Na quarta-feira, a CLSA elevou a classificação da HDFC Asset Management Co Ltd (HDFCAMC:IN) de Manter para Superar o Mercado, aumentando também o preço-alvo de 4.450 INR para 4.920 INR. A revisão segue o lucro antes dos impostos do segundo trimestre do ano fiscal de 2025 da empresa, que, em 8,6 bilhões de rupias, superou as expectativas da CLSA em 11%. Esse desempenho superior foi atribuído ao crescimento dos ativos sob gestão (AUM) e rendimentos acima do previsto.
O AUM da HDFC AMC registrou um impressionante crescimento anual de 46%, com o segmento de ações expandindo 64%. Esse crescimento foi ainda mais impulsionado por uma expansão nos rendimentos, que cresceram 1 ponto base em relação ao trimestre anterior, impulsionados por uma maior composição de ações e pela racionalização das corretagens. As entradas líquidas da empresa têm sido predominantemente através de planos de investimento sistemático (SIPs) e ofertas de novos fundos (NFOs), proporcionando uma perspectiva mais clara para o crescimento do AUM.
À luz das recentes mudanças no imposto sobre ganhos de capital anunciadas no orçamento em 05.07.2024, a alíquota de imposto experimentou alguns efeitos pontuais, mas espera-se que se estabilize no próximo trimestre. A CLSA revisou sua previsão de crescimento do AUM para o ano fiscal de 2025 para 29% em relação ao ano anterior, levando a um aumento nas estimativas de lucro líquido para os anos fiscais de 2025 a 2027 em 5-9%.
A elevação da classificação e do preço-alvo também é resultado da CLSA avançar sua avaliação e aplicar um múltiplo preço/lucro (P/L) de 35,5 vezes aos lucros previstos para setembro de 2026. A CLSA expressou preferência por empresas de gestão de ativos em relação a seguradoras no curto prazo, conforme refletido na perspectiva positiva para a HDFC AMC.
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