Enact Holdings registra lucro ajustado recorde no 4º trimestre de 2024

Introdução e contexto de mercado

A Enact Holdings Inc (Nova York:ACT), uma das principais provedoras de seguro hipotecário privado, apresentou seus resultados financeiros do quarto trimestre e do ano completo de 2024 em 05.02.2025, destacando um desempenho anual recorde, apesar de navegar em um ambiente desafiador do mercado imobiliário. A apresentação da empresa enfatizou sua forte posição de capital, retornos consistentes aos acionistas e portfólio de crédito de alta qualidade como diferenciais importantes no mercado atual.

O setor de seguro hipotecário continua operando em um ambiente complexo, caracterizado pela oferta limitada de imóveis e taxas hipotecárias elevadas, embora a Enact tenha observado que o mercado se beneficia de um mercado de trabalho saudável e forte demanda de compradores de primeira viagem. O foco estratégico da empresa em gestão de riscos e eficiência de capital a posicionou bem para navegar nessas condições.

Destaques do desempenho do ano completo de 2024

A Enact alcançou resultados financeiros recordes para o ano completo de 2024, com o lucro operacional ajustado atingindo US$ 718 milhões, acima dos US$ 676 milhões em 2023. O lucro líquido subiu para US$ 688 milhões, comparado aos US$ 666 milhões do ano anterior, enquanto o lucro por ação diluído aumentou para US$ 4,37, contra US$ 4,11. O LPA diluído ajustado mostrou um crescimento ainda mais forte, atingindo US$ 4,56 em comparação com US$ 4,18 em 2023.

Como mostrado na seguinte tabela de resultados financeiros abrangentes:

O retorno sobre o patrimônio líquido da empresa foi de 14,3% em 2024, ligeiramente abaixo dos 15,2% em 2023, enquanto o retorno operacional ajustado sobre o patrimônio líquido foi de 14,9% em comparação com 15,5% no ano anterior. O valor contábil por ação mostrou forte crescimento, aumentando para US$ 32,80 de US$ 29,07, representando um aumento de 12,8% ano a ano.

Uma conquista notável foi o retorno de capital da Enact aos acionistas, que totalizou US$ 354 milhões em 2024, acima dos US$ 300 milhões em 2023, demonstrando o compromisso da empresa em entregar valor aos acionistas.

Resultados financeiros do 4º trimestre de 2024

Para o quarto trimestre de 2024, a Enact reportou resultados sólidos em métricas-chave. O seguro em vigor atingiu um novo recorde de US$ 269 bilhões, impulsionado por novos seguros emitidos de US$ 13,3 bilhões e uma taxa de persistência de 82%. A empresa reportou lucro líquido de US$ 163 milhões e lucro operacional ajustado de US$ 169 milhões para o trimestre.

A tabela a seguir detalha o desempenho financeiro da empresa no quarto trimestre:

As comparações trimestre a trimestre mostram alguma moderação nas métricas de desempenho, com o lucro líquido caindo 10% e o lucro operacional ajustado caindo 7% em comparação com o terceiro trimestre. O índice de despesas aumentou ligeiramente para 24%, 2 pontos percentuais acima do trimestre anterior.

A Enact também destacou várias conquistas importantes para o trimestre, incluindo uma liberação de reserva de US$ 56 milhões impulsionada pelo desempenho favorável de recuperação e uma elevação da classificação da Fitch Ratings para ’A’ de ’A-’ em janeiro de 2025.

Posição de capital e retornos aos acionistas

A Enact manteve uma forte posição de capital ao longo de 2024, encerrando o ano com métricas robustas que apoiam sua estratégia de negócios e retornos aos acionistas. O índice de suficiência PMIERs da empresa ficou em 167%, representando US$ 2,1 bilhões de capital excedente acima dos requisitos regulatórios.

Apenas no quarto trimestre, a Enact retornou US$ 102 milhões aos acionistas, consistindo em US$ 28 milhões em dividendos e US$ 74 milhões em recompras de ações. Isso continuou a tendência de aumento dos retornos de capital ao longo do ano, como ilustrado no gráfico a seguir:

O valor contábil por ação da empresa mostrou crescimento consistente desde seu IPO, aumentando 56% quando incluídos os dividendos cumulativos. Essa trajetória de crescimento é claramente demonstrada no gráfico a seguir:

Gestão de riscos e desempenho de crédito

A Enact enfatizou suas fortes práticas de gestão de riscos e portfólio de crédito de alta qualidade. O portfólio de seguros da empresa mostra fortes características de crédito, com 88% das apólices tendo pelo menos 10% de patrimônio e 65% tendo mais de 20% de patrimônio. Entre as apólices inadimplentes, 93% têm pelo menos 10% de patrimônio, o que ajuda a mitigar a potencial gravidade das perdas.

A taxa de inadimplência aumentou ligeiramente para 2,4% no 4º tri, 0,2 pontos percentuais acima do trimestre anterior, enquanto a taxa de nova inadimplência foi de 1,5%, 0,1 ponto percentual acima. O índice de perdas aumentou para 10% de 5% no trimestre anterior, refletindo padrões sazonais normais.

O portfólio de investimentos da Enact permanece altamente classificado e diversificado, totalizando US$ 5,6 bilhões mais US$ 0,6 bilhão em equivalentes de caixa. O portfólio tem um rendimento contábil de 4,0%, 10 pontos base acima do trimestre anterior.

Perspectivas e posicionamento estratégico

Olhando para o futuro, a Enact parece bem posicionada para navegar no ambiente de mercado atual. A forte base de capital da empresa, portfólio de crédito de alta qualidade e abordagem disciplinada de gestão de riscos fornecem uma base sólida para o desempenho contínuo. A administração enfatizou a capacidade da empresa de se adaptar às mudanças do mercado e destacou suas proteções de crédito aprimoradas e persistência elevada como fatores positivos.

O foco estratégico da empresa continua sendo impulsionar o crescimento lucrativo, maximizar valor e eficiência, manter fortes níveis de capital e promover uma experiência excepcional para os funcionários. A Enact também destacou suas iniciativas ESG, incluindo ajudar 1,3 milhão de famílias a alcançar a propriedade de imóveis nos últimos cinco anos e manter fortes métricas de diversidade, com 54% de sua força de trabalho identificando-se como mulheres.

Embora o mercado imobiliário continue desafiador devido à oferta limitada e às taxas hipotecárias elevadas, a abordagem conservadora de subscrição da Enact e a forte posição de capital devem ajudá-la a enfrentar potenciais incertezas econômicas. A estratégia consistente de retorno de capital da empresa também fornece um caminho claro para entregar valor aos acionistas nos próximos trimestres.

Com base no recente artigo de resultados do 1º tri de 2025, a Enact continuou seu sólido desempenho no novo ano, com lucro operacional ajustado de US$ 169 milhões no 1º tri de 2025, um aumento de 2% ano a ano. Isso sugere que as iniciativas estratégicas e o posicionamento de mercado da empresa continuam a gerar resultados positivos, apesar dos desafios contínuos do mercado.

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Apresentação completa: