Na sexta-feira, a Piper Sandler ajustou seu preço-alvo para as ações da Delek US Holdings, Inc (NYSE:DK), reduzindo-o para US$ 25 dos US$ 30 anteriores, mantendo uma classificação neutra na ação. A avaliação da empresa indica que o trimestre atual não mostrou muitas tendências positivas para a empresa de refino.
Foram observados os principais movimentos do mercado que poderiam afetar o desempenho da empresa nas margens. Entre estes, destacou-se o significativo desempenho abaixo do destilado em comparação com a gasolina no segundo trimestre, com as rachaduras de destilado diminuindo em US$ 11,00 por barril em relação ao primeiro trimestre de 2024, em contraste com a gasolina, que teve uma variação positiva de US$ 1,00 por barril.
A análise também apontou uma reversão substancial nos diferenciais do Syncrude, passando de uma vantagem de US$ 10 por barril sobre o Brent no primeiro trimestre para US$ 2 por barril no segundo trimestre. Além disso, as margens de refino da Costa Oeste foram relatadas como relativamente mais fortes, proporcionando um benefício potencial para certos players do setor. Em contraste, os diferenciais Maya/Mars permaneceram estáveis, e os diferenciais Western Canadian Select (WCS) tiveram um declínio de US$ 4 por barril.
Além disso, as margens de comercialização foram descritas como mais fracas do que normalmente visto no segundo trimestre, o que poderia impactar negativamente a Delek US. O preço-alvo da Piper Sandler é baseado em uma avaliação de soma das partes (SOTP) para os anos de 2024 e 2025. A avaliação assume um múltiplo EV/EBITDA de 3,0 vezes para refino, 7,0 vezes para varejo e 7,0 vezes para logística, excluindo a Master Limited Partnership (MLP).
As participações da Delek no MLP subjacente são avaliadas a preços de mercado atuais com um desconto de liquidação de 20% devido à alta participação acionária da empresa de 80% na Delek Logistics Partners (DKL).
A empresa também aplicou um desconto de 25% ao valor patrimonial da SOTP e não incluiu nenhum valor de opção para a Biorrefinaria de Bakersfield, citando a falta de visibilidade clara sobre sua potencial contribuição para os lucros.
Em outras notícias recentes, a Delek US Holdings, Inc., reportou resultados mistos no 1º trimestre, com prejuízo líquido de US$ 33 milhões, apesar dos fortes resultados operacionais em seus segmentos de Refino e Logística. A empresa está explorando opções estratégicas para seus negócios de varejo e marketing, com o objetivo de desbloquear valor em todo o seu sistema. Analistas do JPMorgan, Piper Sandler, Wells Fargo e TD Cowen ajustaram seus preços-alvo para Delek, com TD Cowen rebaixando a ação de Hold para Sell e reduzindo o preço-alvo para US$ 20.
Isso reflete uma expectativa de que a Delek atinja uma taxa de captura de 65% nas fissuras do indicador, consistente com o desempenho histórico da empresa. JPMorgan e Wells Fargo mantiveram uma classificação Underweight, enquanto Piper Sandler mantém uma classificação Neutral. O preço-alvo revisado da Piper Sandler é informado por uma avaliação de soma das partes para os anos fiscais de 2024 e 2025. O preço-alvo mais baixo do Wells Fargo resulta de ajustes de modelagem que levam em conta os últimos resultados trimestrais e as suposições revisadas sobre margens de refino, despesas operacionais e orientação de rendimento.
InvestingPro Insights
Em meio às perspectivas mistas do setor para a Delek US Holdings, Inc (NYSE:DK), dados em tempo real do InvestingPro fornecem contexto adicional para os investidores considerarem as ações da empresa. A capitalização de mercado da empresa atualmente é de US$ 1,54 bilhão, refletindo a escala dos negócios no setor de refino. Notavelmente, a ação está sendo negociada a uma relação preço-livro de 1,8 nos últimos doze meses, o que poderia sugerir que ela está razoavelmente avaliada em termos de seus ativos. Adicionalmente, a margem bruta no mesmo período foi de 5,79%, indicando potenciais desafios na manutenção da rentabilidade.
As dicas do InvestingPro sugerem que a ação está atualmente em território de sobrevenda de acordo com o Índice de Força Relativa (RSI), o que pode interessar aos investidores que procuram pontos de entrada em uma ação potencialmente subvalorizada. No entanto, recomenda-se cautela, já que os analistas revisaram seus lucros para baixo para o próximo período, e uma queda nas vendas é esperada no ano atual. Os investidores também devem observar que a ação geralmente é negociada com baixa volatilidade de preços, o que poderia se alinhar com estratégias que favorecem a estabilidade.
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