Calendário Econômico: Destaques para PIB do Brasil e mercado de trabalho nos EUA
Introdução e contexto de mercado
A Bristol-Myers Squibb (Nova York:BMY) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho, destacando o contínuo impulso em seu portfólio de crescimento e elevando suas previsões para o ano inteiro. A gigante farmacêutica registrou US$ 12,3 bilhões em vendas líquidas globais, um aumento de 1% em relação ao ano anterior, enquanto suas ações subiram 1,89% nas negociações pré-mercado após o anúncio.
A apresentação da empresa, liderada pelo CEO Chris Boerner e pelo CFO David Elkins, enfatizou a transição contínua de produtos legados para seu portfólio de crescimento, que agora representa uma parcela maior da receita total. Essa mudança estratégica ocorre enquanto a BMY continua a navegar pelo vencimento de patentes de medicamentos blockbuster mais antigos, acelerando simultaneamente o desenvolvimento de novas terapias.
Destaques do desempenho trimestral
A Bristol-Myers Squibb reportou vendas líquidas globais de US$ 12,3 bilhões no 2º tri de 2025, um aumento de 1% em relação ao ano anterior (estável excluindo impactos de câmbio). A empresa registrou lucro por ação GAAP de US$ 0,64 e LPA não-GAAP de US$ 1,46, que incluiu um impacto líquido de US$ 0,57 por ação de encargos de P&D adquiridos.
Como mostrado na seguinte visão geral abrangente de desempenho:
O trimestre apresentou várias conquistas clínicas e regulatórias importantes, incluindo marcos para OPDIVO Qvantig, Breyanzi e outros produtos. A empresa também destacou atividades estratégicas de desenvolvimento de negócios com BIONTECH e Philochem, reforçando seu compromisso com a expansão do pipeline.
Transição do portfólio de crescimento
A história mais significativa nos resultados do 2º tri da BMY é a aceleração da transição dos produtos legados para o portfólio de crescimento. O portfólio de crescimento gerou US$ 6,6 bilhões no 2º tri de 2025, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, enquanto o portfólio legado diminuiu para US$ 5,7 bilhões, comparado a US$ 6,6 bilhões no mesmo período do ano passado.
Esta transição está claramente ilustrada no gráfico a seguir:
Dentro do portfólio de crescimento, os produtos oncológicos continuaram a ter bom desempenho. Opdivo gerou US$ 2,56 bilhões em vendas (+7% YoY), enquanto Yervoy alcançou US$ 728 milhões (+16%). Opdualag, que está ganhando força como padrão de tratamento em melanoma de primeira linha, viu suas vendas aumentarem 21% para US$ 284 milhões.
O slide a seguir detalha o desempenho do portfólio oncológico:
Em hematologia, produtos mais recentes como Reblozyl (US$ 568 milhões, +34%) e Breyanzi (US$ 344 milhões, +125%) mostraram forte crescimento, ajudando a compensar quedas em produtos legados como Revlimid (US$ 838 milhões, -38%) e Pomalyst (US$ 708 milhões, -26%).
A franquia cardiovascular também entregou resultados sólidos, com as vendas de Eliquis atingindo US$ 3,68 bilhões (+8%) apesar dos impactos do redesenho do Medicare Parte D. Camzyos continuou sua forte trajetória de crescimento com US$ 260 milhões em vendas, um aumento de 87% em relação ao ano anterior.
Iniciativas estratégicas
A Bristol-Myers Squibb destacou várias iniciativas estratégicas de desenvolvimento de negócios durante o trimestre que visam aprimorar seu pipeline e perspectivas de crescimento futuro. A empresa formou uma aliança global com a BIONTECH para co-desenvolver e co-comercializar o BNT327, um anticorpo biespecífico PD-L1/VEGF. Adicionalmente, a BMY garantiu um acordo de licenciamento com a Philochem para direitos exclusivos mundiais do OncoACP3.
Um movimento estratégico notável foi a formação de uma empresa focada em imunologia com a Bain Capital para otimizar cinco promissores ativos imunológicos, incluindo afimetoran (TLR7/8), TYK2, IL-2-CD25, IL-10 e IL-18.
A empresa também enfatizou seu robusto pipeline com múltiplos catalisadores esperados entre 2025-2027. Estes incluem leituras de dados cruciais para programas de gerenciamento de ciclo de vida e novas entidades moleculares em várias áreas terapêuticas.
Desempenho financeiro e alocação de capital
Uma análise detalhada do desempenho financeiro da BMY no 2º tri de 2025 mostra margens brutas sólidas de 72,5% (GAAP) e 72,6% (não-GAAP). As despesas operacionais foram de US$ 4,3 bilhões em base GAAP e US$ 4,0 bilhões em base não-GAAP.
A empresa gerou US$ 3,9 bilhões em fluxo de caixa operacional durante o 2º tri de 2025, elevando sua posição total de caixa para aproximadamente US$ 13,9 bilhões contra uma dívida total de US$ 49,2 bilhões. A Bristol-Myers Squibb continua priorizando o desenvolvimento de negócios, a solidez do balanço e o retorno de caixa aos acionistas através de sua estratégia de alocação de capital.
Previsões revisadas e perspectivas
Com base no forte desempenho no primeiro semestre de 2025, a Bristol-Myers Squibb elevou sua previsão de receita anual para US$ 46,5-47,5 bilhões, acima da previsão anterior de US$ 45,8-46,8 bilhões fornecida após os resultados do 1º tri. Este aumento de US$ 700 milhões reflete principalmente um desempenho melhor que o esperado em todo o portfólio.
A empresa ajustou sua previsão de LPA não-GAAP para US$ 6,35-6,65 e observou que as vendas do portfólio legado agora devem diminuir 15-17%. A perspectiva revisada mantém as projeções de margem bruta em aproximadamente 72%.
Este é o segundo trimestre consecutivo em que a Bristol-Myers Squibb eleva sua previsão de receita para 2025, indicando crescente confiança no desempenho de seu portfólio de produtos e na execução estratégica. O foco da empresa na transição de produtos legados para produtos de crescimento parece estar ganhando impulso, posicionando a BMY para um crescimento sustentável de longo prazo, apesar dos desafios contínuos de vencimentos de patentes.
À medida que a Bristol-Myers Squibb entra no que descreve como um "período rico em dados" com múltiplos catalisadores de pipeline esperados nos próximos anos, os investidores estarão observando atentamente a capacidade da empresa de continuar executando suas prioridades estratégicas enquanto cumpre seus compromissos financeiros.
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Apresentação completa: