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Introdução e contexto de mercado
A Lamb Weston Holdings Inc (Nova York:LW) divulgou os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026 em 30 de setembro de 2025, demonstrando crescimento contínuo de volume apesar dos desafios de preços. As ações da fabricante de produtos de batata congelada subiram 5,69% na pré-abertura do mercado para US$ 58,84, refletindo um sentimento positivo dos investidores em relação ao desempenho da empresa e às perspectivas reafirmadas.
A empresa registrou vendas líquidas estáveis de US$ 1,66 bilhão em comparação com o ano anterior, com um aumento de 6% no volume compensado por uma queda de 7% no preço/mix em moeda constante. O EBITDA ajustado aumentou ligeiramente em 1% para US$ 302 milhões, enquanto o LPA diluído ajustado diminuiu 5% para US$ 0,74.
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do primeiro trimestre da Lamb Weston demonstraram a capacidade da empresa de impulsionar o crescimento de volume em seus segmentos da América do Norte e Internacional, apesar das pressões contínuas de preços. A empresa continuou a conquistar novos clientes e expandir relacionamentos com os existentes, resultando em ganhos sólidos de volume.
Como mostrado no seguinte gráfico de destaques financeiros:
O volume da empresa aumentou 6% em relação ao ano anterior, enquanto o preço/mix caiu 7% em moeda constante. Essa pressão de preços foi atribuída aos efeitos remanescentes dos investimentos em preços do ano fiscal de 2025 e ao apoio contínuo aos clientes por meio de programas de preços e comerciais. Apesar desses desafios, a Lamb Weston gerou um forte fluxo de caixa livre de US$ 273 milhões durante o trimestre.
Analisando o desempenho por segmento, a América do Norte registrou uma queda de 2% nas vendas líquidas, apesar do crescimento de 5% no volume, pois o preço/mix caiu 7%. O segmento Internacional apresentou crescimento de 4% nas vendas (estável em moeda constante), com aumento de 6% no volume compensado por uma queda de 6% no preço/mix.
O gráfico a seguir ilustra a comparação de vendas líquidas entre o 1º tri de 2026 e o 1º tri de 2025:
Análise financeira detalhada
O EBITDA ajustado da Lamb Weston aumentou em US$ 3 milhões para US$ 302 milhões no 1º tri de 2026, representando uma melhoria de 1% em relação ao ano anterior. Esse crescimento ocorreu apesar de significativas pressões de preços, pois a empresa se beneficiou de maiores volumes de vendas, custos de fabricação favoráveis por libra e menores despesas de SG&A.
O gráfico em cascata abaixo detalha os principais fatores que afetaram o EBITDA ajustado:
Por segmento, o EBITDA ajustado da América do Norte diminuiu em US$ 18 milhões ou 6%, principalmente devido ao preço/mix desfavorável, parcialmente compensado por maiores volumes de vendas, menores custos de fabricação e redução nas despesas de SG&A. O EBITDA ajustado do segmento Internacional aumentou em US$ 6 milhões ou 11%, impulsionado por maiores volumes de vendas e menores custos por libra, embora parcialmente compensado por aproximadamente US$ 4 milhões em custos de inicialização da nova instalação na Argentina.
A seguinte divisão por segmento fornece detalhes adicionais:
Iniciativas estratégicas
A Lamb Weston está implementando sua estratégia "Focus to Win", que visa impulsionar o crescimento e a melhoria das margens por meio de investimentos focados em mercados e segmentos prioritários. A estratégia centra-se no fortalecimento de parcerias com clientes, na excelência operacional e na inovação.
A empresa realinhou suas equipes comerciais em torno de prioridades estratégicas e está ampliando sua força de vendas direta com um modelo de corretagem em segmentos de clientes com baixa penetração. No aspecto operacional, a Lamb Weston está implementando programas de redução de custos em fabricação, logística e compras, que já estão gerando benefícios.
Em resposta ao crescimento sustentado do volume, a empresa anunciou que reiniciará uma linha de produção anteriormente reduzida nos EUA durante o segundo trimestre do ano fiscal de 2026. Além disso, a Lamb Weston recentemente começou a enviar produtos de sua nova instalação em Mar del Plata, Argentina, com 80% da produção destinada à exportação, principalmente para a América Latina.
Posição competitiva no setor
A Lamb Weston destacou sua forte posição na categoria de batatas congeladas, que continua mostrando resiliência e crescimento globalmente. A apresentação da empresa enfatizou que as batatas fritas permanecem um item de menu altamente lucrativo, com um em cada três operadores considerando as batatas fritas o item mais lucrativo em seus cardápios.
Os dados apresentados demonstram a força da categoria:
Essas métricas destacam a demanda duradoura por batatas fritas globalmente, proporcionando à Lamb Weston uma base sólida para crescimento contínuo, apesar dos desafios de preços no curto prazo.
Alocação de capital e fluxo de caixa
A Lamb Weston gerou um forte fluxo de caixa livre de US$ 273 milhões no primeiro trimestre, apoiado por aproximadamente US$ 352 milhões em caixa líquido das atividades operacionais. A empresa retornou US$ 62 milhões aos acionistas durante o trimestre, incluindo US$ 52 milhões em dividendos e US$ 10 milhões em recompra de ações.
Os gastos de capital totalizaram US$ 79 milhões, uma redução de US$ 256 milhões em comparação com o primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, refletindo a transição da empresa de projetos de expansão para manutenção, modernização e investimentos ambientais. Para o ano fiscal de 2026, a Lamb Weston prevê gastos de capital de aproximadamente US$ 500 milhões.
A estratégia de retorno de caixa da empresa é ilustrada no seguinte gráfico:
A Lamb Weston retornou mais de US$ 2 bilhões aos acionistas desde sua cisão, com oito anos consecutivos de aumento de dividendos. A empresa mantém um índice de alavancagem de 3,1x dívida líquida para EBITDA ajustado, com aproximadamente US$ 3,9 bilhões em dívida líquida. A liquidez disponível inclui US$ 99 milhões em caixa e equivalentes e US$ 1,3 bilhão em disponibilidade sob sua linha de crédito rotativo.
Declarações prospectivas
A Lamb Weston reafirmou suas perspectivas para o ano fiscal de 2026, projetando vendas líquidas entre US$ 6,35 bilhões e US$ 6,55 bilhões, e EBITDA ajustado entre US$ 1,0 bilhão e US$ 1,2 bilhão. A empresa também atualizou sua orientação de taxa efetiva de imposto para 26-27% para o ano completo, com uma taxa mais alta no primeiro semestre (baixos 30%) e uma taxa mais baixa no segundo semestre (baixos 20%) devido ao momento esperado de itens discretos no quarto trimestre.
A perspectiva detalhada é apresentada na seguinte tabela:
A administração observou que as perspectivas incluem o impacto previsto das tarifas impostas pelos EUA e outros governos. A empresa também forneceu uma atualização sobre a safra de batatas, indicando uma queda de médio dígito nos preços da batata crua na América do Norte a partir da última parte do segundo trimestre, e custos de batata estáveis a ligeiramente inferiores ano a ano na Europa.
O CEO Mike Smith enfatizou o foco da empresa na implementação da estratégia Focus to Win com urgência, incluindo o Programa de Redução de Custos, enquanto impulsiona o crescimento contínuo de volume e o momentum com os clientes. A empresa mantém-se comprometida em trazer produtos inovadores ao mercado, estabelecer parcerias com clientes e implantar recursos onde a Lamb Weston se diferencia.
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Apresentação completa: