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Introdução e contexto de mercado
A Safran (EPA:SAF) apresentou seus resultados financeiros do terceiro trimestre e dos nove meses de 2025 em 24 de outubro de 2025, revelando um desempenho robusto em todos os segmentos de negócios. O fornecedor aeroespacial francês reportou um aumento de 18,3% na receita ajustada do 3º tri, atingindo €7,85 bilhões, impulsionado por entregas recordes de motores e forte momento no mercado de pós-venda.
Os resultados surgem em meio à contínua recuperação do setor de aviação global, com a Safran beneficiando-se do aumento nas taxas de produção de aeronaves e da crescente demanda por manutenção. As ações da empresa tiveram desempenho excepcional no último ano, proporcionando um retorno de 42,8% e sendo negociadas próximo à sua máxima de 52 semanas de €104,12.
Como mostrado no seguinte gráfico de crescimento de receita trimestral e acumulado do ano:
Destaques do desempenho trimestral
O segmento de propulsão da Safran liderou o crescimento da empresa com receita de €4,04 bilhões no 3º tri, representando um aumento de 21,1% (25,6% orgânico) em comparação com o mesmo período do ano anterior. Este desempenho foi impulsionado por entregas recordes de motores LEAP, que alcançaram 511 unidades no 3º tri (aumento de 40%) e 1.240 unidades em nove meses (aumento de 21%).
O mercado de pós-venda civil continuou a mostrar forte impulso, com peças de reposição para motores civis aumentando 16% e serviços crescendo 24% em termos de dólar. Isso reflete a recuperação contínua nas viagens aéreas e o aumento dos requisitos de manutenção para frotas mais antigas.
O segmento de Equipamentos e Defesa registrou receita de €3,0 bilhões, um aumento de 18,9% (11,7% orgânico), enquanto Interiores de Aeronaves registrou €802 milhões em receita, um aumento de 4,0% (9,8% orgânico).
A seguinte divisão ilustra a receita da Safran no 3º tri de 2025 por atividade:
Uma análise detalhada dos fatores que contribuíram para o crescimento da receita da Safran no 3º tri é mostrada no seguinte gráfico ponte:
Iniciativas estratégicas
A Safran anunciou várias iniciativas estratégicas durante o trimestre, incluindo uma nova linha de montagem LEAP-1A em Marrocos e o início da construção de uma instalação de MRO (Manutenção, Reparo e Revisão) LEAP no mesmo país. Esses investimentos sublinham o compromisso da empresa em expandir sua presença global de manufatura e atender à crescente demanda por seus motores.
No setor de defesa, a Safran assinou acordos-quadro com a Rheinmetall para soluções avançadas de defesa e com a PGZ para inovação e cooperação industrial local. A empresa também revelou seus binóculos infravermelhos de próxima geração na DSE 2025, destacando seu foco contínuo em inovação tecnológica.
A integração das atividades de controles de voo e atuação adquiridas em julho está progredindo sem problemas, com uma contribuição esperada de receita de aproximadamente €650 milhões para o ano completo, apresentando uma margem operacional de dígito único médio antes dos custos de separação e integração.
Declarações prospectivas
Com base no forte desempenho acumulado no ano, a Safran melhorou suas perspectivas para o ano completo de 2025 em todas as métricas. A empresa agora espera um crescimento de receita de 11-13%, acima da orientação anterior de "baixos dois dígitos". O lucro operacional recorrente está projetado para atingir €5,1-5,2 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre deve ficar entre €3,5-3,7 bilhões.
A seguinte tabela mostra a evolução da orientação da Safran para 2025 ao longo do ano:
Para o restante de 2025, a Safran espera que as entregas de motores LEAP aumentem mais de 20% em comparação com 2024. Projeta-se que o mercado de pós-venda civil permaneça forte, com crescimento de peças de reposição na faixa de médio a alto adolescente e crescimento de serviços na faixa percentual de baixo a médio vinte em termos de dólar.
Desafios e fatores de risco
Apesar das perspectivas positivas, a Safran enfrenta vários desafios. A empresa espera que as tarifas tenham um impacto líquido de €100-150 milhões em seu lucro operacional recorrente em 2025. A administração observou que a situação tarifária permanece fluida, particularmente em relação ao comércio China-EUA, e está gerenciando ativamente a exposição através de medidas de mitigação e ações comerciais.
As capacidades de produção da cadeia de suprimentos continuam sendo um item de observação, potencialmente afetando a capacidade da empresa de atender à crescente demanda. Além disso, embora a Safran tenha uma estratégia robusta de hedge cambial em vigor com um livro de hedge de US$ 54 bilhões em setembro de 2025, flutuações na taxa de câmbio euro/dólar podem impactar os resultados financeiros.
A exposição cambial da empresa e a estratégia de hedge são ilustradas no seguinte gráfico:
O forte desempenho da Safran no 3º tri e as consecutivas melhorias em suas orientações para o ano completo demonstram a resiliência e o posicionamento estratégico da empresa na indústria aeroespacial. Com entregas recordes de motores, demanda robusta no mercado de pós-venda e expansão global estratégica, a Safran parece bem posicionada para capitalizar a recuperação contínua na aviação comercial enquanto navega por desafios relacionados a tarifas e restrições na cadeia de suprimentos.
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