Fed viu aumento nos riscos para emprego no mês passado, mas seguiu cauteloso com inflação
Investing.com -- A Fitch Ratings afirmou o Rating de Inadimplência do Emissor (IDR) de Longo Prazo da Kymera International, LLC e da Alchemy US Holdco 1, LLC em ’B-’, enquanto revisou a perspectiva de Estável para Negativa.
A agência de classificação também confirmou o empréstimo a prazo de primeira linha e o empréstimo a prazo com saque diferido da Alchemy em ’B-’ com um Rating de Recuperação de ’RR4’ e a linha de crédito ABL em ’BB-’/’RR1’.
A perspectiva negativa decorre da recente e prevista fraqueza na cobertura de juros do EBITDA e na posição de liquidez de curto prazo da Kymera. A Fitch indicou que poderá revisar a perspectiva para Estável se a cobertura de juros se aproximar de 1,5x e o saque do ABL diminuir.
O alto endividamento da Kymera está pressionando a geração de fluxo de caixa livre, com despesas anuais de juros previstas entre US$ 65 milhões e US$ 80 milhões. Em 30 de junho, a linha de crédito ABL da empresa estava sacada em mais de 50%, aumentando o risco de crédito. A cobertura de juros do EBITDA está prevista em apenas 1,1x em 2025.
Após a aquisição da Fiven ASA, a alavancagem do EBITDA da Kymera excedeu 9,0x no final de 2024. A Fitch espera que os índices de alavancagem diminuam para a faixa de 6,0x-7,0x até 2028, à medida que o ambiente operacional melhore e a lucratividade se expanda.
A empresa cresceu principalmente por meio de aquisições financiadas por dívidas, completando 12 aquisições desde 2018 sob o patrocínio da empresa de private equity Palladium Equity Partners. As aquisições de 2024 da produtora de carbeto de silício Fiven e da empresa de pulverização térmica Coating Center Castrop representam suas transações mais recentes.
A Kymera mantém posições de liderança no mercado em produtos como carbeto de silício, ligas mestras especiais e outros pós metálicos. As margens de EBITDA da empresa têm sido historicamente estáveis em 10%-11%, com a Fitch prevendo expansão para cerca de 13% até 2028, à medida que a Fiven impulsiona uma melhor lucratividade por meio de soluções mais especializadas.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.