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Introdução e contexto de mercado
A Meiji Holdings Co., Ltd. (TYO:2269) apresentou seus resultados financeiros para o primeiro semestre do ano fiscal de 2025 em 13 de novembro de 2025, revelando que o lucro operacional consolidado superou os planos internos apesar dos desafios contínuos do aumento dos custos de matérias-primas. As ações da empresa fecharam a 3.184 ienes após o anúncio, com alta de 1,89% nas negociações após o fechamento, sugerindo que os investidores responderam positivamente à capacidade da empresa de navegar em condições difíceis de mercado.
A apresentação cobriu o período de 1º de abril a 30 de setembro de 2025, durante o qual a Meiji implementou revisões estratégicas de preços e acelerou reformas estruturais para combater pressões inflacionárias que afetam sua cadeia de suprimentos, particularmente em grãos de cacau e ingredientes lácteos.
Resumo executivo
A Meiji Holdings reportou lucro operacional consolidado de 40,9 bilhões de ienes para o 1º semestre do ano fiscal de 2025, superando seu plano em 3,7% apesar de uma queda de 7,8% em relação ao ano anterior. As vendas líquidas atingiram 574,8 bilhões de ienes, ficando 2,4% abaixo da meta da empresa, mas mostrando um modesto aumento de 1,0% em comparação com o ano anterior.
Como mostrado no seguinte resumo de resultados consolidados:
O lucro atribuível aos proprietários da controladora diminuiu para 21,4 bilhões de ienes, uma queda de 21,1% em relação ao ano anterior e 4,5% abaixo do plano. Isso resultou em lucro por ação de 79,27 ienes, abaixo das expectativas dos analistas de 82,41 ienes. A parte do 2º tri desses resultados foi particularmente desafiadora, com o LPA trimestral de 42 ienes ficando 12,45% abaixo da previsão de 47,97 ienes, de acordo com relatórios recentes de lucros.
Apesar desses desafios, o resumo executivo da Meiji destacou o forte desempenho no segmento Farmacêutico e delineou planos para expandir novos produtos nos segmentos de Alimentos e Farmacêutico, implementando ao mesmo tempo um gerenciamento dinâmico de custos:
Análise financeira detalhada
Desempenho do segmento de Alimentos
O segmento de Alimentos, que representa aproximadamente 80% das vendas totais da Meiji, reportou vendas líquidas de 458,4 bilhões de ienes e lucro operacional de 29,0 bilhões de ienes para o 1º semestre do ano fiscal de 2025. Enquanto as vendas aumentaram ligeiramente em relação ao ano anterior, ficaram 1,4% abaixo do plano da empresa. Da mesma forma, o lucro operacional cresceu 5,1% em comparação com o 1º semestre do ano fiscal de 2024, mas ficou 2,3% abaixo da meta planejada.
A seguinte análise ilustra os fatores que afetaram o lucro operacional do segmento de Alimentos:
O aumento nas vendas contribuiu positivamente para o lucro operacional (+11,2 bilhões de ienes), mas isso foi em grande parte compensado por custos mais altos de mercadorias vendidas (-9,0 bilhões de ienes) e aumento nas despesas de marketing (-1,0 bilhão de ienes). A empresa observou que produtos de alta lucratividade, como fórmula infantil, ficaram abaixo do plano, enquanto o negócio de sobremesas congeladas na China teve desempenho inferior às expectativas.
Analisando o negócio de Alimentos por categoria, a Meiji revisou para cima sua perspectiva de lucro operacional para os negócios de Laticínios, Chocolate e Outros:
Desempenho do segmento Farmacêutico
O segmento Farmacêutico apresentou resultados fortes em relação ao plano, com lucro operacional de 14,3 bilhões de ienes superando a meta em 16,4%, apesar de uma queda de 22,7% em relação ao ano anterior. As vendas líquidas atingiram 116,9 bilhões de ienes, ficando 6,6% abaixo do plano, mas mostrando um aumento de 2,7% em comparação com o ano anterior.
O lucro operacional do segmento foi impactado por vários fatores, como mostrado na seguinte análise:
As revisões de preços de medicamentos tiveram um impacto negativo de 1,4 bilhão de ienes, enquanto a diminuição nas vendas contribuiu para uma redução de 1,1 bilhão de ienes no lucro. No entanto, o segmento se beneficiou de melhorias em outras áreas, incluindo mudanças nos resultados das subsidiárias, o que ajudou a compensar alguns desses desafios.
Iniciativas estratégicas
A apresentação da Meiji enfatizou várias iniciativas estratégicas-chave destinadas a enfrentar os desafios atuais e posicionar a empresa para crescimento futuro. O CEO destacou um foco no desenvolvimento de negócios, aproveitando ativos tecnológicos para atingir mercados globais, com metas ambiciosas de alcançar 100 bilhões de ienes em vendas líquidas com uma margem de lucro de 30%.
A empresa está implementando reformas estruturais que incluem a adoção de um modelo de negócios asset-light, descontinuação da produção na Shikoku Meiji e reavaliação de sua estratégia no exterior para o segmento de Alimentos. Isso inclui otimizar operações na China e concentrar recursos no negócio de confeitaria na América do Norte e Ásia.
Em resposta ao aumento dos custos de matérias-primas, a Meiji está fortalecendo suas estratégias de valor agregado por meio de aumentos estratégicos de preços e otimização da estrutura de custos:
A empresa implementou aumentos de preços variando de 3% a 36% em relação ao ano anterior em várias categorias de produtos, incluindo chocolate, queijo, manteiga e margarina. Esses aumentos contribuíram positivamente para o lucro operacional, ajudando a compensar o impacto do aumento dos custos.
Declarações prospectivas
A Meiji revisou sua perspectiva para o ano fiscal completo de 2025, mantendo sua meta de lucro operacional de 91,0 bilhões de ienes, enquanto reduz sua previsão de vendas líquidas de 1.195,0 bilhões de ienes para 1.177,0 bilhões de ienes. A empresa espera que as vendas líquidas do segundo semestre aumentem 2,9% em relação ao ano anterior, para 602,1 bilhões de ienes, com um aumento projetado de 24,2% no lucro operacional para 50,0 bilhões de ienes.
O plano revisado por segmento é detalhado na seguinte perspectiva:
Para o segmento de Alimentos, a Meiji visa alcançar seu plano original de lucro operacional de 71,0 bilhões de ienes, apesar dos desafios enfrentados no primeiro semestre. A empresa planeja fortalecer sua estratégia de produtos e marketing, particularmente para produtos Lácteos e de Chocolate, que mantiveram um impulso positivo no 1º semestre. Para o negócio de Nutrição, a Meiji irá "promover vigorosamente os produtos principais" no 2º semestre.
No segmento Farmacêutico, a empresa ajustou sua meta de vendas líquidas para baixo, mas manteve seu objetivo de lucro operacional, refletindo confiança em sua capacidade de gerenciar custos efetivamente apesar das pressões de receita.
O CFO Hishinuma enfatizou a abordagem equilibrada da empresa para precificação e gerenciamento de custos, afirmando: "Manteremos nossa capacidade de aumentar preços e também otimizar nossa estrutura de custos". Esta estratégia será crucial enquanto a Meiji continua a navegar pelos desafios da inflação estrutural e aumento dos custos de matérias-primas.
Embora a Meiji enfrente desafios significativos, incluindo o contínuo aumento dos custos de matérias-primas e uma recuperação lenta no consumo doméstico, as iniciativas estratégicas da empresa e o foco no gerenciamento de custos a posicionam para potencialmente atingir suas metas de ano completo, apesar do difícil ambiente operacional.
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Apresentação completa: