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NEWPORT BEACH, Califórnia - A Engaged Capital anunciou na segunda-feira que apresentou uma solicitação para inspecionar os livros e registros da BlackLine (NASDAQ:BL) relacionados à forma como a empresa lidou com ofertas de aquisição, incluindo uma suposta oferta de US$ 66 por ação da SAP SE. De acordo com os dados do InvestingPro, a BlackLine atualmente negocia a US$ 54,86, significativamente abaixo do preço da oferta relatada, com analistas estabelecendo preços-alvo variando de US$ 48 a US$ 80.
A firma de investimentos, que possui 1.201.027 ações da BlackLine, busca acesso aos registros do conselho e do comitê estratégico referentes a todos os interesses de aquisição recebidos pela empresa. A solicitação foi feita sob a Seção 220 da Lei Geral de Corporações de Delaware.
De acordo com o comunicado à imprensa, a ação da Engaged Capital segue reportagens publicadas pela Bloomberg e Reuters em outubro de 2025, informando que a SAP havia apresentado uma oferta formal para adquirir a BlackLine por aproximadamente US$ 4,5 bilhões em 18 de junho de 2025, representando um prêmio de 18% sobre o preço de fechamento das ações naquele dia. A capitalização de mercado atual da BlackLine é de US$ 3,26 bilhões, com a análise do InvestingPro indicando que a empresa está ligeiramente subvalorizada com base em sua avaliação de Valor Justo.
A firma expressou preocupação com a divulgação da BlackLine em 10 de novembro de que "mantém um comitê estratégico independente do conselho de administração há mais de um ano", o que a Engaged Capital acredita carecer de transparência quanto ao propósito, autoridade e atividades do comitê.
Glenn Welling, fundador da Engaged Capital, afirmou que a firma está preocupada com "a supervisão do Conselho sobre potenciais oportunidades estratégicas" e o "desempenho inferior sustentado em relação aos pares de software". Esse desempenho inferior se reflete nas métricas financeiras da BlackLine, com um retorno de preço acumulado no ano de -9,71% e um retorno anual de -12,5%, apesar de manter uma pontuação de saúde financeira geral "BOA" de 2,78, de acordo com a análise abrangente do InvestingPro.
A solicitação de registros busca especificamente as atas das reuniões do conselho e do comitê relacionadas à formação do comitê estratégico, às ofertas da SAP, comunicações com a SAP e avaliações de potenciais transações estratégicas. As métricas de avaliação atuais da BlackLine podem estar influenciando essas discussões estratégicas, já que a empresa negocia com um índice P/L de 46,28 e um EV/EBITDA de 59,21, com várias dicas do InvestingPro destacando seus múltiplos de avaliação elevados, apesar de gerar US$ 686,71 milhões em receita com crescimento de 7,36%.
A Engaged Capital indicou que as descobertas informarão sua decisão sobre nomear candidatos a diretor na reunião anual da BlackLine de 2026, particularmente porque dois membros do comitê estratégico, David Henshall e Tom Unterman, são diretores Classe I cujos mandatos expiram nessa reunião.
A firma solicitou que a BlackLine forneça os materiais requisitados dentro de cinco dias úteis.
Em outras notícias recentes, a BlackLine Inc. divulgou seus resultados do terceiro trimestre de 2025, superando as expectativas dos analistas com um lucro por ação de US$ 0,51, ligeiramente acima da previsão de US$ 0,50. A empresa também excedeu as expectativas de receita, reportando US$ 178,3 milhões em comparação aos US$ 178,09 milhões previstos. A Baird rebaixou a BlackLine de Outperform para Neutral, citando preocupações com o modelo de preços da empresa e a perda inesperada de clientes no terceiro trimestre. Enquanto isso, a DA Davidson assumiu a cobertura da BlackLine com classificação Neutral e estabeleceu um preço-alvo de US$ 56,00. A Citizens manteve sua classificação Market Outperform para a BlackLine com um preço-alvo de US$ 80,00, apesar das ações da empresa terem caído 10% no acumulado do ano. Além disso, a BlackLine mantém um comitê estratégico independente de seu conselho de administração, que está em vigor há mais de um ano. Os membros atuais do comitê incluem David Henshall como presidente, Greg Hughes e Tom Unterman.
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