O Citi ajustou sua posição em relação à Kakao Corp. (035720:KS), um importante conglomerado de internet sul-coreano, reduzindo seu preço-alvo para KRW39.000, em comparação com os KRW42.000 anteriores, mantendo uma posição neutra sobre as ações.
A revisão ocorre após a consideração dos resultados do segundo trimestre de 2024 da empresa e a atualização dos modelos financeiros.
O ajuste do preço-alvo pelo Citi reflete vários fatores. Principalmente, leva em conta o valor de mercado atual das várias participações da Kakao, incluindo a SM Entertainment e suas subsidiárias Kakao Bank, Kakao Pay e Kakao Games. Além disso, a avaliação da Piccoma, plataforma de webtoon e web novel da Kakao, foi significativamente reduzida para KRW1,4 trilhão, em comparação com os KRW2,7 trilhões anteriores.
A diminuição na avaliação da Piccoma é atribuída a uma nova meta de relação preço/vendas (P/S) de 2,1 vezes, uma queda acentuada em relação às 4,0 vezes anteriores. A mudança foi feita após a inclusão da WBTN no grupo de empresas comparáveis para avaliação da Piccoma. A WBTN, que realizou sua oferta pública inicial (IPO) em julho de 2024, é agora considerada uma empresa comparável para fins de avaliação.
A análise do Citi indica uma recalibração das expectativas para as projeções de lucro líquido da Kakao Corp para os anos de 2024 a 2026. As estimativas foram reduzidas em uma faixa de 0,4% a 1,8%, integrando os dados de desempenho real do segundo trimestre de 2024.
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