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Introdução e contexto de mercado
A Kimball Electronics (NASDAQ:KE) apresentou seus resultados do quarto trimestre fiscal de 2025 em 14 de agosto de 2025, destacando melhorias sequenciais em métricas financeiras importantes, apesar das quedas de receita em comparação ao ano anterior. O fornecedor de serviços de manufatura eletrônica relatou progresso em sua mudança estratégica para a fabricação médica, demonstrando forte geração de fluxo de caixa e redução significativa da dívida.
Na negociação pré-mercado após a apresentação, as ações da Kimball Electronics subiram 4,91% para US$ 22,00, construindo sobre o fechamento do dia anterior de US$ 20,97. Essa reação positiva do mercado sugere que os investidores estão encorajados com a direção estratégica e disciplina financeira da empresa, apesar dos desafios na linha de receita.
Destaques do desempenho trimestral
A Kimball Electronics reportou vendas líquidas de US$ 381 milhões para o 4º trimestre do ano fiscal de 2025, representando uma queda de 12% em comparação ao mesmo período do ano passado, ou 8% quando excluído o negócio AT&M que foi vendido. Apesar da diminuição ano a ano, as vendas aumentaram aproximadamente 2% sequencialmente em relação ao terceiro trimestre.
Como mostrado no seguinte gráfico de vendas líquidas trimestrais:
O lucro operacional ajustado da empresa foi de US$ 19,6 milhões, ou 5,2% das vendas líquidas, comparado a US$ 22,7 milhões, ou 5,3% das vendas líquidas, no ano anterior. Isso marca o terceiro trimestre consecutivo de crescimento no lucro operacional ajustado, tanto em dólares quanto como percentual das vendas líquidas.
O seguinte gráfico ilustra a tendência no lucro operacional ajustado:
O lucro por ação diluído ajustado foi de US$ 0,34 para o trimestre, comparado a US$ 0,38 no 4º trimestre do ano fiscal de 2024. A taxa efetiva de impostos da empresa foi de 48,3%, acima dos 44,0% no mesmo trimestre do ano passado.
A tendência de lucros trimestrais é representada neste gráfico:
Análise de desempenho por segmento
O segmento médico emergiu como um ponto positivo, com vendas alcançando US$ 107 milhões, um aumento de 5% em relação ao ano anterior e representando 28% da receita total da empresa. Este crescimento foi impulsionado principalmente pelo aumento das vendas para o maior cliente médico da empresa, para o qual a Kimball serve como fornecedor exclusivo de montagem final de cuidados respiratórios e montagens de nível superior.
O seguinte gráfico mostra o crescimento nas vendas do segmento médico:
Em contraste, o segmento automotivo, que representa 48% da receita total, viu suas vendas caírem 13% em relação ao ano anterior, para US$ 184 milhões. Esta diminuição foi principalmente atribuída ao fim de um programa de frenagem eletrônica em Reynosa, parcialmente compensado pelo aumento de uma plataforma similar na Romênia. A empresa também observou menor demanda por componentes de direção eletrônica para veículos elétricos.
O desempenho do segmento automotivo é ilustrado aqui:
O segmento industrial reportou vendas de US$ 90 milhões, uma queda de 12% em relação ao ano anterior quando excluído o AT&M, e representando 24% da receita total da empresa. Enquanto a empresa observou sinais iniciais de estabilidade em sistemas de controle climático, isso foi compensado por declínios generalizados em outros segmentos industriais na América do Norte e Europa.
A tendência do segmento industrial é mostrada neste gráfico:
Melhorias no balanço patrimonial
A Kimball Electronics demonstrou forte disciplina financeira com seu sexto trimestre consecutivo de fluxo de caixa positivo. O caixa gerado pelas atividades operacionais no 4º trimestre foi de US$ 78,1 milhões, elevando o total do ano fiscal para um recorde de US$ 183,9 milhões. O caixa e equivalentes de caixa estavam em US$ 88,8 milhões no final do trimestre.
A empresa melhorou significativamente sua gestão de estoque, reduzindo os níveis de inventário para US$ 273,5 milhões, uma queda de 19% em relação ao ano anterior. Os dias de conversão de caixa melhoraram para 85 dias, comparados a 100 dias no 4º trimestre do ano fiscal de 2024 e 99 dias no 3º trimestre do ano fiscal de 2025, representando o nível mais baixo em três anos.
A tendência de redução de inventário é claramente visível neste gráfico:
Talvez o mais notável, os empréstimos foram reduzidos para US$ 147,5 milhões, uma queda de US$ 31,3 milhões em relação ao terceiro trimestre e substancialmente US$ 147,3 milhões (50%) menor do que no início do ano fiscal. Esta significativa redução da dívida fortalece o balanço da empresa e proporciona flexibilidade para investimentos futuros.
Iniciativas estratégicas
Um foco importante da apresentação foi a mudança estratégica da Kimball Electronics para expandir suas capacidades de organização de manufatura contratada (CMO) médica. A empresa destacou sua nova instalação médica em Indianapolis, que oferece capacidades de produção expandidas, incluindo gerenciamento de cadeia fria, montagem completa de dispositivos e plásticos moldados com precisão.
A instalação atualmente fabrica descartáveis médicos, instrumentos cirúrgicos de uso único e dispositivos selecionados de administração de medicamentos, com planos para explorar aplicações em cardiologia, ortopedia, cirurgia minimamente invasiva e instrumentos cirúrgicos e embalagens.
O CEO Ric Phillips enfatizou que o mercado médico apresenta uma oportunidade convincente para diversificar a receita e aproveitar os pontos fortes da empresa em ambientes de fabricação complexos e regulamentados. Espera-se que a estratégia médica de CMO produza margens de EBITDA mais altas, atendendo clientes de primeira linha com ciclos de vida de produtos longos e um alto grau de visibilidade.
Declarações prospectivas
Olhando para o ano fiscal de 2026, a Kimball Electronics caracterizou o próximo ano como um período de "transição". A empresa forneceu orientação para vendas líquidas de US$ 1,350-1,450 bilhões, representando uma diminuição de 2-9% em comparação com o ano fiscal de 2025. Espera-se que o lucro operacional ajustado seja de 4,0-4,25% das vendas líquidas, comparado a 4,1% no ano fiscal de 2025.
A administração explicou que dois eventos significativos do ano fiscal de 2025 impactam a orientação futura: a perda do programa de frenagem em Reynosa, que terá um impacto desfavorável de US$ 60 milhões, e a não recorrência de uma grande venda de inventário consignado que ocorreu no 3º trimestre. Excluindo esses itens, a empresa espera que sua linha superior seja aproximadamente estável ano a ano, com crescimento modesto nos segmentos médico e industrial compensado por um declínio no automotivo.
Os gastos de capital estão projetados em US$ 50-60 milhões para o ano fiscal de 2026, com aproximadamente US$ 30 milhões alocados para a nova instalação de Indianapolis e o restante apoiando crescimento, automação e manutenção.
A empresa antecipa um retorno ao crescimento no ano fiscal de 2027, com melhor utilização da capacidade esperada para resultar em margens mais altas. A administração permanece comprometida em gerar fluxo de caixa positivo e implantar capital para o crescimento de seu negócio de CMO, com investimentos orgânicos e potenciais opções inorgânicas para aumentar sua posição no espaço de fabricação médica.
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Apresentação completa: