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Introdução e contexto de mercado
A Forge Global Holdings Inc. (Nova York:FRGE) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 30 de julho de 2025, destacando crescimento recorde de receita e melhorias significativas em seu caminho para a lucratividade. A empresa, que opera um mercado para títulos privados, está capitalizando mudanças fundamentais na dinâmica do mercado privado.
Como mostrado no gráfico a seguir de tendências do mercado privado, as empresas estão permanecendo privadas por mais tempo, com a idade média das IPOs apoiadas por capital de risco aumentando drasticamente de 6 anos em 2000 para 37 anos em 2024. Simultaneamente, investimentos alternativos estão se tornando convencionais nas carteiras de investimento, enquanto a alocação de investidores de varejo para mercados privados deve crescer de US$ 0,1 trilhão em 2024 para US$ 2,4 trilhões até 2030, representando um CAGR de 76,2%.
Destaques do desempenho trimestral
A Forge Global reportou seu segundo trimestre consecutivo de receita recorde, com crescimento de 28% ano a ano para o primeiro semestre de 2025. A empresa alcançou sua menor perda de EBITDA Ajustado desde que se tornou uma empresa pública, demonstrando progresso em direção às suas metas de lucratividade.
O slide a seguir resume as principais conquistas do 2º tri de 2025, incluindo o lançamento do Marketplace de Nova Geração, parcerias expandidas de distribuição de dados e a aquisição concluída da Accuidity:
De acordo com a teleconferência de resultados, o volume de negociação atingiu US$ 756 milhões no 2º tri, representando um aumento de 9% em relação ao trimestre anterior. As ações viram uma alta de 1,14% no pré-mercado após o anúncio, alcançando US$ 16,86, e continuaram a ganhar ao longo do dia de negociação com um aumento de 3,21%, refletindo o sentimento positivo dos investidores em relação ao desempenho da empresa e iniciativas estratégicas.
Análise financeira detalhada
A divisão de receita do 2º tri de 2025 da Forge Global mostra forte desempenho na receita do marketplace, que atingiu US$ 18,6 milhões, acima dos US$ 16,0 milhões no 1º tri de 2025 e US$ 11,7 milhões no 2º tri de 2024. As taxas de administração de custódia foram de US$ 9,1 milhões, ligeiramente abaixo dos US$ 9,3 milhões no 1º tri de 2025 e US$ 10,6 milhões no 2º tri de 2024. As receitas totais, menos despesas baseadas em transações, somaram US$ 27,6 milhões, representando um aumento de 10% em relação ao trimestre anterior e um aumento de 25,5% ano a ano.
A divisão detalhada da receita é ilustrada no gráfico a seguir:
No lado das despesas, a Forge Global reportou despesas operacionais totais de US$ 40,4 milhões no 2º tri de 2025, abaixo dos US$ 41,6 milhões no 1º tri de 2025 e ligeiramente acima dos US$ 39,7 milhões no 2º tri de 2024. O prejuízo líquido da empresa foi de US$ 16,6 milhões, comparado a US$ 16,2 milhões no 1º tri de 2025 e US$ 14,0 milhões no 2º tri de 2024.
Notavelmente, a perda do EBITDA Ajustado melhorou para US$ 5,4 milhões, uma melhoria significativa em relação aos US$ 8,9 milhões no 1º tri de 2025 e US$ 7,9 milhões no 2º tri de 2024. Essa melhoria reflete o foco da empresa na eficiência operacional enquanto impulsiona o crescimento da receita, como mostrado na seguinte ponte de EBITDA:
O desempenho financeiro acumulado no ano ressalta ainda mais o progresso da Forge Global. Para o primeiro semestre de 2025, a receita líquida de despesas baseadas em transações atingiu US$ 52,7 milhões, um aumento de 28% em relação aos US$ 41,2 milhões no primeiro semestre de 2024. As despesas operacionais totais diminuíram 2% para US$ 82,0 milhões, enquanto a perda do EBITDA Ajustado melhorou 33% para US$ 14,3 milhões. O LPA Ajustado também mostrou uma melhoria de 29%, atingindo (US$ 2,30) em comparação com (US$ 3,22) no primeiro semestre de 2024.
A comparação abrangente ano a ano é apresentada na tabela a seguir:
Iniciativas estratégicas e posicionamento de mercado
A Forge Global está se posicionando estrategicamente como o "sistema nervoso central do mercado privado", integrando infraestrutura de negociação, dados proprietários, gestão de ativos e soluções de custódia através de sua Plataforma de Nova Geração. Esta plataforma conecta empresas, investidores, acionistas e parceiros, criando um ecossistema abrangente para transações no mercado privado.
O diagrama a seguir ilustra o posicionamento único da Forge no mercado:
As prioridades estratégicas da empresa para 2025 concentram-se em três áreas principais: abrir o mercado para novos participantes através de novos veículos e produtos de investimento, expandir a vantagem competitiva habilitada por tecnologia através de arquitetura moderna nativa de API, e executar com disciplina, equilibrando inovação com foco operacional.
O CEO Kelly Rodriques enfatizou essa direção estratégica durante a teleconferência de resultados, afirmando: "Estamos operando com maior clareza, maior impulso e maior convicção do que nunca."
As tendências de mercado parecem favoráveis para o modelo de negócios da Forge, com dados mostrando 64% de interesse de compra e métricas de avaliação em melhoria. O desconto médio em relação à última rodada de financiamento melhorou de -21% em maio para -9% em junho de 2025, indicando fortalecimento das condições do mercado privado.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Forge Global espera crescimento contínuo de receita e EBITDA Ajustado no segundo semestre de 2025. A empresa permanece confiante em alcançar o ponto de equilíbrio do EBITDA Ajustado até 2026, apoiada por sua crescente atividade de marketplace e eficiências operacionais.
Iniciativas estratégicas incluem o lançamento planejado de seu primeiro fundo registrado ainda em 2025 e a expansão de soluções de custódia para consultores de patrimônio e investimento. A empresa também está explorando maneiras de ampliar o acesso ao mercado privado via 401(k), apoiada pelo impulso regulatório que favorece uma participação mais ampla no mercado privado.
A Forge Global destaca três considerações-chave de investimento: a enorme oportunidade do mercado privado, vantagem competitiva impulsionada pela tecnologia e um caminho claro para a lucratividade.
Embora a apresentação da empresa e o desempenho recente mostrem tendências promissoras, os investidores devem considerar riscos potenciais, incluindo volatilidade do mercado afetando volumes de negociação, mudanças regulatórias, intensa competição no setor de mercado privado e riscos de execução associados a novos lançamentos de produtos e expansões estratégicas.
Com suas ações negociadas a US$ 16,67 em 30 de julho de 2025, dentro de uma faixa de 52 semanas de US$ 6,60 a US$ 23,70, a Forge Global parece estar ganhando impulso à medida que executa sua estratégia para capitalizar a crescente oportunidade do mercado privado.
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Apresentação completa: