MDNE3: Moura Dubeux bate consenso de receita e lucro no 2T25; rali continua?
Introdução e contexto de mercado
A DigitalBridge Group Inc (NYSE:DBRG) divulgou sua apresentação de resultados do 2º tri de 2025 em 07.08.2025, destacando o crescimento contínuo na receita de taxas e nos lucros relacionados a taxas, apesar dos desafios nos lucros distribuíveis. A empresa enfatizou seu posicionamento estratégico no mercado de infraestrutura de IA em rápida expansão, onde os gastos de capital dos hyperscalers aumentaram 50% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 380 bilhões.
O investidor de infraestrutura digital relatou que os mercados se recuperaram no 2º tri à medida que as preocupações macroeconômicas diminuíram e a demanda por IA aumentou, criando condições favoráveis para seu portfólio de investimentos em data centers e energia digital. Esse ambiente de mercado permitiu à DigitalBridge avançar em sua estratégia de construir "fábricas de IA" em escala sem precedentes.
Como mostrado no slide a seguir, o crescimento do volume de tokens do Google ilustra a demanda explosiva por recursos computacionais que está impulsionando a estratégia de investimento da DigitalBridge:
Destaques do desempenho trimestral
A DigitalBridge reportou lucro líquido GAAP atribuível aos acionistas comuns de US$ 17 milhões, ou US$ 0,10 por ação, para o segundo trimestre de 2025. No entanto, a empresa registrou lucros distribuíveis negativos de US$ 18,6 milhões, ou perda de US$ 0,10 por ação, representando uma mudança significativa em relação aos US$ 19,6 milhões em lucros distribuíveis reportados no mesmo período do ano passado.
Apesar desse desafio, a empresa alcançou um crescimento sólido em seu negócio principal de taxas. A receita de taxas aumentou 8% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 85,4 milhões, enquanto os lucros relacionados a taxas (FRE) cresceram 23% para US$ 32,0 milhões, com a margem FRE melhorando para 37%. A empresa também relatou US$ 1,3 bilhão em nova formação de capital durante o 2º tri e manteve US$ 158 milhões em caixa corporativo.
Os resultados financeiros completos são detalhados no seguinte slide:
O CEO Marc Ganzi destacou o desempenho da empresa, afirmando: "A DigitalBridge entregou um trimestre sólido de crescimento com lucros relacionados a taxas, aproveitando os ventos favoráveis impulsionados pela IA e investimentos marcantes, incluindo a aquisição da Yondr e a plataforma de infraestrutura de energia Takanock."
O patrimônio sob gestão gerador de taxas (FEEUM) da empresa atingiu US$ 39,7 bilhões, representando um crescimento de 21% em relação ao ano anterior, como mostrado no gráfico a seguir:
Uma análise mais detalhada dos resultados financeiros não-GAAP revela o contraste entre o forte crescimento dos lucros relacionados a taxas e os desafios em outras áreas:
Investimentos estratégicos em infraestrutura de IA
A DigitalBridge fez investimentos estratégicos significativos para capitalizar a crescente demanda por infraestrutura de IA. A empresa destacou quatro plataformas-chave em sua apresentação: Yondr, Takanock, Switch e Vantage.
O slide a seguir fornece uma visão geral dessas plataformas de investimento:
A aquisição da Yondr, uma desenvolvedora e operadora global de data centers hyperscale com aproximadamente 1GW de capacidade potencial, representa uma grande expansão do portfólio de infraestrutura de IA da DigitalBridge. A Yondr fortalece a presença hyperscale global da empresa com sites que vão de Toronto a Jacarta.
Como ilustrado no slide a seguir, a DigitalBridge está posicionando a Yondr como sua "próxima fábrica de IA":
A empresa também destacou a expansão da base de empréstimos e linhas de crédito rotativas da Switch para US$ 10 bilhões, demonstrando a escala de capital sendo implantada para apoiar o crescimento da infraestrutura de IA.
Foco em infraestrutura de energia
Reconhecendo que a energia é uma restrição crítica no desenvolvimento de infraestrutura de IA, a DigitalBridge fez investimentos estratégicos em infraestrutura de energia para data centers. A parceria da empresa com a ArcLight para lançar a Takanock representa um compromisso significativo para atender às crescentes demandas de energia dos data centers de IA.
O slide a seguir detalha esta parceria estratégica:
A Takanock se concentrará em fornecer terrenos prontos para construção com energia e geração de energia no local para data centers, com um compromisso agregado de investir até US$ 500 milhões em soluções de infraestrutura de energia para data centers:
A importância desta estratégia de infraestrutura de energia é sublinhada por projeções de que o consumo global de eletricidade em data centers mais que dobrará de 416 TWh em 2024 para 946 TWh em 2030, impulsionado principalmente por cargas de trabalho de IA.
O portfólio combinado da DigitalBridge agora representa um banco de energia significativo de 20,9GW com capex total de US$ 43 bilhões, posicionando a empresa para construir infraestrutura crítica para a próxima década de inovação:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a DigitalBridge delineou suas principais prioridades para o restante de 2025, incluindo a entrega de métricas financeiras com crescimento de lucros relacionados a taxas de 10-20% e alcançando sua meta de US$ 40 bilhões em FEEUM.
A empresa enfatizou como sua escala se traduzirá em valor para os acionistas, com uma análise detalhada do potencial de criação de valor a partir de sua crescente capacidade em megawatts:
A DigitalBridge enfrenta tanto oportunidades quanto desafios ao executar sua estratégia. Enquanto a empresa continua a se beneficiar da forte demanda por infraestrutura digital e investimentos relacionados à IA, os lucros distribuíveis negativos no 2º tri de 2025 sugerem potenciais obstáculos em certos aspectos de seus negócios.
As ações da empresa fecharam em US$ 10,41 em 06.08.2025, com uma ligeira queda de 0,19%, dentro de sua faixa de 52 semanas de US$ 6,41 a US$ 17,33. Este desempenho relativamente estável indica que os investidores estão avaliando cautelosamente a estratégia de crescimento da empresa em relação aos seus resultados financeiros atuais.
À medida que a DigitalBridge continua a expandir seu portfólio de infraestrutura digital e capitalizar a demanda impulsionada pela IA, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa consegue traduzir seus investimentos estratégicos e crescimento de receita de taxas em lucros distribuíveis melhorados nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: