No sábado, a CLSA manteve sua classificação de Compra na Prestige Estates Projects Ltd (PEPL:IN) e aumentou o preço-alvo para INR 2.320 de INR 1.875. A Prestige Estates, reconhecida como uma das duas principais incorporadoras em pré-vendas nos últimos três anos, continua a negociar com um desconto significativo em relação aos seus pares, apesar de seu desempenho no acumulado do ano.
O analista observou que as preocupações dos investidores se concentraram no menor pipeline de projetos da Prestige em comparação com seus concorrentes, o que poderia afetar a visibilidade do crescimento das pré-vendas e um aumento antecipado na alavancagem devido a substanciais despesas de capital e gastos em novas aquisições de terras. Apesar destas preocupações, a Prestige Estates pretende ambiciosamente quintuplicar a sua receita de arrendamento nos próximos quatro anos e tem como meta um crescimento de pré-vendas de 25-30% ao ano.
A CLSA acredita que o fluxo de caixa operacional do Prestige será adequado para suportar suas despesas de capital planejadas e o crescimento de seu pipeline de projetos. Embora reconheça que os níveis de dívida devem aumentar, a empresa antecipa que o índice de cobertura de juros permanecerá confortável em mais de quatro vezes. Essa almofada financeira é vista como um contraponto às preocupações dos investidores em relação à alavancagem da empresa.
A confiança da empresa na estratégia financeira e nas perspectivas de crescimento da incorporadora levou a uma revisão para cima nas estimativas de lucro, o que, por sua vez, justificou o preço-alvo mais alto. A CLSA espera que a expansão estratégica da empresa e a sólida gestão do fluxo de caixa continuem a impulsionar uma reclassificação positiva no mercado.
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