Na terça-feira, as ações da L&T Financial Holdings (LTFH:IN) receberam uma reiteração da classificação de Compra da Citi, com um preço-alvo estável de 221,00 INR. A empresa destacou o foco da administração no estresse do setor de instituições de microfinanças (IMF), apontando a deterioração macro-operacional.
Além disso, a decisão da administração de racionalizar a política de retomada no negócio de tratores e os ajustes locais no segmento de veículos de duas rodas foram mencionados como razões para o custo de crédito elevado, atualmente em 2,6%.
Apesar do custo de crédito exceder as próprias orientações da empresa, a L&T Financial Holdings teria gerenciado a situação bem em comparação com seus pares. Espera-se que o terceiro trimestre apresente desafios semelhantes ao segundo trimestre, mas a empresa está confiante em seus amortecedores e salvaguardas para gerenciar a situação de forma eficaz.
Foi observada a aparência estável dos pools de empréstimos no estágio 3 bruto (GS3) e estágio 2 bruto (GS2), juntamente com uma redução na cobertura em todas as faixas de dias de atraso (dpd) devido a baixas agressivas.
A provisão de cobertura de perda esperada (ECL) diminuiu para 4,03% de 4,31%, enquanto o pool GS3/GS2 de varejo aumentou para 5,33% de 5,2%. Em resposta a esses desafios operacionais, a Citi ajustou seu modelo de ganhos para a L&T Financial Holdings, reduzindo a previsão em 2% para os anos fiscais de 2025, 2026 e 2027.
As margens de juros líquidas (NIMs) mais taxas contraíram para 10,86% de 11,08%, o que era esperado, mas isso foi parcialmente equilibrado por uma melhora na alavancagem de despesas operacionais em relação aos ativos, que viu uma melhoria trimestral de 28 pontos base.
O crescimento dos ativos sob gestão (AUM) no varejo foi impulsionado principalmente pelos segmentos de empréstimos habitacionais (HL), empréstimos com garantia de propriedade (LAP), pequenas e médias empresas (PME) e empréstimos corporativos (CL). Enquanto isso, os desembolsos no setor de microfinanças desaceleraram. Esta análise abrangente da Citi reflete uma consideração cuidadosa dos desafios operacionais e respostas estratégicas da L&T Financial Holdings.
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