BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
A Charles River Laboratories (NYSE:CRL) reportou resultados melhores que o esperado para o segundo trimestre de 2025 em 6 de agosto, elevando suas projeções para o ano inteiro à medida que a empresa observa sinais de estabilização no mercado biofarmacêutico. As ações subiram mais de 4% nas negociações de pré-mercado após a apresentação.
Destaques do desempenho trimestral
A Charles River reportou receita de US$ 1.032,1 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 0,6% em relação ao ano anterior, mas um declínio orgânico de 0,5%. O lucro por ação não-GAAP alcançou US$ 3,12, um aumento de 11,4% em relação ao ano anterior, enquanto o LPA GAAP caiu 39,1% para US$ 1,06. A margem operacional não-GAAP da empresa melhorou em 80 pontos base para 22,1%.
Como mostrado no seguinte resumo abrangente de resultados, a empresa superou suas perspectivas anteriores tanto para receita quanto para lucros:
O desempenho superior foi impulsionado principalmente por resultados melhores que o esperado no segmento de Descoberta e Avaliação de Segurança (DSA), uma taxa de imposto mais baixa que contribuiu com US$ 0,12 para o LPA, e taxas de câmbio favoráveis que adicionaram US$ 0,03 ao LPA.
O desempenho por segmento foi misto, com o segmento de Modelos e Serviços de Pesquisa (RMS) crescendo 3,3% (2,3% orgânico) e Soluções de Manufatura aumentando 4,4% (2,9% orgânico), enquanto o DSA diminuiu 1,5% (2,4% orgânico).
Sinais de estabilização do mercado
Um destaque importante da apresentação foram as evidências de demanda estabilizada no mercado de pesquisa pré-clínica, particularmente no segmento crítico de DSA. A empresa relatou que os registros brutos e líquidos de DSA aumentaram em taxas de dígito médio ano a ano no 2º tri, com aumentos no primeiro semestre de 6% e 13% para registros brutos e líquidos, respectivamente.
O slide a seguir ilustra a tendência de melhoria nas proporções book-to-bill de DSA, com o primeiro semestre de 2025 atingindo 0,93x em comparação com 0,80x no primeiro semestre de 2024:
A administração observou que, embora o book-to-bill líquido de DSA tenha caído abaixo de 1x no 2º tri para 0,82x, isso era esperado devido a cancelamentos e ao desempenho superior da receita de DSA. A empresa enfatizou que a melhoria sustentada será não linear, mas apontou para a trajetória ascendente constante nas tendências de book-to-bill líquido de DSA.
Os KPIs detalhados de demanda de DSA reforçam ainda mais essa narrativa de estabilização:
A empresa descreveu o ambiente biofarmacêutico mais amplo como "atingindo o fundo e movendo-se lentamente para cima", enquanto caracterizou o ambiente de biotecnologia como "estável, mas misto", com biotecnologias menores permanecendo com restrições de caixa devido à desaceleração de financiamentos, enquanto biotecnologias de médio porte estão se saindo melhor.
Iniciativas estratégicas
A Charles River destacou seu progresso em Metodologias de Nova Abordagem (NAMs) como alternativas aos testes em animais. O portfólio de NAMs da empresa atualmente gera aproximadamente US$ 200 milhões anualmente em receita de DSA, com interesse crescente dos clientes. A administração enfatizou que, embora as abordagens habilitadas por NAMs representem uma transição de longo prazo, as capacidades científicas para substituir completamente os modelos animais ainda não existem.
A empresa também forneceu uma atualização sobre sua revisão estratégica, afirmando que está "progredindo bem", mas oferecendo poucos detalhes. A administração indicou que está avaliando caminhos para criação de valor, incluindo otimização de portfólio, alocação de capital e posicionamento de mercado, com o objetivo de aumentar o valor para os acionistas.
Em um desenvolvimento positivo para a cadeia de suprimentos de primatas não humanos (NHP) da empresa, a Charles River anunciou que o Departamento de Justiça não está mais conduzindo investigações relacionadas a remessas de NHP, e o Serviço de Pesca e Vida Selvagem dos EUA liberou todas as remessas de NHP do Camboja para entrada legal nos EUA.
Projeções atualizadas para 2025
Com base no forte desempenho do 2º tri, a Charles River elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera que a receita reportada decline entre 0,5% e 2,5% (declínio orgânico de 1,0% a 3,0%), uma melhoria em relação à perspectiva anterior de queda reportada de 3,5% a 5,5%.
A tabela detalhada de projeções a seguir mostra as revisões em métricas-chave:
A projeção de LPA não-GAAP foi aumentada para US$ 9,90-US$ 10,30, um aumento de US$ 0,55 no ponto médio em relação ao intervalo anterior de US$ 9,30-US$ 9,80. Este aumento reflete tanto o desempenho operacional superior no 2º tri quanto movimentos cambiais favoráveis, que devem contribuir com aproximadamente US$ 0,14 para o LPA do ano inteiro.
A perspectiva atualizada de receita por segmento está resumida abaixo:
Melhorias operacionais e desafios
A Charles River destacou suas iniciativas de redução de custos, observando que os esforços de reestruturação devem proporcionar mais de US$ 175 milhões em economias este ano e aproximadamente US$ 225 milhões no próximo ano. Essas economias contribuíram para o melhor desempenho da margem operacional.
No entanto, a empresa também identificou vários obstáculos para o segundo semestre de 2025, incluindo:
1. Receita não recorrente de terapia celular comercial que gerou aproximadamente US$ 20 milhões no primeiro semestre
2. Aumento de contratações no segmento DSA, adicionando aproximadamente US$ 10 milhões aos custos do segundo semestre
3. Momento dos aumentos anuais por mérito
4. Aumentos na taxa de imposto devido a mudanças recentes na legislação tributária dos EUA
Apesar desses desafios, a empresa manteve uma perspectiva positiva sobre sua capacidade de navegar no ambiente de mercado em evolução e capitalizar os sinais de estabilização na demanda biofarmacêutica.
Conclusão
A apresentação do 2º tri de 2025 da Charles River mostra uma empresa que vê sinais iniciais de recuperação após um período desafiador. A melhoria nas projeções e evidências de demanda estabilizada no segmento-chave de DSA sugerem que o pior pode ter ficado para trás, embora a administração permaneça cautelosa sobre o ritmo da recuperação.
Com iniciativas estratégicas como o desenvolvimento de NAMs e a revisão estratégica em andamento, a Charles River parece posicionada para capitalizar as melhorias do mercado enquanto se adapta às tendências evolutivas do setor. Os investidores responderam positivamente à apresentação, com as ações subindo mais de 4% nas negociações de pré-mercado para US$ 174,37.
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Apresentação completa: