Na segunda-feira, o Citi atualizou sua posição sobre a One 97 Communications Ltd (PAYTM:IN), elevando o preço-alvo para INR410,00 dos INR360,00 anteriores, enquanto continuava a recomendar uma classificação de venda para as ações. A revisão segue os resultados do primeiro trimestre da empresa, que apresentaram uma mistura de desenvolvimentos positivos, apesar de um EBITDA ajustado que ficou aquém das expectativas.
O relatório do Citi destacou vários sinais encorajadores no desempenho trimestral da empresa. Notavelmente, houve um aumento modesto mês a mês nos usuários de transações mensais e uma estabilização da participação de mercado da empresa no setor de Interface Unificada de Pagamentos (UPI) em junho de 2024.
Além disso, os efeitos das iniciativas de economia de custos foram evidentes, com despesas reduzidas nos custos de funcionários e frota de vendas após a contabilização de cobranças únicas associadas à transição para um modelo de provedor de aplicativos terceirizado (TPAP).
Apesar desses aspectos positivos, o analista do Citi permanece cauteloso, optando por manter a classificação de venda enquanto monitora a resolução de desafios significativos que a PAYTM enfrenta. Isso inclui aguardar a aprovação da National Payments Corporation of India (NPCI) para integrar novos clientes da UPI e garantir a aprovação do governo de Investimento Estrangeiro Direto (IED) para uma licença de agregador de pagamentos.
À luz dos desenvolvimentos recentes, o Citi fez revisões modestas para baixo em suas estimativas. No entanto, a empresa aumentou o múltiplo de avaliação para 30 vezes o valor da empresa projetado para março de 2026 em relação ao EBITDA ajustado, acima das 24 vezes anteriores.
Essa mudança reflete a crença de que o Volume Bruto de Mercadorias (GMV) da empresa em pagamentos atingiu um piso e que os esforços de redução de custos estão progredindo conforme o planejado.
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