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Introdução e contexto de mercado
A Fortive Corporation (Nova York:FTV) apresentou os resultados do segundo trimestre de 2025 em 30 de julho, destacando a conclusão do spinoff estratégico do segmento Precision Technologies (agora Ralliant) e detalhando seu desempenho em meio a condições desafiadoras de mercado. As ações da empresa de tecnologia industrial subiram 2,95% na pré-abertura para US$ 52,42, sugerindo uma recepção positiva apesar dos obstáculos contínuos na receita.
A apresentação ocorre após as ações da Fortive terem enfrentado dificuldades nos últimos meses, negociando próximo à mínima de 52 semanas de US$ 49,66, enquanto investidores avaliavam o impacto das tarifas globais, incertezas nas políticas de saúde e restrições nos gastos governamentais na trajetória de crescimento da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A Fortive reportou resultados consolidados do 2º tri de 2025 (incluindo o segmento Precision Technologies, agora separado) com receita de US$ 1.519 milhões, representando uma queda de 2,2% em relação ao ano anterior, com crescimento orgânico em baixa de 2,5%. Apesar desse desafio na receita, a empresa entregou um lucro por ação ajustado de US$ 0,90, 3,2% menor que no ano anterior, mas no limite superior da orientação previamente anunciada.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho financeiro:
O fluxo de caixa livre ajustado dos últimos doze meses da empresa alcançou US$ 1.416 milhões, crescendo 8,4% em comparação ao período anterior, com uma forte taxa de conversão de 105% sobre o lucro líquido ajustado. Esse desempenho de fluxo de caixa demonstra a resiliência operacional da Fortive apesar dos desafios na linha de receita.
Para operações contínuas (excluindo o segmento Precision Technologies separado), a Fortive reportou:
A "Nova Fortive" mostrou modesta queda de receita de 0,4% para US$ 1.016 milhões, mas alcançou crescimento de 3,6% no LPA ajustado para US$ 0,58. Particularmente notável foi o crescimento de 13,6% no fluxo de caixa livre dos últimos doze meses para US$ 939 milhões, com uma impressionante taxa de conversão de 107% sobre o lucro líquido ajustado.
Desempenho por segmento
Após o spinoff, a Fortive agora opera através de dois segmentos principais: Intelligent Operating Solutions (IOS) e Advanced Healthcare Solutions (AHS). O segmento IOS, que representa aproximadamente 70% da receita da empresa, entregou desempenho essencialmente estável:
O segmento IOS enfrentou obstáculos relacionados à incerteza tarifária, mas viu crescimento em software e produtos de detecção de gás. Enquanto isso, o segmento Advanced Healthcare Solutions experimentou uma leve queda na receita:
A receita do AHS diminuiu 1,3% para US$ 320 milhões, com crescimento orgânico em queda de 1,9%. A empresa atribuiu esse desempenho à incerteza nas políticas de saúde e orçamentária impactando a colocação de equipamentos, embora isso tenha sido parcialmente compensado pelo sólido crescimento nos negócios de software para saúde.
Desafios tarifários e mitigação
Um foco significativo da apresentação da Fortive foi abordar os impactos substanciais das tarifas enfrentados pela empresa e sua estratégia abrangente de mitigação:
A Fortive estima impactos tarifários totais para o segundo semestre de 2025 entre US$ 40 milhões e US$ 55 milhões, com impacto anualizado variando de US$ 80 milhões a US$ 120 milhões. A China representa a maior exposição, com potenciais impactos anualizados de US$ 50 milhões a US$ 70 milhões.
A empresa delineou suas contramedidas baseadas no FBS (Fortive Business System), incluindo ações de precificação e mudanças na cadeia de suprimentos global, com expectativas de mitigar completamente os impactos tarifários até o quarto trimestre. Isso representa um desafio crítico para a empresa, já que as tarifas foram destacadas como um fator de risco importante também nos resultados do 1º tri.
Posição financeira pós-spinoff
A apresentação forneceu uma visão detalhada da posição financeira da Fortive após o spinoff e sua estratégia de alocação de capital:
Após o spinoff da Ralliant, a Fortive mantém um balanço sólido com aproximadamente US$ 950 milhões em caixa e equivalentes contra US$ 2,95 bilhões em dívida bruta. A relação dívida líquida/EBITDA ajustado da empresa está em 1,7x, proporcionando flexibilidade financeira para investimentos futuros e retornos aos acionistas.
A empresa também delineou sua nova estrutura e foco estratégico após a separação:
A "Nova Fortive" gera aproximadamente US$ 4,1 bilhões em receita anual com receita recorrente se aproximando de 50% do total. O negócio mantém fortes métricas de lucratividade com 64% de margem bruta ajustada e 29% de margem EBITDA ajustada, posicionando-a bem para crescimento futuro apesar dos desafios atuais do mercado.
Declarações prospectivas
A Fortive iniciou orientação para suas operações contínuas, projetando LPA ajustado para o ano completo de 2025 entre US$ 2,50 e US$ 2,60:
Esta orientação assume que as condições atuais de mercado persistirão pelo restante de 2025 e incorpora o impacto líquido antecipado das tarifas após os esforços de mitigação. A empresa enfatizou seu compromisso em fornecer orientação clara e simplificada focada em métricas-chave.
A apresentação também destacou as tendências de desempenho de longo prazo da Fortive e direção estratégica:
De 2019 a 2024, a Fortive alcançou um CAGR de crescimento orgânico de 4%, CAGR de EBITDA ajustado de 12% e CAGR de fluxo de caixa livre de 12%, demonstrando desempenho consistente através de vários ciclos de mercado. A estratégia "Fortive Accelerated" da empresa visa construir sobre esta base através de crescimento orgânico rentável, execução operacional aprimorada através do FBS e alocação disciplinada de capital.
Enquanto a Fortive navega pelo cenário pós-spinoff, o foco da empresa em tecnologias essenciais para segurança e produtividade, combinado com sua forte geração de fluxo de caixa e resiliência de margem, fornece uma base para enfrentar as incertezas atuais do mercado enquanto se posiciona para oportunidades de crescimento futuro.
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Apresentação completa: