Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Na quarta-feira, a CLSA elevou sua classificação das ações da Mahindra & Mahindra Ltd. (MM:IN) (OTC: MAHMF) para outperform, de hold, juntamente com um aumento no preço-alvo para 3.400 INR, de 2.654 INR. A atualização reflete a confiança da firma nas perspectivas de crescimento da Mahindra, particularmente no segmento de veículos utilitários esportivos (SUVs).
A análise da firma sugere que a escala aprimorada da Mahindra e um mix superior de produtos, juntamente com um melhor poder de precificação em suas ofertas de SUVs, fortaleceram as margens automotivas da empresa nos últimos anos. Notavelmente, o desempenho de modelos como o XUV 3X0 e o Thar Roxx, bem como a antecipação de novos modelos de veículos elétricos, devem aumentar ainda mais a escala de SUVs e o preço médio de venda (ASP) da Mahindra.
De acordo com a firma, esses fatores provavelmente sustentarão a margem EBIT do segmento em torno de 9% para os anos fiscais de 2026 a 2027, proporcionando espaço para potenciais atualizações de consenso. Além disso, após um período de volumes estáveis entre os anos fiscais de 2023 a 2025, projeta-se que a indústria doméstica de tratores se recupere a partir do ano fiscal de 2026, impulsionada por níveis favoráveis de reservatórios.
A firma também destacou o robusto retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) da Mahindra, que tem sido superior a 20% desde o ano fiscal de 2024. Apesar dos significativos gastos de capital projetados em mais de 70 bilhões INR por ano, a Mahindra está sendo negociada com um rendimento de fluxo de caixa livre (FCF) aproximado de 3% para o ano fiscal de 2026. Isso é visto como uma indicação da saúde financeira da empresa e do potencial de crescimento.
À luz desses fatores, a firma aumentou suas estimativas de lucro por ação (EPS) para os anos fiscais de 2025 e 2026 em 5% cada e elevou seu preço-alvo baseado no fluxo de caixa descontado (DCF).
O novo preço-alvo sugere um índice preço/lucro (P/L) futuro de aproximadamente 26 vezes, em comparação com os níveis médios negociados de cerca de 18 vezes entre os anos fiscais de 2015 a 2022. A cobertura foi assumida por Basudeb Banerjee, responsável pela classificação atualizada.
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