Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Introdução e contexto de mercado
A Maximus Inc (NYSE:MMS) divulgou seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 em 07.08.2025, apresentando lucro por ação ajustado recorde e elevando suas projeções para o ano inteiro pela terceira vez consecutiva. As ações da provedora de serviços governamentais subiram 3,51% nas negociações de pré-mercado para US$ 77,50, refletindo o sentimento positivo dos investidores após os fortes resultados.
A empresa continua se beneficiando de seu posicionamento estratégico como "parceira livre de conflitos" para agências governamentais, particularmente no segmento de Serviços Federais dos EUA, que compensou desafios em outras áreas de negócios. A Maximus aproveitou com sucesso sua expertise na tradução de mudanças políticas em modelos operacionais, enquanto expandia suas capacidades tecnológicas.
Destaques do desempenho trimestral
A Maximus reportou receita de US$ 1,35 bilhão no 3º tri do ano fiscal de 2025, representando um modesto aumento de 2,5% em relação ao ano anterior, mas uma taxa de crescimento orgânico mais robusta de 4,3%. A empresa alcançou um lucro por ação diluído ajustado recorde de US$ 2,16, um aumento de 24,1% em comparação ao 3º tri do ano fiscal de 2024.
O lucro operacional total atingiu US$ 165,7 milhões, alta de 16,9% ano a ano, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 14,7% para US$ 198,3 milhões. A margem EBITDA ajustada expandiu para 14,7%, demonstrando a melhoria na eficiência operacional e na gestão de custos da empresa.
Análise financeira detalhada
O desempenho por segmento mostrou variação significativa entre as três unidades de negócios da empresa. O segmento de Serviços Federais dos EUA foi o destaque, com aumento de receita de 11,4% e uma impressionante margem operacional de 18,1%. Este crescimento ajudou a compensar a fraqueza em outros segmentos.
O segmento de Serviços dos EUA experimentou uma queda de 6,9% na receita com margem operacional de 10,2%. Enquanto isso, o segmento Fora dos EUA registrou uma diminuição prevista na receita devido a desinvestimentos estratégicos, embora o crescimento orgânico da receita tenha sido positivo em 7,3% com margem operacional de 4,0%.
O fluxo de caixa apresentou desafios durante o trimestre, com fluxo de caixa livre negativo de US$ 198,2 milhões, principalmente devido a atrasos nos pagamentos. No entanto, a empresa relatou desenvolvimentos positivos após o trimestre, incluindo a cobrança de mais de US$ 300 milhões relacionados a um programa de Serviços Federais dos EUA, o que deve melhorar significativamente os fluxos de caixa do 4º tri do ano fiscal de 2025.
Iniciativas estratégicas
A Maximus continua fortalecendo sua posição no mercado por meio de iniciativas estratégicas focadas no desenvolvimento de liderança e expansão de negócios. A empresa destacou várias conquistas, incluindo a obtenção de um contrato de US$ 77 milhões com o Centro de Gestão do Ciclo de Vida da Força Aérea dos EUA e a obtenção da Certificação do Modelo de Maturidade em Cybersecurity (CMMC) Nível 2, o que aumenta sua capacidade de competir por contratos federais.
O pipeline da empresa permanece robusto com US$ 44,7 bilhões em oportunidades de vendas, das quais 63% representam novos trabalhos e 67% estão no segmento de Serviços Federais dos EUA. Este forte pipeline proporciona visibilidade para potencial crescimento futuro, apesar de um índice book-to-bill dos últimos doze meses de 0,8x.
Declarações prospectivas
Em um significativo voto de confiança, a Maximus elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025 em todas as métricas-chave. A projeção de receita foi aumentada para US$ 5,375-US$ 5,475 bilhões, dos anteriores US$ 5,25-US$ 5,4 bilhões. A projeção da margem EBITDA ajustada foi elevada para aproximadamente 13% dos anteriores 11,7%, enquanto a projeção do LPA diluído ajustado foi substancialmente aumentada para US$ 7,35-US$ 7,55 dos anteriores US$ 6,30-US$ 6,60.
Olhando para o ano fiscal de 2026, a Maximus forneceu considerações iniciais sobre possíveis cenários. A empresa observou que está bem posicionada para crescer, mas reconheceu que programas sensíveis a volume podem ser difíceis de prever. As possibilidades de receita para o ano fiscal de 2026 podem variar desde aproximadamente em linha com as últimas projeções do ano fiscal de 2025 até um crescimento modesto, dependendo da moderação do volume. A empresa está visando um EBITDA ajustado no limite superior da faixa de 10-13%.
Posição competitiva na indústria
A Maximus enfatizou suas vantagens competitivas no setor de serviços governamentais, destacando sua capacidade de traduzir mudanças políticas em modelos operacionais. A empresa observou várias mudanças legislativas criando oportunidades, incluindo redeterminações do Medicaid exigidas semestralmente, mandatos de requisitos de trabalho para populações em expansão e estados arcando com mais custos de programa para taxas de erro do SNAP.
A empresa também fez referência a orientações anteriores do Escritório de Gestão de Pessoal (OPM) que aumentam a flexibilidade dos estados para contratar prestadores de serviços, potencialmente expandindo o mercado endereçável da Maximus. À medida que as agências governamentais se concentram cada vez mais na eficiência e na adoção de tecnologia, a Maximus está se posicionando como uma parceira comprovada com profunda experiência no aproveitamento de centros de contato e ferramentas digitais.
Este forte desempenho trimestral se baseia no impulso da Maximus do 2º tri de 2025, quando a empresa reportou LPA de US$ 2,01, superando as previsões em 37,67%. O crescimento contínuo no LPA ajustado para US$ 2,16 no 3º tri do ano fiscal de 2025 e a aceleração no crescimento orgânico de aproximadamente 2% no 2º tri para 4,3% no 3º tri demonstram a capacidade da empresa de consistentemente superar as expectativas, justificando a terceira elevação consecutiva das projeções.
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