Ação da B3 pouco badalada sobe +26% no mês; alta foi captada por ferramenta de IA
Introdução e contexto de mercado
A Link Mobility (OB:LINK) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 20 de agosto, destacando a mudança estratégica da empresa para produtos de mensagens com margens mais altas e sua expansão para além da Europa. A empresa de 25 anos, que cresceu de uma startup norueguesa para se tornar a principal provedora de mensagens A2P (aplicativo para pessoa) da Europa, enfatizou seu foco contínuo em soluções conversacionais e ofertas de CPaaS (Plataforma de Comunicação como Serviço).
O trimestre foi marcado pela aquisição transformadora da SMSPortal, líder de mercado da África do Sul em serviços de mensagens, representando a primeira grande expansão da Link fora da Europa. Espera-se que essa aquisição melhore significativamente a escala e a lucratividade da empresa, com o EBITDA ajustado LTM proforma atingindo 1,1 bilhão de NOK.
Destaques do desempenho trimestral
A Link Mobility reportou resultados financeiros mistos para o 2º tri de 2025, com receita reportada mostrando um declínio orgânico de 11%, principalmente atribuído à mudança estratégica da empresa de tráfego de baixa margem para produtos e serviços de margem mais alta. Apesar desse declínio na receita, a empresa alcançou um crescimento sólido nos indicadores de lucratividade.
O lucro bruto reportado aumentou 11% em relação ao ano anterior, com expansão orgânica da margem bruta de 3,4 pontos percentuais, impulsionada por mudanças favoráveis no mix de tráfego e produtos. O EBITDA ajustado da empresa cresceu 18%, com crescimento orgânico de 11% em moeda fixa, resultando em uma margem de EBITDA ajustada de 12,1% - uma expansão em relação ao ano anterior.
Como mostrado no gráfico a seguir do crescimento do EBITDA ajustado reportado:
Os números proforma da Link, que incluem a aquisição da SMSPortal, mostraram lucro bruto de 501 milhões de NOK, representando um aumento de 7% em relação ao ano anterior, apesar dos comparativos elevados do ano anterior. O EBITDA ajustado proforma demonstrou crescimento robusto de 12% para 283 milhões de NOK, impulsionado pela aquisição da SMSPortal e pela tendência de crescimento sólido em produtos de margem mais alta.
O slide a seguir ilustra o desenvolvimento do EBITDA ajustado proforma da empresa:
Iniciativas estratégicas
A aquisição da SMSPortal representa um marco significativo na estratégia de expansão da Link Mobility. Como líder de mercado na África do Sul, a SMSPortal proporciona à Link uma posição forte em um mercado robusto com 76% de penetração e oportunidades substanciais para sinergias e crescimento acelerado. A aquisição foi avaliada em um atrativo múltiplo de 4,6x EBITDA em caixa, mais um pagamento condicional de no máximo US$ 30 milhões.
O slide a seguir detalha os benefícios estratégicos da aquisição da SMSPortal:
Além da expansão geográfica, a Link continua focada em soluções CPaaS de alta margem, com novas conquistas de contratos CPaaS acelerando para 50 milhões de NOK. O valor do lucro bruto de novos contratos atingiu um recorde histórico no 2º tri, com soluções CPaaS representando aproximadamente 52% das novas conquistas - agora excedendo a participação tradicional de SMS A2P.
Como ilustrado no gráfico a seguir, mostrando o lucro bruto de novos contratos conquistados:
A empresa também destacou sua inovação em Serviços de Comunicação Rica (RCS), apresentando a primeira conversa RCS no Norte da Europa através de uma colaboração com a Gjensidige para relatórios de quilometragem. Esta implementação alcançou métricas de engajamento impressionantes, incluindo uma taxa de interação de 47,2% e taxa de abertura de 90,2%.
O slide a seguir demonstra esta implementação de RCS:
Análise financeira detalhada
A Link Mobility manteve um balanço sólido com ampla capacidade para crescimento inorgânico, apesar de uma saída líquida de caixa de 843 milhões de NOK relacionada ao refinanciamento no 2º tri. A empresa reportou um saldo de caixa de 1,8 bilhão de NOK no final do 2º tri (0,8 bilhão de NOK após a aquisição da SMSPortal).
O fluxo de caixa ajustado da empresa proveniente das operações representou 77% do EBITDA ajustado no 2º tri de 2025, com o fluxo de caixa líquido ajustado LTM das operações atingindo 757 milhões de NOK. O gráfico a seguir ilustra o desenvolvimento do fluxo de caixa da empresa:
Em base proforma, incluindo a SMSPortal, os números LTM da Link mostram receita combinada de 8.476 milhões de NOK e EBITDA ajustado combinado de 1.102 milhões de NOK, demonstrando o significativo aumento de escala proporcionado pela aquisição:
A empresa continua a mostrar baixo churn estável, enquanto a taxa de retenção líquida (NRR) permanece em linha com as tendências anteriores. O crescimento do lucro bruto superando o crescimento da receita reflete a transição bem-sucedida da empresa para tráfego e produtos de maior valor.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Link Mobility delineou seus objetivos de criação de valor para o médio prazo, focando em três áreas-chave:
1. Crescimento: Crescimento do lucro bruto de alto dígito único
2. Lucratividade: Crescimento do EBITDA ajustado superando o crescimento do lucro bruto
3. Alocação de capital: M&A acretivo como primeira prioridade com uma política de alavancagem máxima de 2,0-2,5x EBITDA ajustado
A empresa também destacou seu diversificado pipeline de M&A na Europa e além, com oito alvos prioritários representando um EBITDA total em caixa de mais de 15 milhões de EUR. O histórico comprovado de M&A da Link, com mais de 35 aquisições desde 2014, a posiciona bem para um crescimento inorgânico contínuo.
A empresa espera que os ventos contrários dos comparativos elevados diminuam até o final do ano, potencialmente levando a um melhor crescimento orgânico da receita. As taxas crescentes de adoção para SMS A2P na Europa, particularmente nas regiões Norte, Central e Ocidental, fornecem suporte adicional para a trajetória de crescimento da Link em canais de comunicação mais ricos.
À medida que as mensagens móveis continuam a evoluir para soluções multicanal e bidirecionais, a abordagem agnóstica de canal da Link e o foco em mensagens conversacionais a posicionam bem para capitalizar essas tendências de mercado e impulsionar crescimento e lucratividade sustentáveis.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: