Ibovespa tem alta modesta com GPA e Eneva em destaque; BB recua
Introdução e contexto de mercado
A empresa finlandesa de design de estilo de vida Marimekko Oyj (HEL:MEKKO) divulgou seu relatório financeiro semestral em 14 de agosto de 2025, mostrando um crescimento modesto em meio a um desempenho regional misto. As ações da empresa fecharam em € 13,06 em 13 de agosto, com um leve aumento de 0,77% antes da divulgação dos resultados.
A apresentação revelou um aumento de 2% nas vendas líquidas do 2º tri para € 44,5 milhões, impulsionado principalmente pelo crescimento das vendas no varejo, enquanto a empresa continua a expandir sua presença global por meio de colaborações estratégicas e novas aberturas de lojas, particularmente na Ásia.
Destaques do desempenho trimestral
A Marimekko reportou vendas líquidas de € 44,5 milhões no 2º tri, um aumento de 2% em relação aos € 43,7 milhões no mesmo período do ano passado. O lucro operacional comparável da empresa melhorou ligeiramente para € 6,5 milhões (14,6% das vendas líquidas) em comparação com € 6,4 milhões (14,6%) no 2º tri de 2024.
Como mostrado na tabela financeira detalhada a seguir, a empresa manteve métricas de lucratividade estáveis apesar das condições desafiadoras do mercado:
O desempenho regional variou significativamente, com a Europa mostrando um forte crescimento de 16%, enquanto a Ásia-Pacífico recuou 8%. As vendas na Finlândia aumentaram 3%, beneficiando-se do crescimento de 4% no varejo, embora as vendas no atacado tenham diminuído 2%. No geral, as vendas internacionais cresceram apenas 1% em comparação com o 2º tri de 2024.
O gráfico a seguir detalha as vendas líquidas por região, destacando essas diferenças de desempenho geográfico:
Para o primeiro semestre de 2025, as vendas líquidas acumuladas da Marimekko aumentaram 3% para € 84,1 milhões, com as vendas internacionais crescendo 7%. O mercado europeu foi particularmente forte com crescimento de 34%, enquanto as vendas na Ásia-Pacífico diminuíram 5%.
O mix de produtos da empresa mostrou que bolsas e acessórios ganharam importância, representando 37% das vendas no primeiro semestre de 2025 em comparação com 33% no mesmo período do ano passado, enquanto os produtos para casa diminuíram de 45% para 42% do mix.
Iniciativas estratégicas
A Marimekko continua a expandir sua presença global no varejo, com a região Ásia-Pacífico abrigando o maior número de lojas. Durante o 2º tri, a empresa abriu três novas lojas Marimekko e oito pop-ups, principalmente na Ásia, promovendo sua estratégia de crescimento internacional.
O gráfico a seguir ilustra a presença global de varejo da empresa em diferentes regiões:
As colaborações de marca formaram uma parte significativa da estratégia da Marimekko no 2º tri. A empresa lançou uma coleção de edição limitada com a marca global de calçados Crocs que gerou amplo interesse dos clientes. Colaborações adicionais incluíram parcerias com a Blue Bottle Coffee para aumentar a conscientização em grandes cidades asiáticas e nos EUA, uma coleção de móveis com a Artek apresentada no evento 3daysofdesign de Copenhague, e uma coleção cápsula com a artista Laila Gohar apresentando estampas de Maija Isola.
As vendas da marca Marimekko totalizaram € 187,0 milhões no primeiro semestre de 2025, ligeiramente abaixo dos € 190,5 milhões no período comparável. Os mercados internacionais representaram 67% das vendas da marca, com a seguinte distribuição por região:
Declarações prospectivas
A Marimekko manteve suas orientações financeiras para 2025, esperando que as vendas líquidas cresçam em relação aos € 182,6 milhões do ano anterior. A empresa projeta uma margem de lucro operacional comparável de aproximadamente 16-19%, em comparação com 17,5% em 2024.
O gráfico a seguir mostra a tendência do lucro operacional comparável, destacando a sazonalidade típica dos negócios da Marimekko com desempenho mais forte esperado no segundo semestre do ano:
A administração observou várias incertezas que podem impactar o desempenho, incluindo tensões geopolíticas, relações comerciais e possíveis interrupções nas cadeias de produção e logística. A empresa mencionou especificamente que o aumento das tarifas nos EUA tem um impacto direto apenas em uma pequena parte de seus negócios, e tomou medidas para mitigar esse impacto.
Na Finlândia, espera-se que as vendas sejam impactadas pela fraca economia geral e menores vendas no atacado, enquanto na Ásia-Pacífico, projeta-se que as vendas líquidas aumentem com aproximadamente 10-15 novas lojas e shop-in-shops de parceiros planejadas para abrir.
Análise financeira detalhada
Embora o 2º tri tenha mostrado crescimento modesto, o lucro operacional do primeiro semestre diminuiu para € 10,6 milhões, de € 11,2 milhões no ano anterior. O lucro operacional comparável para o primeiro semestre foi de € 10,9 milhões (13,0% das vendas líquidas) em comparação com € 11,6 milhões (14,2%) no primeiro semestre de 2024.
A tendência acumulada do lucro operacional mostra esse ligeiro declínio:
O balanço da Marimekko permanece sólido com um índice de patrimônio líquido de 54,1% e endividamento de 33,9%. A relação dívida líquida/EBITDA da empresa é de 0,48 (12 meses acumulados), indicando uma posição financeira saudável.
No entanto, o fluxo de caixa das atividades operacionais para o primeiro semestre de 2025 diminuiu significativamente para € 0,7 milhão, de € 10,3 milhões no período comparável, principalmente devido a mudanças no capital de giro à medida que os níveis de estoque aumentaram.
A base de acionistas da empresa permanece diversificada com 37.909 acionistas. A PowerBank Ventures Oy (controlada por Mika Ihamuotila) é a maior acionista com uma participação de 12,52%, seguida pelas companhias de seguros de pensão Ilmarinen (4,87%) e Varma (4,75%).
Apesar do desempenho misto no primeiro semestre, o foco estratégico da Marimekko na expansão internacional e nas colaborações de marca posiciona a empresa para potencialmente se beneficiar do tradicionalmente mais forte segundo semestre do ano, embora incertezas econômicas e desafios regionais permaneçam fatores significativos a serem monitorados.
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Apresentação completa: