do total de assinantes de varejo. As receitas de banda larga do segmento alcançaram NIS 508 milhões no 2º tri 2025, mostrando crescimento apesar da diminuição nas tarifas de atacado para uso da rede passiva.
Pelephone
As receitas de serviços da Pelephone cresceram para NIS 361 milhões, alta de 3,7%, impulsionadas pelo crescimento contínuo de assinantes pós-pagos e aumento do ARPU. A operadora móvel reportou receitas totais de NIS 496 milhões no 2º tri 2025.
O crescimento do segmento na adoção de 5G tem sido particularmente forte:
yes
O segmento yes TV reportou um aumento de 1,3% nas receitas para NIS 320 milhões, com EBITDA ajustado subindo 30% para NIS 56 milhões. O segmento continua a transição de assinantes para serviços baseados em IP, com 483.000 assinantes IP, incluindo mais de 100.000 assinantes de fibra.
Bezeq International
A Bezeq International está continuando sua transição do foco em ISP para consumidores para o desenvolvimento de atividades de negócios de TIC. O segmento reportou um modesto aumento de 1% nas receitas para NIS 263 milhões no trimestre.
Declarações prospectivas
Além de suas perspectivas revisadas para 2025, a Bezeq destacou vários desenvolvimentos regulatórios que poderiam impactar seus negócios, incluindo uma audiência sobre tarifas de atacado e a potencial remoção da supervisão de tarifas de atacado. A empresa planeja continuar sua implantação de fibra, visando 2,9 milhões de residências até o final de 2025.
As aquisições planejadas da Excelera Telecom e Hot Mobile representam movimentos estratégicos significativos que poderiam remodelar o cenário competitivo do mercado de telecomunicações israelense, sujeitas a aprovações regulatórias e acordos finais.
Com forte desempenho em métricas-chave e uma perspectiva melhorada para 2025, a Bezeq parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento pelo restante do ano, aproveitando seus investimentos em infraestrutura de fibra e 5G enquanto busca aquisições estratégicas para fortalecer sua posição de mercado.
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