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Introdução e contexto de mercado
A Federated Hermes, Inc. (NYSE:FHI) divulgou sua apresentação para analistas do 2º tri de 2025, mostrando ativos sob gestão recordes de US$ 845,7 bilhões em 30 de junho de 2025. As ações da empresa têm apresentado forte desempenho, sendo negociadas próximas à máxima de 52 semanas de US$ 54,42, fechando a US$ 52,15 na sessão mais recente, com um aumento de 0,54%.
A gestora de ativos continua se posicionando como uma empresa de gestão de investimentos diversificada e especializada, com forte foco em gestão ativa e serviços de engajamento em múltiplas classes de ativos. Como membro do Índice S&P 400 MidCap, a Federated Hermes se estabeleceu como uma das 10 principais gestoras de fundos mútuos dos EUA, com aproximadamente 10.000 empresas intermediárias e clientes institucionais.
Destaques do desempenho trimestral
A Federated Hermes reportou lucro por ação de US$ 1,16 para o 2º tri de 2025, sustentado pelo forte crescimento em ativos de renda variável, que aumentaram US$ 8,1 bilhões (10%) em relação ao trimestre anterior, atingindo US$ 89 bilhões. Este crescimento ajudou a compensar pequenas quedas em outros segmentos, com ativos de renda fixa diminuindo US$ 0,8 bilhão (1%) para US$ 98,7 bilhões e ativos de liquidez caindo US$ 2,7 bilhões para US$ 634,4 bilhões.
Como mostrado nos seguintes destaques trimestrais:
A empresa declarou um dividendo de US$ 0,34 por ação, continuando seu histórico de retornos consistentes aos acionistas. A receita total menos despesas de distribuição atingiu US$ 325 milhões no 2º tri de 2025, comparada a US$ 168 milhões no 2º tri de 2013, demonstrando a trajetória de crescimento de longo prazo da empresa.
A transcrição da teleconferência de resultados revelou detalhes adicionais não cobertos na apresentação, incluindo US$ 1,4 milhão em carried interest e taxas de desempenho (queda em relação aos US$ 5,9 milhões do trimestre anterior) e a conclusão da aquisição de participação majoritária na Rivington Energy Management.
Divisão por classe de ativos e estratégia
A Federated Hermes mantém um mix diversificado de receitas em várias classes de ativos, proporcionando tanto potencial de crescimento quanto estabilidade. A composição da receita da empresa evoluiu ao longo do tempo, com renda variável, renda fixa e mercados alternativos/privados contribuindo com porções cada vez mais significativas ao lado do negócio tradicional de mercado monetário.
O gráfico a seguir ilustra esta diversificação de fontes de receita ao longo do tempo:
As estratégias de renda variável da empresa, totalizando US$ 89 bilhões em ativos sob gestão, estão distribuídas em múltiplas categorias, incluindo Global/Internacional (US$ 24,7 bilhões), Renda Variável Quantitativa/MDT (US$ 21,4 bilhões) e Crescimento/Kaufmann (US$ 9,8 bilhões). A empresa também oferece ETFs geridos ativamente, incluindo o U.S. Strategic Dividend ETF com US$ 691,3 milhões em ativos.
Aqui está a divisão detalhada das estratégias de renda variável:
Em renda fixa, a Federated Hermes gerencia US$ 98,7 bilhões em múltiplos setores, com as maiores alocações para estratégias Multi-Setor e Corporativo (US$ 72,3 bilhões) e Municipal (US$ 6,8 bilhões). Combinados com US$ 634,4 bilhões em ativos de liquidez, o total de AUM em renda fixa e liquidez atinge US$ 733,1 bilhões.
As estratégias de renda fixa são detalhadas nesta divisão:
A empresa também expandiu suas ofertas de mercados alternativos e privados, que agora representam US$ 20,7 bilhões em AUM, complementados por US$ 2,9 bilhões em estratégias multi-ativos. Estes incluem investimentos em private equity, infraestrutura, imóveis e crédito privado.
Presença global e distribuição
A Federated Hermes estabeleceu uma presença global com ativos distribuídos em várias regiões e canais de clientes. Enquanto a América do Norte continua sendo o mercado dominante com US$ 786,7 bilhões em ativos, a empresa expandiu sua presença internacional com US$ 53,3 bilhões na Europa, US$ 3,5 bilhões na Ásia-Pacífico e US$ 2,1 bilhões nas Américas fora dos EUA.
A rede de distribuição global é ilustrada neste mapa:
Os canais de distribuição da empresa são diversificados, com Intermediários Financeiros dos EUA representando o maior segmento com 67% (US$ 565 bilhões), seguidos por Institucionais dos EUA com 26% (US$ 218 bilhões) e Internacional com 7% (US$ 62 bilhões).
Um aspecto notável do negócio da Federated Hermes é sua liderança em serviços de gestão responsável através da EOS at Federated Hermes, que assessora US$ 2,2 trilhões em ativos. A empresa construiu uma equipe global de mais de 60 profissionais de gestão responsável e investimento responsável que se envolveram com 1.000 emissores únicos em 2024.
Valor para o acionista e alocação de capital
Desde seu IPO em 1998, a Federated Hermes entregou valor significativo aos acionistas através de dividendos, recompras de ações e aquisições estratégicas. A empresa retornou um total de US$ 6,6 bilhões aos acionistas, com 45% (US$ 3,0 bilhões) em dividendos, 35% (US$ 2,3 bilhões) em recompras de ações e 20% (US$ 1,3 bilhão) em aquisições.
O gráfico a seguir detalha esta estratégia de alocação de capital:
O crescimento dos dividendos tem sido consistente, com um CAGR de 11% desde o IPO. A empresa também reduziu seu número de ações em 41% desde 1998, aumentando o valor para o acionista tanto por meio de renda quanto de valorização de capital.
De acordo com a teleconferência de resultados, a Federated Hermes aprovou um novo programa de recompra de ações para 5 milhões de ações e encerrou o trimestre com US$ 607 milhões em caixa e investimentos. Durante o 2º tri, a empresa recomprou 1,5 milhão de ações por US$ 64,5 milhões, demonstrando ainda mais seu compromisso em retornar capital aos acionistas.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Federated Hermes está focada em inovação, particularmente em infraestrutura de ativos digitais e fundos de mercado monetário tokenizados. O CEO Chris Donahue enfatizou que "o uso mais alto e melhor do nosso caixa é fazer aquisições", sugerindo que a empresa continuará a buscar oportunidades estratégicas de fusões e aquisições, particularmente em mercados privados.
A saúde financeira da empresa parece forte, com o artigo de resultados observando uma "pontuação geral de 3,16, sustentada por fortes métricas de lucratividade e fluxo de caixa". A alíquota de imposto esperada para 2025 está entre 25% e 28%.
Enquanto a apresentação destaca os pontos fortes e oportunidades da empresa, também reconhece riscos potenciais, incluindo volatilidade do mercado, mudanças regulatórias, aumento da concorrência, flutuações cambiais e desafios econômicos mais amplos que podem impactar o comportamento dos investidores.
Com seu modelo de negócios diversificado, forte posição financeira e presença global, a Federated Hermes parece bem posicionada para navegar por esses desafios enquanto busca oportunidades de crescimento em suas várias classes de ativos e canais de distribuição.
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Apresentação completa: