Na terça-feira, o Citi aumentou seu preço-alvo da Yangzijiang Shipbuilding (YZJSGD:SP) (OTC:YSHLF) para SGD3,14 de SGD2,45, mantendo uma classificação de compra para as ações. A decisão vem em resposta à forte carteira de pedidos e margens EBITDA da empresa no primeiro semestre de 2024.
A análise do Citi indica uma perspectiva financeira otimista para a Yangzijiang Shipbuilding, com um aumento significativo no EBITDA e nas previsões de lucro para os anos fiscais de 2024 a 2026. As previsões para o EBITDA foram aumentadas em 15%, 8% e 3% para o FY24E, FY25E e FY26E, respectivamente. Da mesma forma, as previsões de lucro tiveram um aumento de 17%, 8% e 1% para os mesmos períodos.
Espera-se que os ganhos futuros da empresa sejam um pouco compensados por encargos de depreciação e amortização (D&A) mais altos previstos. Esses encargos são resultado dos gastos planejados de expansão e atualização de RMB 5 bilhões da empresa nos próximos um a dois anos. Apesar disso, a orientação da administração sugere que as novas conquistas de pedidos terão um impacto mais substancial no desempenho financeiro a partir do AF27E.
O Citi ajustou suas premissas de receita para o FY24E-FY26E, levando em consideração as novas vitórias de pedidos e seu momento. No entanto, a visibilidade da receita é forte, potencialmente se estendendo ao FY29E, o que é uma melhoria em relação ao meio do FY28E previsto anteriormente. Prevê-se que essa visibilidade estendida seja confirmada quando os resultados do segundo semestre de 2024 forem divulgados.
O preço-alvo foi transferido para o FY25E com base em uma relação preço/lucro (PER) de 10x, que suporta o aumento para SGD3,14 e a continuação de uma classificação de compra. O Citi também destacou que um risco importante para suas perspectivas seria uma grande desaceleração no comércio global, o que poderia levar a cancelamentos de pedidos e afetar o desempenho da empresa.
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