Na sexta-feira, o JPMorgan ajustou sua posição sobre o Galaxy Entertainment Group Ltd (27:HK) (OTC: GXYEF), elevando a classificação das ações de Neutro para Overweight. A empresa estabeleceu um preço-alvo de HK$ 43,00 para a empresa, mantendo a meta anterior, mas estendendo o prazo até 25 de junho de 2024.
A atualização ocorre depois que as ações da Galaxy Entertainment experimentaram um desempenho inferior significativo no acumulado do ano, caindo 32% em comparação com o desempenho relativamente estável do índice Hang Seng e uma queda média de 18% entre os pares.
O banco de investimento citou várias razões para a atualização, incluindo a avaliação da Galaxy Entertainment, o potencial para melhores retornos aos acionistas e as oportunidades apresentadas pelo próximo desenvolvimento da Fase IV.
O analista observou que as ações podem atrair uma ampla gama de investidores, desde fundos de longo prazo atraídos por sua baixa avaliação até fundos de hedge interessados no crescimento de curto prazo do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) da empresaJPMorgan ganhos de participação de mercado.
Apesar do sentimento de baixa em torno das ações de consumo/lazer de Macau e China, o JPMorgan acredita que a Galaxy Entertainment se destaca com mais de 45% de potencial de alta ao seu preço atual. O relatório reconhece que as estimativas de consenso do lado da venda podem ser ligeiramente otimistas, mas isso não é exclusivo da Galaxy, pois parece ser uma tendência comum entre os nomes de consumo da China, incluindo o setor de jogos de Macau.
Além disso, as discussões da empresa com investidores sugerem que as expectativas do lado da compra e a positiJPMorganr Galaxy Entertainment são consideravelmente mais baixas, o que pode indicar espaço para reavaliação positiva.
A Galaxy Entertainment, juntamente com a MGM China, agora está listada como uma das principais escolhas do JPMorgan na indústria de jogos de Macau. Esse otimismo é compartilhado, apesar da postura geral cautelosa dos investidores em relação ao setor.
Em outras notícias recentes, os operadores de cassino de Macau estão experimentando uma mudança na demografia dos clientes, com a MGM China e a Wynn Macau colhendo benefícios à medida que a indústria volta seu foco para os clientes de 'massa premium' do JPMorgan.
Apesar de um declínio no segmento VIP high roller e no segmento de mercado de massa ainda não atingir os níveis de 2019, Macau deve ter um crescimento de 14% no seu produto interno bruto este ano.
O analista do JPMorgan, DS Kim, observou que operadoras maiores como Sands China e Galaxy Entertainment, que atendem mais à extremidade inferior do mercado de massa, viram o desempenho de suas ações afetado.
Em contraste, a MGM China e a Wynn Macau viram suas ações subirem 46% e 15,7%, respectivamente. A analista Jennifer Song, da Morningstar, atribui isso ao foco das empresas no mercado de massa premium e seu tamanho menor, o que permite uma melhor eficiência operacional.
A MGM China viu sua participação na receita bruta de jogos dobrar de 9,5% em 2019 para mais de 17% este ano, em parte devido à alocação de mais mesas de jogos pelo governo.
O CEO da Wynn Macau, Craig Billings, destacou o sucesso da receita por quarto de hotel da empresa, em parte por meio do desenvolvimento de um novo refeitório. Apesar dos desafios, os executivos da Sands China e da Galaxy estão otimistas em recuperar o atraso, com planos de abrir instalações de ponta voltadas para o mercado de massa premium.
Os gastos não relacionados a jogos em Macau aumentaram 11% em 2023, para 71 bilhões de patacas (US$ 8,82 bilhões), alinhando-se com o mandato do governo para que os cassinos se diversifiquem em atrações não relacionadas a jogos. Mudanças recentes na política visam aumentar o número de visitantes do continente e além, com a Coreia do Sul emergindo como uma fonte significativa de visitantes este ano.
InvestingPro Insights
Enquanto o Galaxy Entertainment Group Ltd (OTC: GXYEF) navega por um período desafiador, os dados e dicas mais recentes do InvestingPro oferecem uma visão mais profunda da saúde financeira e da posição de mercado da empresa. Com uma capitalização de mercado de US$ 17,35 bilhões e uma relação P/L de 16,29, a empresa demonstra uma base sólida no mercado. A impressionante margem de lucro bruto de 71,4% nos últimos doze meses a partir do 2º trimestre de 2024 ressalta a eficiência da empresa na gestão de sua operação - o JPMorgan em relação à receita, que é um fator crítico em seu desempenho financeiro geral.
As dicas do InvestingPro destacam que a Galaxy Entertainment detém mais caixa do que dívidas em seu balanço patrimonial e os analistas estão otimistas com o crescimento das vendas da empresa no ano atual. Esses insights se alinham com a perspectiva positiva do JPMorgan sobre as ações, sugerindo que a estabilidade financeira da empresa pode fornecer uma base para o crescimento futuro, principalmente quando ela embarca em seu desenvolvimento da Fase IV. Além disso, a estimativa do Valor Justo do InvestingPro de US$ 5,17 sugere uma potencial subvalorização ao preço atual de US$ 3,9, reforçando a visão do banco de investimento sobre o potencial de alta.
Para os investidores que desejam se aprofundar nas perspectivas da Galaxy Entertainment, o InvestingPro oferece uma lista abrangente de 12 dicas adicionais em sua plataforma, que podem fornecer orientações valiosas na tomada de decisões de investimento informadas. Esses insights, juntamente com dados em tempo real, podem servir como uma ferramenta poderosa para aqueles que buscam capitalizar as oportunidades no setor de hotéis, restaurantes e lazer.
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