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Introdução e contexto de mercado
A First Western Financial Inc (NASDAQ:MYFW) divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025, mostrando uma queda nos lucros em relação ao trimestre anterior, enquanto mantém um impulso positivo em métricas operacionais importantes. A empresa de serviços financeiros, atualmente negociada a US$ 24,77, viu suas ações valorizarem significativamente desde o anúncio de resultados do 1º tri, quando fechou a US$ 18,85.
A empresa reportou lucro líquido disponível para acionistas ordinários de US$ 2,5 milhões, ou US$ 0,26 por ação diluída, abaixo dos US$ 4,2 milhões, ou US$ 0,43 por ação, no primeiro trimestre. Apesar dessa queda trimestral, a First Western continua mostrando melhoria em sua margem líquida de juros e crescimento de empréstimos, mantendo sua abordagem conservadora de gestão de riscos.
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do segundo trimestre da First Western refletem um desempenho misto, com várias tendências positivas compensadas por maiores provisões para perdas com empréstimos e a ausência de ganhos únicos que impulsionaram os resultados do 1º tri.
A receita líquida de juros aumentou em US$ 0,4 milhão, ou 2,3%, de US$ 17,5 milhões no 1º tri de 2025 para US$ 17,9 milhões no 2º tri, marcando o terceiro aumento trimestral consecutivo. Essa melhoria foi impulsionada principalmente por uma expansão de 6 pontos-base na margem líquida de juros, de 2,61% para 2,67%.
Como mostrado no gráfico a seguir de tendências trimestrais de receita líquida de juros e margem:
A carteira de empréstimos da empresa mostrou forte crescimento, aumentando US$ 114,4 milhões em relação ao trimestre anterior, atingindo US$ 2.567 milhões. Esse crescimento foi alcançado mantendo uma abordagem disciplinada para a nova produção de empréstimos, que teve uma taxa média de 6,35%.
A composição e o crescimento da carteira de empréstimos são ilustrados neste detalhamento:
Os depósitos totais aumentaram modestamente em 0,4% para US$ 2,53 bilhões, com uma mudança na composição, já que os depósitos não remunerados diminuíram 11,7% devido a saídas sazonais para pagamentos de impostos, enquanto os depósitos remunerados cresceram 2,8%, principalmente em contas de mercado monetário e depósitos a prazo.
Análise financeira detalhada
O lucro por ação da First Western caiu de US$ 0,43 no 1º tri de 2025 para US$ 0,26 no 2º tri, principalmente devido a um aumento de US$ 1,7 milhão antes de impostos nas provisões para perdas com empréstimos e à ausência de um ganho único de US$ 0,5 milhão antes de impostos em outros imóveis próprios (OREO) que beneficiou o trimestre anterior.
A tendência de lucros trimestrais é ilustrada neste gráfico:
A receita bruta diminuiu 1,6% em relação ao trimestre anterior, com a receita não relacionada a juros caindo US$ 1,0 milhão, parcialmente compensada pelo crescimento na receita de operações hipotecárias devido a volumes mais altos de novos oficiais de empréstimos hipotecários (MLOs) contratados.
A composição da receita da empresa permanece diversificada, com a gestão de patrimônio continuando a ser um contribuinte significativo:
O negócio de gestão de investimentos e trust da First Western mostrou crescimento sólido, com ativos totais sob gestão aumentando em US$ 320 milhões, ou 4,5%, para US$ 7,50 bilhões durante o trimestre. Em comparação anual, os ativos sob gestão cresceram 6,9%, destacando a força da empresa em serviços de gestão de patrimônio.
No lado das despesas, as despesas não relacionadas a juros diminuíram para US$ 19,1 milhões, de US$ 19,4 milhões no 1º tri de 2025, principalmente devido a menores salários e benefícios a funcionários. O índice de eficiência melhorou ligeiramente de 79,16% para 78,83%, refletindo os esforços contínuos da empresa para aumentar a eficiência operacional.
As métricas de qualidade de ativos mostraram uma ligeira deterioração, com um aumento nos empréstimos e ativos não performantes devido a uma relação de crédito que está em processo ativo de reestruturação. A relação entre provisão para perdas de crédito e total de empréstimos aumentou marginalmente de 0,74% para 0,75%.
Iniciativas estratégicas e perspectivas
A First Western continua priorizando a gestão prudente de riscos e uma abordagem conservadora para a nova produção de empréstimos, enquanto se concentra no crescimento de seus negócios principais. O valor contábil tangível por ação da empresa aumentou 0,9% para US$ 23,39, refletindo a criação contínua de valor para os acionistas.
A administração expressou otimismo sobre as perspectivas de curto prazo da empresa, observando que os mercados da First Western continuam a ter bom desempenho. Os pipelines de empréstimos e depósitos permanecem fortes, o que deve apoiar um sólido crescimento do balanço no segundo semestre do ano.
As tendências positivas em áreas-chave, incluindo expansão da margem líquida de juros e crescimento no negócio de gestão de patrimônio, devem continuar, potencialmente levando a uma melhoria constante no desempenho financeiro.
Ao comparar essas projeções com declarações feitas durante a teleconferência de resultados do 1º tri, a First Western parece estar executando sua estratégia. A empresa havia previsto margens líquidas de juros estáveis no 2º tri com potencial expansão na segunda metade de 2025, mas já alcançou expansão de margem neste trimestre.
As ações da empresa tiveram bom desempenho desde os resultados do 1º tri, valorizando-se de US$ 18,85 para US$ 24,77, aproximando-se de sua máxima de 52 semanas de US$ 24,88. Esse desempenho sugere confiança dos investidores na estratégia e nas perspectivas de crescimento da First Western, apesar da queda trimestral nos lucros.
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