Na terça-feira, a BofA Securities ajustou sua perspectiva sobre a Apellis Pharmaceuticals (NASDAQ:APLS), reduzindo o preço-alvo para 47,00 USD do anterior 61,00 USD, mantendo a classificação de Compra para a ação. A análise da firma seguiu o relatório de lucros do terceiro trimestre da Apellis Pharmaceuticals, que mostrou receitas do Syfovre de 152 milhões USD, uma queda de 2% em relação ao trimestre anterior e abaixo das expectativas do mercado.
A administração da empresa indicou que o Gross-to-Net (GtN) do terceiro trimestre foi afetado por dinâmicas competitivas, que contrabalançaram o crescimento de 7% na demanda trimestral. Eles preveem que o GtN cairá na faixa de baixo a médio 20% até 2025. A administração também apontou uma desaceleração geral no mercado de Atrofia Geográfica (GA), apesar dos esforços para expandi-lo através de várias iniciativas. Essas estratégias incluem direcionar-se a profissionais de saúde que normalmente não administram injeções, engajar novos prescritores e amplificar esforços de marketing direto ao consumidor.
A Apellis viu uma recuperação em sua participação de novas prescrições, chegando a quase 50%. No entanto, a administração alertou que os esforços de expansão do mercado exigirão tempo, e eles antecipam que o crescimento no quarto trimestre será de baixo dígito único. Eles estão considerando emitir orientações para o ano completo de 2025 para fornecer insights mais claros sobre a trajetória de crescimento de curto prazo do lançamento de seu produto.
À luz dessas tendências, a BofA Securities adotou uma visão mais conservadora sobre a oportunidade de longo prazo em GA, estimando agora vendas de pico de 2 bilhões USD, abaixo dos 2,5 bilhões USD anteriores. Esse ajuste também influenciou a avaliação, com a contribuição para o preço da ação recalculada em 44 USD da estimativa anterior de 59 USD.
Apesar das figuras revisadas e dos desafios no crescimento do mercado de GA, a BofA Securities mantém que a avaliação atual não reflete totalmente o tamanho potencial da oportunidade. A firma também sugere que o potencial lançamento em C3G/IC-MPGN poderia ajudar a equilibrar o crescimento mais lento em GA, citando o forte perfil competitivo demonstrado no estudo VALIANT. A BofA Securities reafirma sua classificação de Compra com o novo objetivo de preço de 47,00 USD.
Em outras notícias recentes, a Apellis Pharmaceuticals reportou resultados do terceiro trimestre que não atenderam às expectativas dos analistas, com receita e perdas abaixo das estimativas. A empresa biofarmacêutica registrou uma perda no Q3 de 0,46 USD por ação, uma perda maior que os 0,29 USD previstos. A receita para o trimestre foi de 196,83 milhões USD, ficando aquém da estimativa de consenso de 200,09 milhões USD.
A Apellis gerou 152,0 milhões USD em receita líquida de produto nos EUA com seu tratamento SYFOVRE, um aumento em relação aos 75,3 milhões USD do ano passado. Apesar disso, o preço líquido de venda do SYFOVRE diminuiu devido a ajustes mais altos de gross-to-net. A empresa também relatou que a demanda comercial de frascos de SYFOVRE cresceu aproximadamente 7% em relação ao trimestre anterior.
O CEO Cedric Francois expressou o compromisso da empresa em alcançar mais pacientes e fortalecer sua liderança de mercado, apesar das vendas líquidas do SYFOVRE não terem atendido às expectativas. A Apellis também reportou 24,6 milhões USD em receita líquida de produto nos EUA para seu tratamento EMPAVELI. A empresa encerrou o trimestre com 396,9 milhões USD em caixa e equivalentes de caixa, afirmando que sua posição financeira e receitas projetadas devem financiar as operações até que atinja fluxo de caixa positivo.
Insights do InvestingPro
Para complementar a análise da BofA Securities, os dados do InvestingPro oferecem contexto adicional sobre a posição financeira da Apellis Pharmaceuticals. Apesar dos desafios no mercado de Atrofia Geográfica, a empresa mostrou um impressionante crescimento de receita, com um aumento de 240,74% nos últimos doze meses até o Q2 de 2024. Isso está alinhado com a Dica do InvestingPro de que os analistas antecipam crescimento de vendas no ano corrente.
No entanto, a lucratividade continua sendo uma preocupação. A margem de renda operacional da empresa está em -49,8%, e uma Dica do InvestingPro indica que os analistas não antecipam que a empresa será lucrativa este ano. Isso apoia a abordagem mais conservadora da BofA para a avaliação.
Curiosamente, a Apellis está negociando perto de sua mínima de 52 semanas, com um preço que é apenas 36,68% de sua máxima de 52 semanas. Isso pode apresentar uma oportunidade para investidores que concordam com a classificação de Compra mantida pela BofA, especialmente considerando que o Valor Justo estimado pelo InvestingPro é de 33,33 USD, acima do preço de negociação atual.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 8 dicas adicionais para a Apellis Pharmaceuticals, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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