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A Cushman & Wakefield plc (NYSE:CWK) reportou resultados fortes no segundo trimestre em 05 de agosto de 2025, com crescimento significativo em todos os segmentos de negócios e melhorias substanciais nos indicadores de lucratividade. A apresentação da empresa revelou desempenho robusto em seus negócios transacionais e levou a administração a elevar suas projeções para o ano inteiro.
Destaques do desempenho trimestral
A Cushman & Wakefield entregou US$ 1,7 bilhão em receita de honorários para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 7% em comparação com o mesmo período do ano passado. Este crescimento foi impulsionado por fortes desempenhos em todas as linhas de serviço, com Mercados de capitais liderando com crescimento de 26%, seguido por Locação com 8% e Serviços com 3%.
O EBITDA ajustado da empresa alcançou US$ 162 milhões, um aumento de 15% em relação ao ano anterior, enquanto a margem de EBITDA ajustada expandiu 75 pontos base para 9,5%. O lucro por ação ajustado saltou 50% para US$ 0,30, marcando o quarto trimestre consecutivo de crescimento ano a ano.
Como mostrado na seguinte atualização abrangente de negócios:
Após o anúncio dos resultados, as ações da Cushman & Wakefield subiram 5,4% para US$ 12,99 durante o horário regular de negociação, depois de ganharem 3,08% nas negociações pré-mercado. A ação tem sido negociada entre US$ 7,64 e US$ 16,11 nas últimas 52 semanas.
Análise financeira detalhada
O crescimento da receita de honorários da empresa foi amplo em todas as regiões e na maioria das linhas de serviço. A divisão por segmento mostra as Américas contribuindo com US$ 1,2 bilhão (alta de 7%), EMEA entregando US$ 224 milhões (alta de 9%), e APAC gerando US$ 270 milhões (alta de 3%).
Por linha de serviço, Mercados de capitais mostrou a recuperação mais forte com crescimento de 26%, enquanto Locação continuou sua melhoria constante com crescimento de 8%. O negócio de Serviços, que proporciona receita recorrente mais estável, cresceu 3% no geral, com crescimento orgânico de 6%.
O gráfico a seguir ilustra a divisão da receita de honorários da empresa por segmento e linha de serviço:
Na região das Américas, que representa aproximadamente 71% da receita total de honorários, todas as linhas de serviço mostraram crescimento. A receita de Locação aumentou 9%, impulsionada pelo forte desempenho em todas as classes de ativos, particularmente escritórios e industrial. A receita de Mercados de capitais disparou 30%, apoiada pelo crescimento em todas as classes de ativos e tamanhos de negócios.
Os detalhes do segmento das Américas são mostrados aqui:
A região EMEA entregou resultados particularmente fortes, com receita de honorários subindo 9% e EBITDA ajustado mais que dobrando com um aumento de 133%. A margem de EBITDA ajustada na EMEA expandiu significativamente de 6,8% para 14,4%, refletindo melhor alavancagem operacional e forte desempenho na Alemanha e Espanha.
O gráfico a seguir detalha o desempenho da EMEA:
Estrutura de capital e redução de dívida
A Cushman & Wakefield continuou seu foco no fortalecimento de seu balanço durante o trimestre. A empresa pagou US$ 25 milhões adicionais em dívida de empréstimo a prazo durante o 2º tri e, após o final do trimestre, pagou US$ 150 milhões adicionais de dívida de empréstimo a prazo com vencimento em 2030. Além disso, a empresa reprificou com sucesso aproximadamente US$ 950 milhões de dívida de empréstimo a prazo, reduzindo a taxa de juros aplicável em 50 pontos base.
A relação dívida líquida para EBITDA ajustado melhorou para 3,7x nos doze meses encerrados em 30 de junho de 2025, comparado a 4,3x no final de 2023. A Liqui permaneceu forte em US$ 1,7 bilhão, consistindo de US$ 618 milhões em caixa e US$ 1,1 bilhão em disponibilidade de linha de crédito rotativo não utilizada.
O progresso na redução da dívida da empresa e o perfil de vencimento são ilustrados neste gráfico:
Perspectiva revisada para 2025
Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a Cushman & Wakefield atualizou significativamente suas projeções para o ano inteiro. A empresa agora espera crescimento de receita de Locação de 6-8% (acima do mid-single-digits anteriormente) e crescimento de receita de Mercados de capitais em meados dos dez por cento (melhorado em relação a "melhor que os +4% de 2024").
Mais notavelmente, a empresa elevou sua projeção de crescimento do LPA ajustado para 25-35%, um aumento substancial em relação à sua projeção anterior de "crescimento melhorado vs. +8% de 2024". Isso reflete a confiança da administração no impulso contínuo em todos os seus segmentos de negócios e na expansão contínua de margem.
A projeção atualizada é detalhada na tabela a seguir:
Comentários executivos
A CEO Michele McKay enfatizou a transformação da empresa durante a teleconferência de resultados, afirmando: "Reconstruímos a empresa de dentro para fora, e agora você nos verá levantar voo". McKay também destacou a resiliência dos líderes empresariais, observando: "Líderes de empresas estão navegando seus negócios através do ruído e volatilidade do mercado".
Os fortes resultados trimestrais e a perspectiva melhorada sugerem que as iniciativas estratégicas da Cushman & Wakefield estão ganhando força apesar das incertezas macroeconômicas em curso. A capacidade da empresa de crescer a receita em todos os segmentos enquanto expande as margens demonstra a execução eficaz de sua estratégia de negócios.
Durante a sessão de perguntas e respostas, os executivos responderam a questões dos analistas sobre a força do setor industrial e tendências de locação de escritórios. A administração garantiu que o setor industrial permanece robusto e observou que a locação de escritórios está se expandindo além de propriedades troféu. Eles também destacaram esforços amplos de recrutamento como parte de sua estratégia de expansão de talentos.
Com quatro trimestres consecutivos de crescimento anual de LPA e progresso significativo na desalavancagem, a Cushman & Wakefield parece bem posicionada para capitalizar sobre as condições de mercado imobiliário comercial em melhoria durante o restante de 2025.
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Apresentação completa: