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Introdução e contexto de mercado
A Bruker Corporation (NASDAQ:BRKR) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 04.08.2025, revelando desafios significativos de lucratividade apesar de receita relativamente estável. As ações do fabricante de instrumentos científicos caíram 3,11% nas negociações pré-mercado para US$ 36,81, refletindo preocupações dos investidores sobre a deterioração dos indicadores de desempenho e a redução das previsões para o ano inteiro.
A empresa está enfrentando múltiplos obstáculos, incluindo interrupções no financiamento acadêmico nos EUA, atrasos nos estímulos na China, adiamento de despesas de capital em descoberta de medicamentos e pesquisa industrial, além de incertezas tarifárias. Esses desafios representam uma deterioração significativa em relação ao 1º tri de 2025, quando a Bruker reportou crescimento de receita de 11% e superou as expectativas dos analistas.
Destaques do desempenho trimestral
A receita da Bruker no 2º tri de 2025 diminuiu ligeiramente em US$ 3,3 milhões ou 0,4% ano a ano, para US$ 797,4 milhões. No entanto, o declínio a taxa de câmbio constante (CER) foi mais pronunciado, em 3,3%, com a receita orgânica caindo 7,0%. Contribuições de aquisições de 3,7% e efeitos cambiais favoráveis de 2,9% compensaram parcialmente o declínio orgânico.
Como mostrado na seguinte visão geral de desempenho trimestral:
Os indicadores de lucratividade deterioraram significativamente, com a margem bruta não-GAAP caindo 270 pontos base para 48,6% e a margem operacional não-GAAP caindo 480 pontos base para 9,0%. O lucro por ação não-GAAP diminuiu 38,5% para US$ 0,32, comparado a US$ 0,52 no 2º tri de 2024, com os impactos cambiais negativos respondendo por aproximadamente 6 centavos do declínio.
Os resultados do primeiro semestre de 2025 mostraram tendências de receita mais favoráveis, mas desafios similares de lucratividade:
Para o primeiro semestre de 2025, a Bruker reportou crescimento de receita de 5,0% para US$ 1,6 bilhão, embora a receita orgânica ainda tenha diminuído 2,3%. Aquisições contribuíram com 6,5% para o crescimento, enquanto efeitos cambiais adicionaram 0,8%. O LPA não-GAAP para o primeiro semestre caiu 25,7% para US$ 0,78, comparado a US$ 1,05 no mesmo período do ano anterior.
Análise financeira detalhada
Um exame mais detalhado dos indicadores financeiros da Bruker no 2º tri de 2025 revela a extensão dos desafios de lucratividade:
Os dados financeiros mostram aumentos significativos tanto nas despesas de SG&A (alta de 3,2%) quanto nas despesas de P&D (alta de 8,7%), contribuindo para uma queda de 35,0% no lucro operacional para US$ 72,0 milhões. Apesar de uma taxa de imposto menor de 23,6% comparada a 28,4% no 2º tri de 2024, o lucro líquido ainda caiu 36,8% para US$ 48,3 milhões.
Os indicadores de fluxo de caixa e balanço também se deterioraram no primeiro semestre de 2025:
O fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 109,8 milhões para o primeiro semestre de 2025, comparado a negativo US$ 23,1 milhões no primeiro semestre de 2024, representando uma piora de US$ 86,7 milhões. A empresa atribuiu esse declínio parcialmente a despesas estratégicas de fusões e aquisições. A dívida líquida aumentou para US$ 2,35 bilhões, alta de 21,4% em relação ao trimestre anterior.
Iniciativas estratégicas
Em resposta a esses desafios, a Bruker delineou várias iniciativas estratégicas visando navegar pelos obstáculos atuais:
A empresa anunciou planos para redução de custos de US$ 100-120 milhões anualizados para melhorar as margens e a lucratividade, com uma parte significativa dessas economias esperadas para se materializar no ano fiscal de 2026. A administração enfatizou o investimento contínuo em inovação para reaceleração do crescimento na era pós-genômica.
Na conferência da Sociedade Americana de Espectrometria de Massa, a Bruker apresentou várias inovações de produtos em proteômica e multiômica:
Essas inovações incluem a plataforma timsOmni para proteômica funcional, timsUltra AIP para proteômica de célula única, timsMetabo para metabolômica e proteoElute para proteômica ultrassensível. A empresa está posicionando essas tecnologias para impulsionar o crescimento futuro quando as condições de mercado melhorarem.
Declarações prospectivas
A Bruker revisou significativamente para baixo suas previsões para o ano completo de 2025:
A perspectiva atualizada projeta receita de US$ 3,43-3,50 bilhões, representando crescimento de 2-4% ano a ano, e LPA não-GAAP de US$ 1,95-2,05, refletindo um declínio de 15-19% ano a ano. Isso representa uma redução substancial em relação às previsões fornecidas após o 1º tri de 2025, que projetavam receita de US$ 3,48-3,55 bilhões e LPA não-GAAP de US$ 2,40-2,48.
A previsão revisada incorpora suposições sobre desafios contínuos no financiamento acadêmico, particularmente nos EUA, incerteza contínua na China e o impacto de tarifas. A empresa espera que esses obstáculos persistam pelo restante de 2025, com potencial melhora em 2026 à medida que as medidas de redução de custos surtam efeito completo.
Desempenho por segmento
O desempenho da Bruker variou significativamente entre seus segmentos de negócios no primeiro semestre de 2025:
O Grupo BIOSPIN, que se especializa em RMN e imagens pré-clínicas, reportou receita CER estável, com crescimento em RMN e automação laboratorial compensado pela fraqueza no setor biofarmacêutico devido à incerteza do mercado.
O Grupo CALID alcançou crescimento de receita CER de baixo dois dígitos percentuais, impulsionado principalmente pelo forte desempenho em microbiologia e diagnósticos de infecção, particularmente da aquisição ELITech MDx. No entanto, a espectrometria de massa para ciências da vida mostrou fraqueza.
O Grupo NANO reportou crescimento de receita CER de baixo dígito único percentual, liderado por biologia espacial (particularmente a aquisição Nanostring), enquanto experimentava fraqueza em ferramentas de raios-X e NanoAnalysis. O desempenho foi forte no Japão e América do Norte, mas fraco na China.
O segmento BEST (Bruker Energy & Supercon Technologies) viu declínio de receita CER na casa dos baixos dois dígitos percentuais, afetado pela fraqueza na demanda por supercondutores para RMN clínica e desempenho mais fraco de instrumentos de pesquisa.
Enquanto a Bruker navega por essas condições desafiadoras de mercado, o foco da administração em redução de custos e inovação contínua será crítico para restaurar a lucratividade e posicionar a empresa para crescimento futuro quando as condições de mercado melhorarem.
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