Na sexta-feira, a Evercore ISI ajustou seu preço-alvo para a Paramount Group (NYSE:PGRE), aumentando-o para 6,00 dólares dos anteriores 5,00 dólares, mantendo a classificação In Line para as ações. A decisão da empresa vem após uma análise detalhada dos resultados do terceiro trimestre da Paramount Group e subsequente teleconferência. Apesar da previsão inalterada para os fundos de operações (FFO) core do ano fiscal de 2024 em 0,78 dólares, a estimativa para o ano fiscal de 2025 recebeu um leve aumento de 0,01 dólares para 0,66 dólares.
A administração da Paramount Group revisou sua orientação para o ano fiscal de 2024, elevando-a em 0,01 dólares no ponto médio para uma nova faixa de 0,78 a 0,80 dólares. Este ajuste reflete melhoria nas operações do portfólio, mas persistem preocupações devido a desocupações não resolvidas e um ambiente de arrendamento lento.
O terceiro trimestre viu a Paramount Group assinar contratos de locação para 179.000 pés quadrados de espaço, o que representa uma leve diminuição em relação ao segundo trimestre, mas um aumento em relação ao primeiro trimestre. Notavelmente, a atividade de locação foi dividida igualmente entre São Francisco e Nova York, apesar do recente desempenho inferior de São Francisco.
A diminuição no volume de locações resultou em uma queda na porcentagem de espaços alugados da Paramount Group em 1,6 pontos percentuais para 82,0%, e a ocupação também caiu 1,3 pontos percentuais para 79,0%. No entanto, a empresa prevê um aumento na atividade de locação, elevando sua previsão em 63.000 pés quadrados no ponto médio, agora esperando entre 825.000 a 925.000 pés quadrados.
A Paramount Group está enfrentando várias expirações de contratos de locação próximas e vacâncias conhecidas, particularmente em São Francisco, com grandes inquilinos como JPMorgan Chase, Google e Visa, o que deve manter as taxas de ocupação sob pressão.
Apesar desses desafios, a administração está otimista quanto a um robusto pipeline de locação de 230.000 pés quadrados, com 80% disso envolvendo novos inquilinos. Consequentemente, a Evercore ISI aumentou sua suposição de novas locações para o quarto trimestre de 2024 para 175.000 pés quadrados, de 100.000 pés quadrados, e para o ano fiscal de 2025 para 550.000 pés quadrados, de 450.000 pés quadrados.
À luz de uma recente queda de 4% no preço das ações da Paramount Group e sua negociação significativamente abaixo do valor líquido dos ativos (NAV), a Evercore ISI conduziu uma "análise de terra arrasada" para determinar um potencial valor mínimo para as ações, que é estimado em cerca de 4,70 dólares por ação—apenas 3% abaixo do último preço de fechamento de 4,85 dólares.
Com as estimativas revisadas e previsões para o crescimento da receita operacional líquida, a Evercore ISI reconhece os desafios de locação de curto prazo enfrentados pela Paramount Group, mas vê risco de queda limitado para as ações, sugerindo que uma aceleração na atividade de locação poderia servir como um catalisador no curto prazo.
Em outras notícias recentes, a Paramount Global fez movimentos significativos em suas operações de negócios. A empresa garantiu bônus anuais completos para seus co-CEOs, George Cheeks, Chris McCarthy e Brian Robbins, mesmo se eles deixarem seus cargos. Esta decisão vem enquanto a Paramount se prepara para uma fusão com a Skydance Media, um acordo orquestrado pelo bilionário de software Larry Ellison, que está prestes a ganhar o controle da Paramount através desta aquisição.
Simultaneamente, a Paramount Group, uma entidade separada, suspendeu seu dividendo trimestral regular para aumentar sua flexibilidade financeira. Este movimento estratégico alinha-se com o compromisso da empresa de fortalecer seu balanço, conforme declarado por Albert Behler, o CEO da Paramount Group.
Em meio a esses desenvolvimentos, a Paramount Global também está reduzindo sua força de trabalho baseada nos EUA em 15% como parte de suas iniciativas de redução de custos. Esta decisão segue os esforços da empresa para diminuir as despesas anuais em 500 milhões de dólares.
Além disso, a Paramount Global havia sido objeto de uma oferta de aquisição de 4,3 bilhões de dólares pelo executivo de mídia Edgar Bronfman Jr., desafiando o acordo prévio da Skydance Media para comprar a Paramount. Apesar disso, a Skydance prosseguiu com a aquisição após Bronfman retirar sua oferta.
Estes desenvolvimentos recentes destacam os ajustes estratégicos da Paramount e seu foco em fortalecer suas operações de negócios e saúde financeira.
Insights do InvestingPro
Para complementar a análise da Evercore ISI, os dados do InvestingPro oferecem insights adicionais sobre a posição financeira da Paramount Group. A capitalização de mercado da empresa é de 1,15 bilhões de dólares, com um índice preço/valor contábil de 0,36 nos últimos doze meses terminando no terceiro trimestre de 2024. Este baixo múltiplo P/B, destacado como uma Dica do InvestingPro, sugere que as ações podem estar subvalorizadas em relação ao seu valor contábil, alinhando-se com a observação da Evercore de que as ações estão sendo negociadas abaixo do seu NAV.
Apesar dos desafios na ocupação e locação observados no artigo, as Dicas do InvestingPro indicam que os ativos líquidos da Paramount Group excedem suas obrigações de curto prazo, potencialmente proporcionando alguma flexibilidade financeira enquanto navega nas condições atuais do mercado. Adicionalmente, a empresa oferece um rendimento de dividendos de 2,89%, o que pode atrair investidores focados em renda.
Vale notar que, enquanto o artigo discute melhoria nas operações do portfólio, os dados do InvestingPro mostram um declínio de receita de 12,2% nos últimos doze meses terminando no terceiro trimestre de 2024. Isso contrasta com o crescimento de receita trimestral de 21,66% no terceiro trimestre de 2024, sugerindo melhorias recentes em linha com o otimismo da administração sobre o pipeline de locação.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 7 dicas adicionais para a Paramount Group, proporcionando uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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