Casey’s apresenta plano de expansão de 500 lojas em meio a lucros recordes

Introdução e contexto de mercado

A Casey’s General Stores (NASDAQ:CASY) revelou sua mais recente apresentação para investidores em setembro de 2025, delineando planos ambiciosos de crescimento após um ano fiscal recorde. A rede de lojas de conveniência, que recentemente reportou fortes resultados no Q4 de 2025 que elevaram suas ações em quase 14%, atualmente opera aproximadamente 2.900 lojas em 19 estados com um valor total de empresa de cerca de US$ 21 bilhões.

A apresentação ocorre enquanto as ações da Casey’s são negociadas próximas à sua máxima de 52 semanas de US$ 531,24, refletindo a confiança dos investidores na estratégia e execução da empresa. Com foco em sua presença única em áreas rurais e abordagem centrada em alimentos, a Casey’s se posicionou como a terceira maior rede de lojas de conveniência e a quinta maior rede de pizzarias nos Estados Unidos.

Plano estratégico de crescimento

A Casey’s delineou seu plano estratégico para os anos fiscais 2024-2026 centrado em entregar um crescimento de EBITDA no quintil superior de 8-10% anualmente. O plano se baseia em três objetivos principais: acelerar o negócio de alimentos, aumentar o número de lojas e melhorar a eficiência operacional—tudo apoiado por uma base sólida e experiência dos colaboradores.

"Nossa prioridade na alocação de capital continua sendo o crescimento que aumenta o EBITDA," observou o CFO Steve Bramlage na recente teleconferência de resultados, reforçando o compromisso da empresa com sua direção estratégica.

As metas financeiras da empresa até o ano fiscal de 2026 incluem adicionar aproximadamente 500 lojas por meio de novas construções e aquisições, alcançar crescimento de vendas comparáveis internas de médio dígito, manter margens de combustível na faixa média de 30 centavos por galão, e gerar aproximadamente US$ 1,25 bilhão em fluxo de caixa livre.

A Casey’s detalhou seu algoritmo para atingir as metas de crescimento do EBITDA, dividindo a contribuição igualmente entre melhorias no negócio existente e crescimento de unidades. Espera-se que o negócio existente contribua com cerca de 4% de crescimento através de aumentos nas vendas comparáveis, expansão de margem e eficiências operacionais, enquanto o crescimento de unidades deve adicionar outros 4% através de novas lojas e aquisições.

Vantagens competitivas

A apresentação da Casey’s destacou várias vantagens competitivas que a diferenciam no cenário de lojas de conveniência. Aproximadamente dois terços de suas lojas estão localizadas em cidades com populações de 20.000 ou menos habitantes, criando uma presença rural única com menos concorrência. O negócio de alimentos preparados da empresa, particularmente sua posição como a quinta maior rede de pizzarias nos EUA, impulsiona margens mais altas em comparação com as médias do setor.

O programa de fidelidade da empresa conta com mais de 9 milhões de membros com uma taxa de atividade de 55%, superando significativamente a média do setor de 40%. Esse engajamento digital ajuda a impulsionar a margem bruta interna da Casey’s para 41,5%, em comparação com a média do setor de 37%.

A integração vertical representa outra vantagem fundamental, com a Casey’s operando três centros de distribuição e entregando aproximadamente 60% de seu combustível através de sua própria frota de caminhões-tanque. Essa integração proporciona maior controle sobre a cadeia de suprimentos e aumenta as oportunidades de margem.

Oportunidades de expansão

A apresentação da Casey’s revelou um espaço significativo para expansão, observando que aproximadamente 75% das cidades com populações entre 500 e 20.000 pessoas dentro da área de cobertura de seus centros de distribuição ainda não possuem uma loja Casey’s. Isso apresenta oportunidades substanciais de crescimento dentro e adjacentes aos seus mercados existentes.

A empresa demonstrou um histórico consistente de crescimento de lojas, adicionando 701 lojas nos últimos dez anos, incluindo 394 nos últimos três anos. Esse crescimento ocorreu tanto por meio de aquisições quanto de novas construções, com aceleração recente em ambas as áreas.

Desempenho financeiro

Os resultados financeiros recentes da Casey’s validam sua direção estratégica. Em seu relatório de ganhos do Q4 de 2025, a empresa registrou lucro por ação de US$ 2,63, superando significativamente os US$ 2,03 esperados, e receita de US$ 3,99 bilhões contra uma previsão de US$ 3,95 bilhões.

Para o ano fiscal completo de 2025, a Casey’s reportou um aumento de 9% no LPA diluído para US$ 14,64 e um aumento de 13% no EBITDA para US$ 1,2 bilhão. As vendas internas cresceram 10,9%, e o lucro bruto com combustível aumentou 11%, impulsionado por um aumento de 13% no total de galões de combustível vendidos.

A apresentação destacou a entrega consistente da Casey’s de crescimento de EBITDA superior a 8% em horizontes de curto, médio e longo prazo, superando a maioria dos varejistas do S&P 500 e S&P 400. De acordo com a empresa, apenas 3 de 40 empresas comparáveis igualaram o desempenho da Casey’s nos períodos de 1 ano, 5 anos e 10 anos.

A Casey’s também mostrou melhoria em métricas financeiras-chave, com o ROIC aumentando para 11,5% no ano fiscal de 2025 (um aumento de aproximadamente 240 pontos base desde o ano fiscal de 2019) e a geração de fluxo de caixa livre atingindo US$ 585 milhões no ano fiscal de 2025, comparado a US$ 136 milhões no ano fiscal de 2019.

Perspectivas futuras

Olhando para o futuro, a administração da Casey’s elevou suas projeções para o ano fiscal de 2026, agora esperando que o EBITDA cresça entre 10-12%, excedendo a meta de 8-10% delineada na apresentação. A empresa planeja abrir 80 novas lojas no próximo ano fiscal e autorizou US$ 125 milhões em recompras de ações.

O CEO Darren Rebelez enfatizou a abordagem centrada no cliente durante a teleconferência de resultados, afirmando: "A Casey’s está aqui para melhorar a vida de nossos clientes e comunidades todos os dias."

O setor de lojas de conveniência permanece fragmentado, mas está se consolidando, com 63% das lojas ainda operadas por empresas com 10 ou menos locais. Essa fragmentação apresenta oportunidades contínuas de aquisição para a Casey’s enquanto executa sua estratégia de crescimento.

Apesar de ser negociada com uma avaliação premium, com um índice P/L de 30,5x e um índice PEG de 2,15x de acordo com dados recentes, a história de crescimento convincente da Casey’s e a execução consistente continuam a atrair o interesse dos investidores enquanto a empresa avança seu plano estratégico até 2026.

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Apresentação completa: