Honeywell eleva projeções para 2025 enquanto avança com transformação do portfólio

Introdução e contexto de mercado

A Honeywell International Inc. (Nova York:NASDAQ:HON) apresentou os resultados do segundo trimestre de 2025 em 24 de julho, mostrando um desempenho acima das expectativas que levou a administração a elevar suas projeções para o ano. O conglomerado industrial reportou um sólido crescimento orgânico em três de seus quatro segmentos, enquanto continua avançando em sua transformação estratégica para se dividir em três empresas públicas independentes.

Nas negociações de pré-mercado após a apresentação, as ações da Honeywell subiram 2,04% para US$ 244,16, construindo sobre o fechamento do dia anterior de US$ 239,27. As ações têm apresentado bom desempenho em 2025, negociando próximo à sua máxima de 52 semanas de US$ 242,77, refletindo a confiança dos investidores na estratégia de transformação e execução operacional da empresa.

Destaques do desempenho trimestral

A Honeywell entregou resultados impressionantes no segundo trimestre, com vendas crescendo 5% organicamente e o lucro por ação ajustado aumentando 10% em comparação ao mesmo período do ano anterior. A empresa relatou que tanto as vendas quanto o LPA ajustado excederam o limite superior de suas projeções anteriores.

Como mostrado no seguinte resumo financeiro:

O fluxo de caixa livre diminuiu 9% no trimestre, embora a administração tenha atribuído isso a fatores temporais e não a problemas operacionais. A empresa destacou a "excelência operacional em um ambiente desafiador" como uma conquista-chave para o trimestre.

Uma análise detalhada do desempenho do LPA mostra que o crescimento do lucro por segmento e uma taxa de imposto mais baixa foram os principais impulsionadores do aumento de 10% no LPA ajustado:

Análise por segmento

O desempenho da Honeywell variou entre seus quatro segmentos de negócios, com três deles alcançando crescimento orgânico de médio dígito ou superior. Os resultados por segmento revelam os pontos fortes da empresa em tecnologias aeroespaciais e de construção, enquanto a automação industrial enfrentou condições mais desafiadoras.

A análise detalhada por segmento mostra:

Tecnologias Aeroespaciais continuou sua forte trajetória com crescimento orgânico de 6%, marcando o sexto trimestre consecutivo de aumento orgânico de dois dígitos nas vendas de defesa e espaço. No entanto, a margem do segmento contraiu 170 pontos base para 25,5%.

Automação de Edifícios emergiu como o segmento de melhor desempenho com crescimento orgânico de vendas de 8% e uma melhoria de 90 pontos base na margem do segmento para 26,2%. Soluções de Energia e Sustentabilidade também mostrou crescimento sólido de 6% organicamente, embora as margens tenham diminuído 110 pontos base para 24,1%.

Automação Industrial foi o segmento mais fraco com crescimento orgânico de vendas estável, embora tenha conseguido uma ligeira melhoria de margem de 20 pontos base para 19,2%. A empresa observou que a venda do negócio de equipamentos de proteção pessoal foi concluída em 21 de maio, afetando os resultados deste segmento.

Projeções atualizadas para 2025

Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a Honeywell elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025, tanto para vendas quanto para lucros. A empresa agora espera:

Para o terceiro trimestre de 2025, a Honeywell projeta vendas de US$ 10,0-10,3 bilhões (aumento orgânico de 2-4%) e LPA ajustado de US$ 2,50-2,60. A empresa espera que a margem do segmento contraia entre 50-90 pontos base no 3º tri.

A perspectiva de crescimento orgânico de vendas para o ano todo melhorou particularmente nos segmentos de Automação de Edifícios e Automação Industrial:

A administração forneceu uma análise detalhada mostrando como vários fatores contribuem para o crescimento esperado do LPA para 2025:

Progresso na transformação do portfólio

Um tema central da apresentação da Honeywell foi a transformação em andamento de seu portfólio em três empresas públicas independentes. Esta iniciativa estratégica, anunciada pela primeira vez no início de 2025, continua progredindo conforme o planejado.

A empresa delineou as três futuras entidades e forneceu atualizações sobre o processo de separação:

A cisão da Solstice Advanced Materials sob o ticker SOLS está prevista para ser concluída no quarto trimestre de 2025, com um dia do investidor planejado algumas semanas antes da data efetiva. A empresa também destacou aquisições estratégicas recentes, incluindo Catalyst Technologies e Li-ion Tamer para seus negócios de automação.

O cronograma de transformação da Honeywell mostra uma abordagem metódica para criar essas três entidades independentes:

Perspectiva estratégica e desafios

Embora o desempenho geral da Honeywell tenha sido forte, a administração reconheceu vários desafios no ambiente de negócios atual. A empresa observou que os impactos das tarifas foram "bem contidos até agora", mas descreveu a situação como "fluida" com potenciais impactos na demanda.

O slide de resumo destacou tanto as conquistas quanto as áreas de foco contínuo:

A administração enfatizou que a empresa alcançou uma carteira de pedidos recorde enquanto aumentava prudentemente suas projeções de LPA ajustado e crescimento orgânico de vendas para o ano inteiro. A empresa continua equilibrando a alocação de capital entre recompras aceleradas de ações e aquisições estratégicas complementares.

A apresentação revelou que a Honeywell está mantendo sua abordagem disciplinada para otimização do portfólio antes das separações planejadas, com aquisições seletivas esperadas para continuar. A empresa expressou confiança em criar um impulso positivo por meio de execução fundamental e iniciativas transformacionais.

Declarações prospectivas

Olhando para o futuro, as projeções da Honeywell refletem otimismo cauteloso sobre sua capacidade de navegar pelas incertezas econômicas enquanto executa sua estratégia de transformação. A ponte de vendas da empresa para 2025 ilustra como o crescimento orgânico e as aquisições devem compensar o impacto dos desinvestimentos:

Da mesma forma, a ponte de fluxo de caixa livre mostra que o desempenho do capital de giro deve ser o principal impulsionador do crescimento do fluxo de caixa em 2025:

Com a separação da Solstice Advanced Materials programada para o 4º trimestre de 2025 e o progresso contínuo na criação da Honeywell Automation e Honeywell Aerospace como entidades independentes, a empresa parece bem posicionada para completar sua transformação estratégica enquanto cumpre seus compromissos operacionais para o ano.

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Apresentação completa: