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Introdução e contexto de mercado
A Duke Energy Corporation (Nova York:NYSE:DUK) apresentou sua revisão de lucros do 2º tri 2025 e atualização de negócios em 05.08.2025, revelando transações estratégicas destinadas a financiar um ambicioso plano de capital, enquanto entrega resultados trimestrais sólidos. A empresa reportou lucro por ação (LPA) ajustado de US$ 1,25, superando as expectativas dos analistas de US$ 1,21 e representando uma surpresa positiva de 3,31%.
Após o anúncio, as ações da Duke Energy subiram 1,47% nas negociações pré-mercado para US$ 126, refletindo a confiança dos investidores no desempenho e na direção estratégica da empresa. O gigante do setor de utilidades reafirmou sua orientação de LPA para 2025 na faixa de US$ 6,17 a US$ 6,42 e manteve sua taxa de crescimento de longo prazo de 5-7% até 2029.
Transações estratégicas
A apresentação destacou duas grandes transações que gerarão aproximadamente US$ 7,5 bilhões em receitas líquidas com avaliações premium, fortalecendo o perfil de crédito da Duke Energy e financiando investimentos de capital futuros.
Como mostrado no seguinte resumo de transações, a Brookfield Super-Core Infrastructure Partners adquirirá uma participação de 19,7% na Duke Energy Florida por US$ 6,0 bilhões, representando uma avaliação de 2,0x a base tarifária do final de 2024 e 29x os lucros de 2024:
A segunda transação envolve a venda do negócio de distribuição local de Gás Natural da Piedmont no Tennessee para a Spire por aproximadamente US$ 2,48 bilhões, representando um múltiplo de 1,8x da base tarifária do final de 2024:
A Duke Energy planeja usar as receitas líquidas combinadas para compensar US$ 1,5 bilhão em capital próprio comum, financiar US$ 2 bilhões de seu plano de capital quinquenal aumentado para US$ 87 bilhões e substituir US$ 4 bilhões em dívidas da holding. O CEO Harry Sideris enfatizou a importância estratégica dessas transações, afirmando: "Essas transações nos permitem financiar eficientemente o crescimento recorde à nossa frente".
Destaques do desempenho trimestral
O LPA ajustado do 2º tri 2025 da Duke Energy de US$ 1,25 representou um aumento em relação aos US$ 1,13 no 2º tri 2024, impulsionado principalmente pelo forte desempenho no segmento de Infraestrutura Elétrica. O LPA ajustado acumulado no ano atingiu US$ 3,00, em comparação com US$ 2,57 no mesmo período de 2024.
O gráfico a seguir detalha os principais fatores por trás dos resultados trimestrais:
O segmento de Infraestrutura Elétrica contribuiu com US$ 0,10 adicionais por ação em relação ao ano anterior, impulsionado por casos tarifários, aumento de volumes, preços de varejo e eficiências operacionais. O segmento de Infraestrutura de Gás permaneceu estável, enquanto o segmento Outros diminuiu em US$ 0,02 por ação, principalmente devido a despesas de juros mais altas.
Iniciativas de crescimento
A Duke Energy destacou oportunidades significativas de desenvolvimento econômico impulsionando o crescimento futuro, particularmente no setor de data centers. A Amazon Web Services anunciou um investimento de US$ 10 bilhões na Carolina do Norte para expandir sua infraestrutura de computação em nuvem, o que deve acelerar o crescimento da carga a partir de 2027.
Como ilustrado no gráfico a seguir, a Duke Energy projeta um crescimento de carga empresarial de 1,5%-2% em 2025-2026, acelerando para 3%-4% em 2027-2029, com crescimento ainda mais forte nas Carolinas:
Para atender a essa demanda crescente, a Duke Energy está avançando com mais de 8 GW de nova geração despachável, incluindo a maximização de sua frota existente por meio de melhorias e o progresso de mais de 7 GW de nova geração a gás. A empresa garantiu turbinas e contratou fornecimento de gás para todas as usinas anunciadas:
Perspectiva financeira
A Duke Energy está fortalecendo seu balanço para apoiar suas iniciativas de crescimento, elevando sua meta de longo prazo de fundos de operações (FFO) para dívida para 15%, um aumento de 100 pontos base em relação à meta anterior. A empresa também revisou seus planos de emissão de ações, como mostrado no gráfico a seguir:
As transações estratégicas permitiram à Duke Energy reduzir suas necessidades de capital próprio comum, com emissões totais esperadas de US$ 4,5 bilhões em 2027-2029 via DRIP/ATM, abaixo do plano anterior de US$ 6,5 bilhões para 2025-2029.
Para os investidores, a Duke Energy apresenta uma proposta de valor convincente combinando rendimento de dividendos, crescimento de lucros e retorno total ao acionista:
A empresa oferece um rendimento de dividendos de 3,5% com um compromisso de crescimento de dividendos a longo prazo, crescimento de LPA de 5-7% a longo prazo até 2029 e um atrativo retorno total ao acionista ajustado ao risco de aproximadamente 10%.
Ambiente regulatório e território de serviço
Como uma concessionária regulada pura, a Duke Energy opera em jurisdições construtivas e em crescimento, principalmente no Sudeste e Meio-Oeste dos EUA. O plano de capital quinquenal de US$ 87 bilhões da empresa (2025-2029) concentra-se na transformação de seu extenso sistema de transmissão e distribuição, na construção de nova geração de energia e na modernização da infraestrutura de Gás Natural.
O mapa a seguir ilustra o território de serviço da Duke Energy, que se beneficia de significativo desenvolvimento econômico e crescimento populacional:
A empresa continua a se beneficiar de mecanismos regulatórios construtivos, com a grande maioria dos investimentos de capital elétrico elegíveis para recuperação eficiente por meio de tarifas, casos tarifários com anos de teste previstos e planos tarifários plurianuais. Esse ambiente regulatório ajuda a mitigar o atraso regulatório e apoia retornos oportunos sobre investimentos.
O posicionamento estratégico da Duke Energy, o robusto plano de capital e o balanço fortalecido fornecem uma base sólida para cumprir suas metas financeiras enquanto atende às crescentes necessidades energéticas de seus territórios de serviço. Com significativas oportunidades de desenvolvimento econômico no horizonte e transações estratégicas aumentando a flexibilidade financeira, a empresa parece bem posicionada para executar sua estratégia de crescimento de longo prazo.
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Apresentação completa: