Ação do BB fecha em queda após banco acionar AGU contra fake news
A Brunswick Corporation (NYSE:BC) divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 24 de julho, mostrando vendas estáveis, mas margens em declínio, à medida que os impactos tarifários pesaram sobre a lucratividade. A líder do setor náutico destacou a geração recorde de fluxo de caixa livre como um ponto positivo em meio à pressão sobre os lucros.
Destaques do desempenho trimestral
A Brunswick reportou vendas líquidas de US$ 1,4 bilhão no 2º tri de 2025, um leve aumento de 0,2% em comparação com o mesmo período do ano passado. No entanto, o lucro por ação (LPA) ajustado caiu 36% em relação ao ano anterior, para US$ 1,16, enquanto a margem operacional ajustada diminuiu para 8,7%, contra 12,5% no 2º tri de 2024.
O desempenho do fluxo de caixa livre da empresa destacou-se como uma conquista significativa, atingindo US$ 288 milhões no 2º tri de 2025, um aumento de US$ 119 milhões em comparação com o 2º tri de 2024 e um recorde para qualquer segundo trimestre na história da empresa.
Como mostrado no gráfico a seguir do desempenho financeiro da Brunswick no 2º tri de 2025:
"As vendas aumentaram em relação ao 2º tri de 2024, com lucros estáveis, excluindo tarifas e restabelecimento da remuneração variável", observou a empresa em sua apresentação. A Brunswick também destacou que os estoques de barcos e motores permanecem "extremamente saudáveis", com o pipeline de barcos nos EUA reduzido em aproximadamente 1.200 unidades e o pipeline global de barcos reduzido em aproximadamente 2.300 unidades em comparação com o 2º tri de 2024.
Análise por segmento
O segmento de Propulsão da Brunswick foi um destaque de desempenho, com vendas líquidas do 2º tri de 2025 aumentando 7% para US$ 598,2 milhões, impulsionadas pelo forte desempenho de motores de popa, particularmente nas categorias de maior potência. No entanto, a margem operacional ajustada diminuiu 420 pontos base para 11,3%, e os lucros operacionais ajustados caíram 22% para US$ 67,3 milhões em comparação com o 2º tri de 2024.
O segmento de Peças e Acessórios para Motores entregou um aumento de 1% nas vendas para US$ 337,8 milhões, enquanto a margem operacional diminuiu 130 pontos base para 21,3%. A empresa observou um desempenho estável apesar do clima desfavorável nos EUA no início da temporada de navegação.
O gráfico a seguir detalha o desempenho do segmento de Propulsão da Brunswick:
O segmento Navico Group experimentou uma queda de 4% nas vendas para US$ 202,3 milhões, com margem operacional ajustada caindo 210 pontos base para 5,3%. A Brunswick citou "vendas contínuas e estáveis no mercado de reposição e forte impulso de novos produtos, com melhoria nos canais OEM e Especializados".
O segmento de Barcos registrou uma queda de 7% nas vendas para US$ 405,6 milhões, com margem operacional ajustada caindo 290 pontos base para 3,3%. A empresa caracterizou isso como "desempenho estável consistente com as expectativas" e manteve que o estoque do pipeline permanece saudável.
Contexto do setor e posição de mercado
A Brunswick está navegando em um ambiente desafiador do setor, com o varejo da indústria de barcos nos EUA acumulado até maio em queda de 11%, embora a empresa tenha observado que seu desempenho foi "ligeiramente melhor". A empresa ganhou participação geral no varejo de unidades de barcos no acumulado do ano, com segmentos premium apresentando desempenho significativamente melhor que os segmentos de valor.
No mercado de motores, o varejo da indústria de motores de popa nos EUA no 2º tri caiu 6%, mas a Mercury ganhou 140 pontos base de participação na categoria de 150hp e acima e 30 pontos base de participação geral em uma base contínua de 12 meses.
O gráfico a seguir ilustra o desempenho de varejo da indústria da Brunswick:
A empresa destacou a expansão do Freedom Boat Club para 433 locais globais, incluindo sua primeira localização no Oriente Médio em Dubai, como parte de sua estratégia de inovação de negócios. A Brunswick também enfatizou que está no caminho certo para ganhar mais de 100 prêmios da indústria em 2025, com mais de 50 já garantidos até o 2º tri.
Impacto tarifário e força do fluxo de caixa
Um foco significativo da apresentação da Brunswick foi o impacto das tarifas em seus negócios. A empresa projeta uma exposição tarifária incremental para a empresa de US$ 55-70 milhões para o ano fiscal de 2025, superando seus esforços de mitigação tarifária.
O gráfico a seguir detalha o impacto tarifário projetado da Brunswick para 2025:
Apesar desses ventos contrários, a geração de fluxo de caixa da Brunswick permanece robusta. O fluxo de caixa livre acumulado no ano de 2025 atingiu US$ 244 milhões, um aumento de US$ 279 milhões em relação ao ano anterior. A empresa gerou US$ 1,5 bilhão em fluxo de caixa livre de 2021 até o primeiro semestre de 2025.
Como ilustrado no gráfico a seguir do desempenho do fluxo de caixa da Brunswick:
A Brunswick aumentou sua meta de redução de dívida para 2025 para US$ 175 milhões, um aumento de US$ 50 milhões em relação à sua orientação do 1º tri. A empresa mantém uma classificação de crédito de grau de investimento com US$ 1,3 bilhão de liquidez e acesso total a uma linha não utilizada.
Orientação e perspectivas para 2025
A Brunswick atualizou sua orientação para o ano completo de 2025, projetando receita de aproximadamente US$ 5,2 bilhões, margem operacional de cerca de 7,0%, LPA de aproximadamente US$ 3,25 e fluxo de caixa livre excedendo US$ 400 milhões. Para o terceiro trimestre, a empresa espera receita entre US$ 1,1 bilhão e US$ 1,3 bilhão e LPA entre US$ 0,75 e US$ 0,90.
O gráfico a seguir apresenta a orientação atualizada da Brunswick para 2025:
Reação do mercado
Apesar da ênfase da Brunswick na força do fluxo de caixa e ganhos de participação de mercado, os investidores pareceram se concentrar no declínio dos lucros e na pressão sobre as margens. De acordo com os dados disponíveis, as ações da Brunswick caíram 8,69% na negociação pré-mercado após a divulgação dos resultados, sendo negociadas a US$ 59,07.
Essa reação contrasta com o desempenho da empresa no 1º tri de 2025, quando as ações da Brunswick subiram 5,7% após superar as expectativas do mercado com um LPA de US$ 0,56 contra uma previsão de US$ 0,24.
A resposta negativa do mercado provavelmente reflete preocupações com a contínua compressão de margens devido aos impactos tarifários e ao ambiente desafiador de varejo, particularmente no segmento de barcos de valor, apesar da forte geração de caixa da empresa e da posição saudável de estoque.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: